大连天神娱乐股份有限公司（以下简称“天神娱乐”，002354.SZ）因虚假陈述引发的投资者索赔案迎来新进展。
近日，中国裁判文书网披露的判决书显示，大连市中级人民法院陆续判决天神娱乐向投资者赔付因虚假陈述造成的损失。代理投资者诉讼的上海久诚律师事务所主任许峰律师表示，近期会代理十几名投资者继续起诉，后续符合条件的投资者仍可提起诉讼。
天神娱乐方面向《中国经营报》记者表示，已为中小股民虚假陈述案的民事赔偿所涉债权预留了价值超过3600万元的抵债股票，覆盖了全部在重整程序中申报债权的投资者。
天神娱乐曾因其董事长豪掷千万与巴菲特共进午餐而闻名，后来又因商誉“雪崩”、亏损额甚至超过市值，被冠以“雷神”称号。如今，随着司法重整完成，天神娱乐数十亿元的巨额债务得到化解，投资者的部分损失有望得到补偿。
投资者索赔进行时
天神娱乐涉嫌虚假陈述事宜由来已久。
公开信息显示，2016年6月15日至2017年7月31日，天神娱乐未按规定完整及时披露5只并购基金重要事项；2018年7月6日，天神娱乐未按规定及时披露签署相关股份质押合同事项；2018年9月，天神娱乐未按规定披露控股子公司主要业务陷入停顿的重大事件。
2019年8月，天神娱乐公告披露，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对其立案调查。并且，中国证监会大连监管局也向天神娱乐及其时任董事长、总经理朱晔分别下发警示函，直指其存在资金占用、关联交易未履行程序等问题。
2020年4月20日，天神娱乐收到中国证监会大连监管局下发的《行政处罚决定书》，公司被给予警告并处以40万元罚款，朱晔被处以10万元罚款，时任董事会秘书张执交和桂瑾被分别处以3万元罚款。
天神娱乐涉嫌违规被处罚后，部分投资者向其提起了诉讼索赔。中国裁判文书网披露的判决书显示，原告自本案虚假陈述实施日2016年6月20日以后至揭露日2019年8月2日之前买入了“天神娱乐”股票，在揭露日以后持续持有“天神娱乐”股票，后因虚假陈述被揭露而下跌，原告因持有该股票而产生亏损，因此支持原告享有被告天神娱乐债权的诉讼请求部分成立。
大连市中级人民法院的民事判决书显示：“信息披露制度是证券市场存在与发展的基石，是维护投资者利益的重要保障。证券虚假陈述是对信息披露义务的违反，损害了投资者获取真实准确的公开信息的权利，并进而损害其财产权益。因此，信息披露义务人实施了虚假陈述行为后，应对由此受损的投资者进行赔偿。”法院还表示，原告买卖“天神娱乐”股票所受损失不能完全归责于被告的虚假陈述行为，还受到国家对影视行业监管趋严等宏观因素、天神娱乐营收下降及资信评级下降等多种因素影响，故酌情确定天神娱乐因虚假陈述而应向原告赔偿30%的投资实际损失。
记者查询中国裁判文书网发现，大连市中级人民法院已对数十起相关诉讼作出判决，原告所获赔付多在数万至数十万元之间。
许峰表示，近期会代理十几名投资者继续起诉。他介绍，后续投资者仍可提起诉讼，前提是投资者在虚假陈述实施日到揭露日之间买入股票，并且在揭露后卖出或仍然持有。具体到天神娱乐为：在2016年6月20日到2019年8月2日之间买入天神娱乐股票，并在2019年8月2日后卖出或持有股票。
“之前的判例确实会加快后续投资者的索赔进度，总体要比之前快很多。”许峰估计，目前天神娱乐案的索赔耗时应该在半年到一年左右，但每个案子时间并不一致。他还介绍，过去投资者提起索赔，要等证监会作出行政处罚或法院作出生效的涉及虚假陈述的刑事判决才可以起诉，目前天神娱乐案也是如此。他表示，目前个别地区已经取消了行政处罚前置程序，只要有初步的虚假陈述证据即可起诉，这可能也是未来趋势。
