2024年8月28日，仙琚制药披露接待调研公告，公司于8月27日接待霸菱基金、北海棣增、北信瑞丰、边域基金、彬元资产等119家机构调研。
公告显示，仙琚制药参与本次接待的人员共2人，为董事会秘书张王伟，证券事务代表沈旭红。调研接待地点为浙江仙琚制药股份有限公司。
据了解，仙琚制药在2024年上半年的财务报告中显示，公司在复杂的市场环境下实现了营业收入213,784.76万元，同比增长0.93%，营业利润和利润总额分别同比增长16%，归属于上市公司股东的净利润同比增长12.56%。公司主营营业收入21.25亿元，其中制剂销售收入12.15亿元，同比增长10.6%，原料药及中间体销售收入9.1亿元，同比下降9%。公司通过WHOPQ认证、日本PMDA认证和美国FDA批准，为原料药高端市场的拓展奠定了基础。
在经营业绩的驱动因素方面，公司通过精益生产、精细化管理和创新驱动，聚焦主业，推动可持续发展。营业收入的增加主要得益于制剂产品克服集采影响，积极开发新产品，以及原料药行业市场竞争加剧下，公司通过新产能优势积极拓展市场。净利润的上升则主要得益于制剂产品市场导入加快，原料药运营效力提升，以及原料药与制剂一体化的综合优势。
毛利率方面，2024年上半年毛利率约为55%，较去年同期的52%上升了约3%。研发费用方面，公司投入1.25亿元，费用率5.8%，同比增长33.8%，显示出公司对新产品和新技术迭代的重视。在产品方面，麻醉肌松产品、呼吸科产品和皮肤科产品均实现了增长，而普药产品受集采影响有所下滑。公司还积极推进新产品的市场准入和推广，如戊酸雌二醇片和地屈孕酮片等。
面对国际市场的竞争，公司认为需要坚持研产销联动，加强注册能力和技术研究，提升产品质量和技术成熟度，以在市场竞争中脱颖而出。同时，公司强调技术创新和技术迭代的重要性，以及根据市场变化调整销售团队和采取多渠道销售策略的必要性。
调研详情如下：
1、公司2024年上半年财务报告情况
2024年上半年,面对严峻复杂的国内外市场环境以及各种不确定因素,公司围绕既定计划和经营目标,持续推动生产、研发、销售、管理等多维度提升,顺利完成了各项工作,取得了较好的经营业绩。2024年上半年,公司实现营业收入213,784.76万元,同比增长0.93%;营业利润40,935.84万元,同比增长16%;利润总额40,712.32万元,同比增长16%;归属于上市公司股东的净利润33,972.24万元,同比增长12.56%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润33,147.99万元,同比增长11.78%;实现每股收益0.34元,同比增长9.68%,加权平均净资产收益率5.77%。
公司主营营业收入21.25亿元,同比增长1%。收入结构按原料药与制剂分为两大类:(1)制剂销售收入12.15亿元,同比增长10.6%,其中制剂自营产品销售收入11.63亿元,同比增长9%;医药拓展部制剂配送销售收入0.52亿元。(2)原料药及中间体销售收入9.1亿元,同比下降9%,其中主要自营原料药销售收入4.89亿元,同比下降1.2%,意大利子公司销售收入2.97亿元,同比下降15%,仙曜贸易公司销售收入1.1亿元,其他原料药贸易0.12亿元。
公司主要制剂自营产品销售收入按治疗领域划分:妇科计生类制剂产品销售收入2.33亿元,同比下降1%;麻醉肌松类制剂产品销售收入0.63亿元,同比增长28%;呼吸类制剂产品销售收入3.93亿元,同比增长30%;皮肤科制剂产品销售收入1.2亿元,同比增长26%;普药制剂产品销售收入3亿元,同比下降6%,主要是受第九批集采影响公司产品地塞米松磷酸钠注射液同比减少2600万;其他外购代理产品0.08亿元。
2024年上半年,公司醋酸甲羟孕酮无菌原料药通过WHOPQ认证,泼尼松龙通过日本PMDA认证,泼尼松龙片获得美国FDA批准,为原料药高端市场的拓展奠定基础。随着销售体系和销售渠道的搭建与调整,公司专业化销售能力不断提升,为未来新产品拓展持续蓄能。
2、公司2024年上半年经营业绩的驱动因素
2024年上半年,公司全员坚定初心和使命,将精益生产、精细化管理、创新驱动作为核心动力,聚焦主业,以拓展性思维提高各个经营板块的经营能力,推动公司可持续发展。
主要的业绩驱动因素表现为:
一、公司营业收入略有增加,主要原因:1、制剂产品逐步克服集采影响,积极开发新产品、培育新的增长潜力;妇科产品黄体酮胶囊(益玛欣)区域集采影响下收入企稳,新产品庚酸炔诺酮注射液、屈螺酮炔雌醇片逐步形成新的增长潜力;麻醉肌松类主要产品在过去两年均已集采,集采影响后恢复性增长,新产品舒更葡糖钠增长较快。呼吸科产品保持较好增长。未来公司将加快新产品市场导入,培育新产品梯队,在制剂专科领域高质量发展。2、原料药行业国内外市场竞争加剧,非规范市场产品销售价格仍处于底部区间,采购订单比较谨慎。公司发挥新产能优势,积极拓展市场,原料药以销售量的增长克服销售价格下跌的不利影响,2024年上半年公司自营原料药销量增长,销售额基本持平;意大利Newchem公司受到海外市场下游客户去库存、一些国家受经济环境和汇率因素影响,采购端的皮质激素类产品上游价格波动影响,销售收入同比下降。
