来源 :长江商报2022-05-24
王柏兴及其实际控制的中利集团（002309.SZ）风险来了。
5月23日晚间，中利集团回复交易所问询函时表示，公司控股股东中利控股非经营性占用公司资金8.79亿元，会尽全力争取在一个月内归还占用资金。今年初以来，中利控股累计归还的占用资金仅为223.35万元。如届时资金占用问题确实无法解决，则该等情况构成相关规定的资金占用且情形严重的情形，将触及相关规定的对其股票交易实施其他风险警示的情形。
控股股东能否如期归还占用的资金，存在较大变数。实际上，中利集团自身财务状况本就有些糟糕。
截至今年一季度末，公司账面货币资金为16.04亿元（含受限资金），而短期债务达44.55亿元，存在较大的偿债压力。
同时，中利集团的经营业绩颇为糟糕。2018至2021年，公司扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）分别为－2.73亿元、－4.26亿元、－27.19亿元、－25.10亿元，四年合计亏损59.28亿元。
这一经营现状的出现与激进扩张直接相关。
中利集团前身为常熟市唐市电缆厂，成立于1988年9月，以阻燃耐火软电缆起家，主营产品为特种电缆、光缆等。2009年上市后，王柏兴就推动公司频频进行资本运作。
2011年8月20日，中利集团支付4.82亿元现金收购苏州腾晖51%股权。2014年4月2日晚，中利集团宣告向苏州腾晖增资12.18亿元事项完成，对其持股比上升至84.80%。当年4月17日晚，中利集团又宣布，出资4.57亿元收购苏州腾晖剩下的15.20%股权，从而获得其100%股权。当年底，中利集团又引入国开金融等战投向苏州腾晖增资9.80亿元。2016年5月，中利集团通过发行股份作价11.76亿元将这些战投手中股份收购，苏州腾晖再次成为其全资子公司。
在收购苏州腾晖100%股权交易中，中利集团合计耗资33.33亿元（含股权交易）。
2018年2月7日，中利集团公告称，拟以3亿元现金增资深比克动力，获得其2.93%股权。当年4月3日，该交易完成，拟以2亿元现金收购比克动力1.95%股权，交易对方为浩泽商贸，交易于5月4日完成。也是在这一天，公司又公告，拟出资3.50亿元向浩泽商贸收购比克动力3.41%股权。4个月内分三次完成并购，中利集团共支付8.50亿元获得比克动力8.28%股权。
此外，2018年12月，中利集团抛出定增预案，拟募资16.79亿元收购江中利电子49.14%股权。当时，中利电子净资产4.56亿元，100%估值为24.16亿元。本次交易完成后，公司将全资控股中利电子。
Wind数据显示，中利集团实施了三次定增，加上IPO，公司股权融资合计70.77亿元。从财务状况看，这些募资基本上已经花光。
激进并购的后遗症，是经营接连亏损。具体为，2018年，因“531”光伏政策关于商业电站国补指标的变化和国补延期发放，公司对部分商业电站计提减值损失和折价出让，导致当年商业电站毛利为负值，商业电站计提减值4.3亿元。当年，公司对参股公司比克动力计提减值2.55亿元。2019年，因“531”光伏政策持续影响，公司商业电站和扶贫电站营业收入和毛利大幅下降，而期间费用刚性支出与往期基本持平。
2020年，为加速回款，公司光伏板块中因电站消缺成本增加和销售折让，导致光伏板块毛利额下降4.86亿元。中利电子控制权被转让无专网业务收入及毛利贡献，较2019年度减少毛利4.78亿元。当年，公司计提固定资产减值准备4.83亿元、在建工程减值准备2.34亿元、计提存货跌价准备5.31亿元，从而导致当年扣非后净利润大幅下降。2021年，受专网业务暴雷影响，涉及的应收账款、预付账款、存货、融资担保、长期股权投资损失等计提23.52亿元，扣除已计入非经常性损益的金额12.56亿元，该事项对当年扣非后净利润的影响为-10.96亿元，此外，因原材料及海运费暴涨，产能释放不充分，经营性亏损10.26亿元，计提其他减值损失4.95亿元。
综上，激进收购之后，中利集团已经陷入经营困境。屋漏又逢连阴雨，缺钱的控股股股东中利控股也将手伸向了上市公司中利集团。
奇怪的是，就是这样糟糕的经营状况，今年5月17日开始，中利集团连收五个涨停板。不过，5月24日，受大股东占有资金问题未解决，早盘股价一度闪崩跌停，至早盘收盘，跌幅仍达9.65%，半日成交量8.51亿元，或创新高。