4月15日，ST华英(2.690, 0.12, 4.67%)（维权）发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为28.98亿元，同比下降9.21%；归母净利润为-5.97亿元，同比增长76.48%；扣非归母净利润为-1.45亿元，同比增长86.17%；基本每股收益-0.28元/股。
公司自2009年11月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为8551.46万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST华英2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为28.98亿元，同比下降9.21%；净利润为-5.53亿元，同比增长78.2%；经营活动净现金流为-6.99亿元，同比下降145.76%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 营业收入下降。报告期内，营业收入为29亿元，同比下降9.21%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
31.26亿 |
31.92亿 |
28.98亿 |
| 营业收入增速 |
-43.35% |
2.14% |
-9.21% |
? 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降9.21%，净利润同比增长78.2%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
31.26亿 |
31.92亿 |
28.98亿 |
| 净利润（元） |
-10.17亿 |
-25.36亿 |
-5.53亿 |
| 营业收入增速 |
-43.35% |
2.14% |
-9.21% |
| 净利润增速 |
-2860.91% |
-108.09% |
78.2% |
? 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-10.2亿元、-25.4亿元、-5.5亿元，同比变动分别为-2860.91%、-108.09%、78.2%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
-10.17亿 |
-25.36亿 |
-5.53亿 |
| 净利润增速 |
-2860.91% |
-108.09% |
78.2% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
? 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长21.61%，营业收入同比增长-9.21%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-43.35% |
2.14% |
-9.21% |
| 应收账款较期初增速 |
-29.4% |
5.93% |
21.61% |
? 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为12.98%、13.46%、18.03%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
4.06亿 |
4.3亿 |
5.23亿 |
| 营业收入（元） |
31.26亿 |
31.92亿 |
28.98亿 |
| 应收账款/营业收入 |
12.98% |
13.46% |
18.03% |
? 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长45.76%，营业成本同比增长-14.36%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-57.57% |
-3.52% |
45.76% |
| 营业成本增速 |
-30.18% |
-11.89% |
-14.36% |
? 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长45.76%，营业收入同比增长-9.21%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-57.57% |
-3.52% |
45.76% |
| 营业收入增速 |
-43.35% |
2.14% |
-9.21% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
? 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-7亿元，持续三年为负数。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-2.78亿 |
-2.84亿 |
-6.99亿 |
? 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为-2.8亿元、-2.8亿元、-7亿元，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-2.78亿 |
-2.84亿 |
-6.99亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为7.44%，同比增长297.92%；净利率为-19.07%，同比增长75.99%；净资产收益率（加权）为-45.63%，同比增长97.4%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为7.44%，同比大幅增长297.92%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
-13.76% |
1.87% |
7.44% |
| 销售毛利率增速 |
-278.57% |
113.58% |
297.92% |
? 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期1.87%增长至7.44%，存货周转率由去年同期7.32次下降至5.2次。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
-13.76% |
1.87% |
7.44% |
| 存货周转率（次） |
4.86 |
7.32 |
5.2 |
? 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期1.87%增长至7.44%，应收账款周转率由去年同期7.64次下降至6.09次。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
-13.76% |
1.87% |
7.44% |
| 应收账款周转率（次） |
6.38 |
7.64 |
6.09 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-45.63%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-46.62% |
-1756.87% |
-45.63% |
| 净资产收益率增速 |
-2174.15% |
-3668.49% |
97.4% |
? 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-47.7%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
-17.71% |
-85.24% |
-47.7% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
? 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为74.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 非常规性收益（元） |
-378.69万 |
16.12亿 |
-4.12亿 |
| 净利润（元） |
-10.17亿 |
-25.36亿 |
-5.53亿 |
| 非常规性收益/净利润 |
0.15% |
-63.57% |
74.6% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
? 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为5.6%、7.6%、8.2%，呈持续增长趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 商誉/净资产 |
5.6% |
7.6% |
8.2% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为61.43%，同比下降7.09%；流动比率为1.65，速动比率为1.06；总债务为2.47亿元，其中短期债务为1.67亿元，短期债务占总债务比为67.59%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4亿元，短期债务为1.7亿元，经营活动净现金流为-7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
7420.5万 |
6.58亿 |
-3亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
33.65亿 |
4.79亿 |
2.29亿 |
? 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.06、-0.16、-0.67，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.93亿 |
403.53万 |
-7.16亿 |
| 流动负债（元） |
47.86亿 |
52.58亿 |
11.37亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.06 |
0 |
-0.63 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.4亿元，短期债务为1.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.597%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
2.35亿 |
9.2亿 |
3.42亿 |
| 短期债务（元） |
31.58亿 |
1.18亿 |
1.67亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.63% |
0.46% |
0.6% |
从资金协调性看，需要重点关注：
? 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.8亿元、950.3万元、0.6亿元，公司经营活动净现金流分别-2.8亿元、-2.8亿元、-7亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
7705.28万 |
950.28万 |
6469.95万 |
| 经营活动净现金流（元） |
-2.78亿 |
-2.84亿 |
-6.99亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为6.09，同比下降20.36%；存货周转率为5.2，同比下降29.04%；总资产周转率为0.74，同比增长32.82%。
从经营性资产看，需要重点关注：
? 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为6.09，同比大幅下降至20.36%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
6.38 |
7.64 |
6.09 |
| 应收账款周转率增速 |
-38.7% |
19.86% |
-20.36% |
? 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为5.2，同比大幅下降29.04%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
4.86 |
7.32 |
5.2 |
| 存货周转率增速 |
3.17% |
50.52% |
-29.04% |
? 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为5.65%、9.89%、14.81%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
4.06亿 |
4.3亿 |
5.23亿 |
| 资产总额（元） |
71.74亿 |
43.46亿 |
35.29亿 |
| 应收账款/资产总额 |
5.65% |
9.89% |
14.81% |
? 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为6.07%、9.67%、17.36%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
4.36亿 |
4.2亿 |
6.12亿 |
| 资产总额（元） |
71.74亿 |
43.46亿 |
35.29亿 |
| 存货/资产总额 |
6.07% |
9.67% |
17.36% |