二、2024年上半年公司归属上市公司股东的净利润同比上升,主要原因是:1、制剂产品受国家药品集中带量采购影响逐步降低,新产品市场导入加快;2、国内原料药实现三线联动,提升运营效力,优化成本竞争力。原料药非规范市场产品价格仍处于底部区间,通过技术工艺改善、优化成本竞争力,原料药利润同比有所改善。3、充分发挥原料药与制剂一体化的综合优势,发挥法规市场注册优势,积极拓展新客户。4、销售公司创新经营思路,深入贯彻销售“三段论”,充分挖掘存量产品的精细化管理和新产品的市场覆盖潜力。
3、毛利率情况
2024年上半年毛利率约55%,与去年同期的52%相比上升约3%。去年同期原料药处于收入和价格高基数,在此基础上,公司的毛利率进一步提升。
4、研发费用情况
2024年上半年公司研发费用1.25亿元,费用率5.8%,上年同期研发费用9340万元,费用率4.4%,今年上半年研发费用比同期增长了3150万元,增长幅度为33.8%。公司的持续发展要靠不断有新产品、新技术的迭代。在研发费用方面,公司预期持续保持适合公司发展阶段的投入与增长。
5、部分产品情况
1)麻醉肌松产品情况
麻醉肌松产品去年同期销售额是4900万元,今年6300万元,同比增长28%。主要是罗库溴铵注射液、顺阿注射液的销量提升,集采之后这些产品处于销量回升的通道。公司的顺阿注射液上一轮集采没中标,在结束第一轮集采周期后,第二轮集采开展时,可以重新参与。舒更葡糖纳注射液上半年呈现较快的增速。
2)呼吸科产品
公司的糠酸莫米松鼻喷雾剂上半年销量增速达到预期,一季度同比增长28%,二季度累计增长30%,趋势向好。
3)皮肤科产品
公司的皮肤科产品上半年保持了28%的增速,符合公司的预期,特别是凝胶的增速非常快。皮肤科下一代的品种,以贴膏、凝胶贴膏为主方向。
4)普药
普药上半年整体下滑6%,主要原因为地塞米松磷酸钠注射液集采的影响,剔除地钠针集采的因素影响,其它产品保持3%的增长。
5)庚酸炔诺酮注射液
以临床需求为导向,2024年上半年按既定的销售规划,积极开展产品覆盖,取得了较好的成效,已完成上半年销售目标。
6)屈螺酮炔雌醇片(II)
参比制剂为原研产品德国拜耳的优思悦,公司首仿,市场格局良好。该产品自去年4月底获批以来,公司积极开展市场推广准备工作,今年上半年的增量情况比较好。
7)戊酸雌二醇(补佳乐)
公司2024年6月份取得了取得戊酸雌二醇片境内生产药品注册证书,该产品最早由德国先灵公司(ScheringAG)研究开发,戊酸雌二醇片(商品名:补佳乐？/Progynova？)用于补充主要与自然或人工绝经相关的雌激素缺乏,公司为国内首仿,戊酸雌二醇属于医保乙类药品,市场格局良好。公司将在今年三季度开始积极推进相关准入工作。
8)奥美克松钠
奥美克松钠已完成资料的准备,现在正在做相关生产场地备案的增项工作,预计申报在即。
9)地屈孕酮片
参比制剂为原研进口的地屈孕酮片,商品名:达芙通？(Duphaston？)。从第三方数据显示,地屈孕酮片在生殖系统领域存在较大临床需求。公司于2023年11月注册申报,现在正在开展发补等工作,进展顺利。
6、原料药情况
2024年上半年,原料药的外部市场环境竞争依旧激烈,原料药的价格依然在低位。在期待正常市场环境回归的同时,国际、国内贸易部紧盯市场需求,主动出击,以技术、生产、销售三线联动的全流程服务赢得更多客户认可,充分发挥公司质量可靠、供应稳定、技术响应及时的综合优势争取更多市场机会。
7、公司如何看待来自国际市场的竞争
国内外的企业都有各自的特点,我们要坚定目标,坚持做好研产销联动、加强注册能力和晶型细度研究深度,提升原料药厚度和能级,把自己想做的事情努力做成。面对国际市场竞争,企业本身需要采取一系列策略来增强自身的竞争力。无论企业规模大小,国际化过程中都会面临来自外界的各种竞争。企业需专注于提升自身产品注册能力、产品质量和技术成熟度,以在激烈的市场竞争中脱颖而出。企业价值的来源是市场,只有依靠技术创新和技术迭代,更快速的客户响应,不断满足客户多层次需求,不断建立和巩固竞争优势,才能获得更多的市场份额,也才能将市场优势转化为更佳的经济效益。公司建立自己的优势,包括品质、信誉和客户共赢等方面,这些优势应该被充分发挥。此外,企业还需要根据市场变化调整销售团队,以适应新的竞争环境。最后,企业应采取多渠道销售策略,包括与当地销售渠道合作,以覆盖更广泛的海外市场,从而扩大市场份额。通过这些措施,企业不断地在面对国际市场中保持竞争力,并争取更好的市场表现。