10月22日，天神娱乐方面向记者表示，公司已为中小股民虚假陈述案的民事赔偿所涉债权预留了价值超过3600万元的抵债股票，覆盖了全部在重整程序中申报债权的投资者。不过，天神娱乐方面未透露提起诉讼的投资者数量，表示目前案件还在审理当中，具体以法院审判结果为准。
重整后能否重生？
据天神娱乐官网介绍，其最初于2009年乘着页游爆发的浪潮在行业立足，并于2014年7月登陆A股市场，当时全年营收达到4.76亿元，利润2.31亿元。
2015年，朱晔花费1500万元拍下巴菲特午餐，这让天神娱乐在资本市场声名鹊起。当年，天神娱乐股价冲到历史高位，一度突破每股40元。
然而天神娱乐2015年年报显示，助力其发家的网页游戏营业收入重挫46.16%，移动游戏营收翻倍，但毛利率同比也有所下滑。为挽救下滑的业绩，天神娱乐选择大批量地并购和收购。
2015年到2017年，天神娱乐先后收购妙趣横生、雷尚科技、幻想悦游、为爱普、初聚科技、合润传媒、一花科技、嘉兴乐玩等公司，通过并购基金投资了微影时代、无锡新游、口袋科技、工夫影业等项目。业务方面，天神娱乐涉足影视、游戏、应用分发、互联网广告等板块。
然而，随着高额的业绩中包含着高比例的商誉，这为天神娱乐埋下“爆雷”的隐患。
财报数据显示，天神娱乐2018年巨亏71.51亿元，其中商誉减值40.60亿元。而彼时天神娱乐市值不超过40亿元。2019年和2020年，天神娱乐分别计提商誉减值准备2.83亿元、12.44亿元。自2019年以来，天神娱乐股价长期徘徊在每股2元至4元间，较高峰期削去超过九成。
2020年5月6日，由于2018年度、2019年度连续两个会计年度经审计的归属于上市公司股东的净利润均为负值，天神娱乐被实施“退市风险警示”特别处理，证券简称由“天神娱乐”变更为“*ST天娱”。
陷入巨额亏损的天神娱乐将此前高额购入的资产低价甩卖，于2020年底完成重整，业绩扭亏为盈。
2020年7月31日，大连市中级人民法院裁定受理申请人对天神娱乐的重整申请。2020年12月9日，公司收到大连市中级人民法院送达的《民事裁定书》，裁定《大连天神娱乐股份有限公司重整计划》执行完毕。
2021年5月22日，*ST天娱发布《关于撤销公司股票交易退市风险警示暨停牌的公告》。公司2020年度实现营业收入9.96亿元，归属于上市公司股东的净利润为1.53亿元，归属于上市公司股东的净资产为27.80亿元。由于已符合撤销全部退市风险警示情形的条件，公司摘帽，涨跌幅限制由5%变更为10%。
重整之后，天神娱乐似乎迎来了曙光。2021年半年报显示，公司营业收入达6.25亿元，同比增长30.47%；归属于上市公司股东的净利润为4259.2万元，较上年同期增长123.7%。
目前，天神娱乐主要业务分为电竞游戏业务与数据流量业务。2021年半年报显示，与去年同期相比，其电竞游戏业务的营业收入下降27.55%，而数据流量业务的营业收入上升90.60%。天神娱乐方面表示，因老游戏业务下滑，上半年无新游戏上线，电竞游戏业务方面收入成本同时下降。
天神娱乐2021年前三季度业绩预告显示，受益于公司在2020年度完成了司法重整，债务问题得到解决，利息支出较上期相比大幅减少，预计2021年1月1日至9月30日实现归属于上市公司股东的净利润为2600万元至3900万元。