4月30日，新纶新材发布2023年年度报告，审计意见为保留意见的审计。
报告显示，公司2023年全年营业收入为6.63亿元，同比下降32.27%；归母净利润为-9.47亿元，同比增长23.18%；扣非归母净利润为-9.41亿元，同比增长24.68%；基本每股收益-0.822元/股。
公司自2009年12月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为1.73亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新纶新材2023年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为6.63亿元，同比下降32.27%；净利润为-9.5亿元，同比增长23.33%；经营活动净现金流为5037.37万元，同比增长6257.79%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为6.6亿元，同比大幅下降32.27%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入（元） |
13.32亿 |
9.79亿 |
6.63亿 |
| 营业收入增速 |
-40.72% |
-26.52% |
-32.27% |
?营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降32.27%，低于行业均值-9.94%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入（元） |
13.32亿 |
9.79亿 |
6.63亿 |
| 营业收入增速 |
-40.72% |
-26.52% |
-32.27% |
| 营业收入增速行业均值 |
37.69% |
20.22% |
-9.94% |
?连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.2亿元，-0.9亿元，-4.7亿元，连续为负数。
| 项目 |
20230630 |
20230930 |
20231231 |
| 营业利润（元） |
-1.22亿 |
-8507.3万 |
-4.74亿 |
?营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降32.27%，净利润同比增长23.33%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入（元） |
13.32亿 |
9.79亿 |
6.63亿 |
| 净利润（元） |
-12.77亿 |
-12.39亿 |
-9.5亿 |
| 营业收入增速 |
-40.72% |
-26.52% |
-32.27% |
| 净利润增速 |
2.03% |
2.97% |
23.33% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-23.74%高于行业均值-124.44%，营业收入同比变动-32.27%低于行业均值-9.94%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入增速 |
-40.72% |
-26.52% |
-32.27% |
| 营业收入增速行业均值 |
37.69% |
20.22% |
-9.94% |
| 应收账款较期初增速 |
-62.11% |
0.27% |
-23.74% |
| 应收账款较期初增速行业均值 |
280.16% |
-7.16% |
-124.44% |
?应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为14.98%、20.44%、23.01%，持续增长。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 应收账款（元） |
1.99亿 |
2亿 |
1.53亿 |
| 营业收入（元） |
13.32亿 |
9.79亿 |
6.63亿 |
| 应收账款/营业收入 |
14.98% |
20.44% |
23.01% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降32.27%，经营活动净现金流同比增长6257.79%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入（元） |
13.32亿 |
9.79亿 |
6.63亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.01亿 |
79.23万 |
5037.37万 |
| 营业收入增速 |
-40.72% |
-26.52% |
-32.27% |
| 经营活动净现金流增速 |
-71.04% |
-99.22% |
6257.79% |
?经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.05低于行业均值2.23，盈利质量弱于行业水平。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.01亿 |
79.23万 |
5037.37万 |
| 净利润（元） |
-12.77亿 |
-12.39亿 |
-9.5亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
-0.08 |
0 |
-0.05 |
| 经营活动净现金流/净利润行业均值 |
1.17 |
0.79 |
2.23 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为11.67%，同比下降18.71%；净利率为-143.26%，同比下降13.2%；净资产收益率（加权）为-139.46%，同比下降100.43%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为20.06%、14.35%、11.67%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售毛利率 |
20.06% |
14.35% |
11.67% |
| 销售毛利率增速 |
0.15% |
-28.47% |
-18.71% |
?销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为11.67%，低于行业均值21.18%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售毛利率 |
20.06% |
14.35% |
11.67% |
| 销售毛利率行业均值 |
26.42% |
24.03% |
21.18% |
?销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为-95.84%，-126.56%，-143.26%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售净利率 |
-95.84% |
-126.56% |
-143.26% |
| 销售净利率增速 |
-65.25% |
-32.05% |
-13.2% |
?销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-143.26%，低于行业均值2.89%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售净利率 |
-95.84% |
-126.56% |
-143.26% |
| 销售净利率行业均值 |
9.74% |
6.48% |
2.89% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-139.46%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 净资产收益率 |
-42.08% |
-69.58% |
-139.46% |
| 净资产收益率增速 |
-39.8% |
-65.35% |
-100.43% |
?净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-42.08%，-69.58%，-139.46%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 净资产收益率 |
-42.08% |
-69.58% |
-139.46% |
| 净资产收益率增速 |
-39.8% |
-65.35% |
-100.43% |
?净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-139.46%，低于行业均值1.8%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 净资产收益率 |
-42.08% |
-69.58% |
-139.46% |
| 净资产收益率行业均值 |
11.37% |
8.85% |
1.8% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-32.49%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 投入资本回报率 |
-21.89% |
-35.98% |
-32.49% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?商誉占比较高。报告期内，商誉/净资产比值155.6%，高于行业均值4.58%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 商誉（元） |
5.73亿 |
3.26亿 |
3.26亿 |
| 商誉/净资产 |
23.99% |
28.23% |
155.57% |
| 商誉/净资产行业均值 |
5.88% |
4.96% |
4.58% |
?商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为24%、28.2%、155.6%，呈持续增长趋势。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 商誉/净资产 |
24% |
28.2% |
155.6% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为94.6%，同比增长24.6%；流动比率为0.23，速动比率为0.19；总债务为21.93亿元，其中短期债务为18.48亿元，短期债务占总债务比为84.24%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为94.6%高于行业均值38.67%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 资产负债率 |
