4月29日，兴民智通发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为8.2亿元，同比下降42.18%；归母净利润为-5.21亿元，同比增长4.79%；扣非归母净利润为-5.64亿元，同比下降0.25%；基本每股收益-0.84元/股。
公司自2010年1月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为1.39亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对兴民智通2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为8.2亿元，同比下降42.18%；净利润为-5.26亿元，同比增长5.49%；经营活动净现金流为4315.57万元，同比下降62.47%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为8.2亿元，同比大幅下降42.18%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
14.65亿 |
14.18亿 |
8.2亿 |
| 营业收入增速 |
-20.03% |
-3.19% |
-42.18% |
?营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降42.18%，低于行业均值3.44%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
14.65亿 |
14.18亿 |
8.2亿 |
| 营业收入增速 |
-20.03% |
-3.19% |
-42.18% |
| 营业收入增速行业均值 |
3.26% |
9.97% |
3.44% |
?连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.2亿元，-0.9亿元，-2.2亿元，连续为负数。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业利润（元） |
-1.19亿 |
-9056.13万 |
-2.23亿 |
?营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降42.18%，净利润同比增长5.49%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
14.65亿 |
14.18亿 |
8.2亿 |
| 净利润（元） |
-3.98亿 |
-5.57亿 |
-5.26亿 |
| 营业收入增速 |
-20.03% |
-3.19% |
-42.18% |
| 净利润增速 |
-1379.72% |
-40.02% |
5.49% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.08低于行业均值0.71，盈利质量弱于行业水平。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
9358.75万 |
1.15亿 |
4315.57万 |
| 净利润（元） |
-3.98亿 |
-5.57亿 |
-5.26亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
-0.24 |
-0.21 |
-0.08 |
| 经营活动净现金流/净利润行业均值 |
1.48 |
2 |
0.71 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为-8.24%，同比下降356.53%；净利率为-64.18%，同比下降63.45%；净资产收益率（加权）为-31.58%，同比下降25.97%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为3.68%、3.21%、-8.24%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
3.68% |
3.21% |
-8.24% |
| 销售毛利率增速 |
-73.05% |
76.08% |
-356.53% |
?销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为3.68%、3.21%、-8.24%，同比变动分别为-73.05%、76.08%、-356.53%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
3.68% |
3.21% |
-8.24% |
| 销售毛利率增速 |
-73.05% |
76.08% |
-356.53% |
?销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为-8.24%，低于行业均值20.21%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
3.68% |
3.21% |
-8.24% |
| 销售毛利率行业均值 |
23.52% |
21.88% |
20.21% |
?销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为-27.15%，-39.27%，-64.18%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
-27.15% |
-39.27% |
-64.18% |
| 销售净利率增速 |
-1700.21% |
-44.62% |
-63.45% |
?销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-64.18%，低于行业均值3.96%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
-27.15% |
-39.27% |
-64.18% |
| 销售净利率行业均值 |
1.47% |
6.32% |
3.96% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-31.58%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-14.84% |
-25.07% |
-31.58% |
| 净资产收益率增速 |
-3551.16% |
-68.94% |
-25.97% |
?净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-14.84%，-25.07%，-31.58%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-14.84% |
-25.07% |
-31.58% |
| 净资产收益率增速 |
-3551.16% |
-68.94% |
-25.97% |
?净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-31.58%，低于行业均值5.54%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-14.84% |
-25.07% |
-31.58% |
| 净资产收益率行业均值 |
7.44% |
6.02% |
5.54% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-21.41%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
-9.3% |
-17.24% |
-21.41% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-2.7亿元，同比增长30.66%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-1.83亿 |
-3.87亿 |
-2.69亿 |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
?前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为80.89%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大供应商采购占比 |
68.88% |
68.77% |
80.89% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为46.59%，同比增长10.35%；流动比率为0.78，速动比率为0.31；总债务为6.59亿元，其中短期债务为6.29亿元，短期债务占总债务比为95.44%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为40.32%，42.22%，46.59%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
40.32% |
42.22% |
46.59% |
?流动比率较低。报告期内，流动比率为0.78低于行业均值2.51，流动性有待加强。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
1.52 |
1.2 |
0.78 |
| 流动比率行业均值（倍） |
2.53 |
2.72 |
2.51 |
?流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.52，1.2，0.78，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
1.52 |
1.2 |
0.78 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.7亿元，短期债务为6.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.27，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
5.76亿 |
4.6亿 |
1.7亿 |
| 短期债务（元） |
10.73亿 |
8.8亿 |
6.29亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.54 |
0.52 |
0.27 |
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.7亿元，短期债务为6.3亿元，经营活动净现金流为0.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
6.7亿 |
5.75亿 |
2.13亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
11.34亿 |
9.36亿 |
6.83亿 |
?现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.16，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.35 |
0.37 |
0.16 |
?经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.04，低于行业均值0.1。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
-9867.14万 |
-7977.28万 |
1.23亿 |
| 流动负债（元） |
17.35亿 |
15.32亿 |
11.29亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
-0.06 |
-0.05 |
0.11 |
| 经营活动净现金流/流动负债行业均值 |
0.15 |
0.09 |
0.1 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为47.81%高于行业均值41.72%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
10.73亿 |
9.1亿 |
6.59亿 |
| 净资产（元） |
25.62亿 |
18.98亿 |
13.78亿 |
| 总债务/净资产行业均值 |
41.72% |
41.72% |
41.72% |
?总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.54、0.51、0.26，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
5.76亿 |
4.6亿 |
1.7亿 |
| 总债务（元） |
10.73亿 |
9.1亿 |
6.59亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.54 |
0.51 |
0.26 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1亿元，短期债务为6.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.285%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
4.5亿 |
1.75亿 |
9501.71万 |
| 短期债务（元） |
10.73亿 |
8.8亿 |
6.29亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.06% |
0.7% |
1.29% |
?其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为2亿元，较期初变动率为263.35%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
5562.96万 |
| 本期其他应付款（元） |
2.02亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为2.1亿元，营运资本为-2.4亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-4.5亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-4.55亿 |
| 营运资金需求（元） |
2.13亿 |
| 营运资本（元） |
-2.42亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.42，同比增长15.25%；存货周转率为1.53，同比下降2.91%；总资产周转率为0.28，同比下降25.3%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.53低于行业均值4.27，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
1.2 |
1.57 |
1.53 |
| 存货周转率行业均值（次） |
4.99 |
4.89 |
4.27 |
从长期性资产看，需要重点关注：
?总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.28低于行业均值0.64，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.32 |
0.37 |
0.28 |
| 总资产周转率行业均值（次） |
0.63 |
0.66 |
0.64 |
?其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为382.6万元，较期初增长48.67%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
257.34万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
382.59万 |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为2.9%，高于行业均值2.54%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
6408.38万 |
4237.24万 |
2374.99万 |
| 营业收入（元） |
14.65亿 |
14.18亿 |
8.2亿 |
| 销售费用/营业收入 |
4.37% |
2.99% |
2.9% |
| 销售费用/营业收入行业均值 |
3.18% |
2.63% |
2.54% |