来源 :安信证券韶关分公司2023-01-19
北方华创（002371）
【电子-马良】
事件：公司发布2022年度业绩预告，公司预计2022年度实现营业收入135.00亿元~156.00亿元，同比增长39.41%~61.10%。
营收环比接近持平，股权激励费用影响短期净利率：公司预计22Q4单季度实现营收34.88亿元~55.88亿元，同比-0.63%~59.20%，环比-23.64%~+22.33%。
美国芯片制裁持续升级，国产替代有望加速：随着美国芯片制裁的不断推进，国产替代紧迫性进一步提高，半导体设备是目前制约芯片国产化的核心，公司作为国产设备龙头，有望持续受益国产替代推进。
N7项目将开展二次结构施工，预计产能大幅提高：北方华创N7项目将在2023年开展二次结构施工，预计2024年3月竣工，建成后将进一步提高北方华创在集成电路设备、新型半导体设备、LED设备、光伏设备等生产规模和产品产能。
投资建议：我们预计公司2022年-2024年的收入分别为143.80亿元、192.40亿元、251.09亿元，归母净利润分别为23.18亿元、28.91亿元、39.68亿元，维持“买入-A”。