61.91% |
75.92% |
94.6% |
| 资产负债率行业均值 |
36.57% |
38.29% |
38.67% |
?资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为61.91%，75.92%，94.6%，变动趋势增长。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 资产负债率 |
61.91% |
75.92% |
94.6% |
?流动比率较低。报告期内，流动比率为0.23低于行业均值2.66，流动性有待加强。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 流动比率（倍） |
0.53 |
0.31 |
0.23 |
| 流动比率行业均值（倍） |
3.09 |
2.72 |
2.66 |
?流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.53，0.31，0.23，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 流动比率（倍） |
0.53 |
0.31 |
0.23 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.3亿元，短期债务为18.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.02，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 广义货币资金（元） |
1.21亿 |
5007.71万 |
3187.02万 |
| 短期债务（元） |
19.73亿 |
19.58亿 |
18.48亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.06 |
0.03 |
0.02 |
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.3亿元，短期债务为18.5亿元，经营活动净现金流为0.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
2.22亿 |
5086.94万 |
8224.38万 |
| 短期债务+财务费用（元） |
22.15亿 |
21.71亿 |
20.76亿 |
?现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.01，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 现金比率 |
0.04 |
0.02 |
0.01 |
?经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.02，低于行业均值0.17。
| 项目 |
20210630 |
20220630 |
20230630 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.08亿 |
2090.74万 |
2436.75万 |
| 流动负债（元） |
30.19亿 |
28.25亿 |
30.74亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.04 |
0.01 |
0.01 |
| 经营活动净现金流/流动负债行业均值 |
0.12 |
0.19 |
0.17 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为1045.39%高于行业均值47.87%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 总债务（元） |
26.52亿 |
22.74亿 |
21.93亿 |
| 净资产（元） |
23.9亿 |
11.56亿 |
2.1亿 |
| 总债务/净资产行业均值 |
47.87% |
47.87% |
47.87% |
?总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为110.98%、196.67%、1045.39%，持续增长。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 总债务（元） |
26.52亿 |
22.74亿 |
21.93亿 |
| 净资产（元） |
23.9亿 |
11.56亿 |
2.1亿 |
| 总债务/净资产 |
110.98% |
196.67% |
1045.39% |
?总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.05、0.02、0.01，持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 广义货币资金（元） |
1.21亿 |
5007.71万 |
3187.02万 |
| 总债务（元） |
26.52亿 |
22.74亿 |
21.93亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.05 |
0.02 |
0.01 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为278.99%。
| 项目 |
20221231 |
| 期初预付账款（元） |
1585.37万 |
| 本期预付账款（元） |
6008.46万 |
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长278.99%，营业成本同比增长30.15%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 预付账款较期初增速 |
-26.54% |
-67.48% |
278.99% |
| 营业成本增速 |
-40.74% |
-21.27% |
-30.15% |
?其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为28.64%，高于行业均值1.7%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 其他应收款（元） |
6.66亿 |
2.79亿 |
1.97亿 |
| 流动资产（元） |
14.73亿 |
9.44亿 |
6.88亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
45.24% |
29.54% |
28.64% |
| 其他应收款/流动资产行业均值 |
1.61% |
1.83% |
1.7% |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-9亿元，营运资本为-23亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-14亿元。
| 项目 |
20231231 |
| 现金支付能力（元） |
-13.95亿 |
| 营运资金需求（元） |
-9.03亿 |
| 营运资本（元） |
-22.98亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.76，同比下降23.25%；存货周转率为3.74，同比增长4.96%；总资产周转率为0.15，同比下降13.65%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率3.76低于行业均值35.75，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 应收账款周转率（次） |
3.67 |
- |
3.76 |
| 应收账款周转率行业均值（次） |
19.8 |
41.1 |
35.75 |
从长期性资产看，需要重点关注：
?总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.15低于行业均值0.61，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 总资产周转率（次） |
0.19 |
- |
0.15 |
| 总资产周转率行业均值（次） |
0.74 |
0.73 |
0.61 |
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.92、0.71、0.51，持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入（元） |
13.32亿 |
9.79亿 |
6.63亿 |
| 固定资产（元） |
14.4亿 |
13.79亿 |
13.03亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
0.92 |
0.71 |
0.51 |
?其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为14.8%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 其他非流动资产（元） |
12.24亿 |
9.43亿 |
5.75亿 |
| 资产总额（元） |
62.74亿 |
48.02亿 |
38.85亿 |
| 其他非流动资产/资产总额 |
19.51% |
19.63% |
14.8% |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为5.94%，高于行业均值3.02%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售费用（元） |
6553.26万 |
5769.65万 |
3935.53万 |
| 营业收入（元） |
13.32亿 |
9.79亿 |
6.63亿 |
| 销售费用/营业收入 |
4.92% |
5.89% |
5.94% |
| 销售费用/营业收入行业均值 |
2.68% |
2.73% |
3.02% |
?销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为4.92%、5.89%、5.94%，持续增长。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售费用（元） |
6553.26万 |
5769.65万 |
3935.53万 |
| 营业收入（元） |
13.32亿 |
9.79亿 |
6.63亿 |
| 销售费用/营业收入 |
4.92% |
5.89% |
5.94% |