营业收入：微幅下滑，规模收缩
2026年第一季度，*ST云网实现营业收入2638.03万元，较上年同期调整后的2756.90万元同比下滑4.31%，营收规模出现小幅收缩。从现金流入端看，本期销售商品、提供劳务收到的现金为1819.16万元，较上年同期的9987.99万元大幅减少，侧面反映出公司营收的回款情况显著弱于上年同期。
净利润：亏损幅度扩大
本报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为-731.11万元，较上年同期的-642.73万元，亏损幅度同比扩大13.75%；整体利润总额为-901.14万元，较上年同期的-858.38万元，亏损规模进一步增加。从利润构成来看，本期营业利润亏损901.55万元，上年同期亏损829.41万元，主业盈利能力持续走弱是亏损扩大的核心原因。
扣非净利润：亏损扩大幅度超净利润
公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-736.09万元，较上年同期的-621.05万元，亏损幅度同比扩大18.52%，扩大幅度超过净利润。本期非经常性损益合计为4.98万元，主要来自计入当期损益的政府补助6.55万元及其他营业外收支0.41万元，非经常性损益对利润的对冲作用十分有限，主业亏损是公司利润端的核心压力来源。
每股收益：亏损程度同步扩大
2026年第一季度，公司基本每股收益为-0.0089元/股，较上年同期的-0.0078元/股，亏损程度同比扩大14.10%；扣非每股收益为-0.0085元/股（由扣非净利润除以股本计算），较上年同期的-0.0071元/股，亏损幅度同样扩大，与净利润、扣非净利润的变动趋势完全一致，反映出每股股份承担的亏损在增加。
应收账款：余额大幅增长，回款压力凸显
本报告期末，公司应收账款余额为8438.71万元，较上年度末的6838.25万元，增长23.40%。与此同时，本期销售商品收到的现金仅为1819.16万元，远低于同期营业收入规模，表明公司营收的赊销比例较高，账款回收速度偏慢，应收账款的大幅增长可能会加大公司的坏账风险及资金占用压力。
应收票据：规模小幅提升
本报告期末，公司应收票据余额为8452.53万元，较上年度末的6618.71万元，增长27.71%。应收票据与应收账款的同步增长，进一步印证了公司通过信用政策扩大销售的特征，尽管票据的兑付保障性相对应收账款更强，但仍会占用公司运营资金。
加权平均净资产收益率：亏损收窄，仍处低位
本报告期，公司加权平均净资产收益率为-10.01%，较上年同期调整后的-30.34%，同比提升20.33个百分点。这一变动主要源于上年同期公司净资产基数较低导致收益率绝对值偏高，本期虽然仍为负，但亏损对净资产的侵蚀幅度较上年同期有所收窄，不过整体净资产收益率仍处于深度亏损区间，公司盈利能力未有实质性改善。
存货：库存小幅增加
本报告期末，公司存货余额为777.10万元，较上年度末的678.16万元，增长14.59%。从存货的构成及变动来看，公司当前库存规模虽不算高，但在营业收入下滑的背景下，存货的小幅增长需要关注是否存在滞销风险，后续需结合存货周转情况进一步判断库存合理性。
销售费用：大幅压降，规模腰斩
本报告期，公司销售费用为346.14万元，较上年同期的639.64万元，同比减少45.88%。销售费用的大幅下降，一方面可能是公司缩减了市场推广、渠道建设等方面的投入，另一方面也可能与营收规模下滑带来的费用联动减少有关，反映出公司在市场端的投入力度有所收缩。
管理费用：小幅下降，管控初见成效
本报告期，公司管理费用为764.29万元，较上年同期的797.94万元，同比减少4.22%。在公司经营规模未出现大幅变动的情况下，管理费用的小幅下降，一定程度上体现了公司在内部管理、行政开支等方面的管控效果，但整体费用规模仍处于较高水平。
财务费用：大幅增长，利息支出承压
本报告期，公司财务费用为188.95万元，较上年同期的109.30万元，同比增长72.88%。其中，本期利息费用为189.48万元，较上年同期的107.18万元增长76.80%，是财务费用增长的核心原因。尽管公司短期借款余额从年初的370万元降至期末的333.1万元，但存量债务的利息支出仍对公司利润形成显著压力。
研发费用：本期无发生额
本报告期内，公司未发生研发费用支出。
经营活动产生的现金流量净额：净流出规模翻倍
本报告期，公司经营活动产生的现金流量净额为-2567.89万元，较上年同期的-1160.37万元，净流出规模同比扩大121.30%。主要原因是本期新能源光伏业务购买原材料支付的现金大幅增加，本期购买商品、接受劳务支付的现金为3344.49万元，较上年同期的9807.95万元虽有减少，但结合销售商品收到的现金大幅下滑，导致经营活动现金流入流出缺口进一步扩大，公司主业的造血能力持续弱化。
投资活动产生的现金流量净额：净流出规模收窄
本报告期，公司投资活动产生的现金流量净额为-118.40万元，较上年同期的-196.28万元，净流出规模同比减少39.68%。主要原因是本期新能源光伏项目投资减少，本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为118.40万元，较上年同期的439.49万元大幅下降，同时上年同期存在300万元的投资支付现金，本期无该类支出，共同带动投资现金流出规模收缩。
筹资活动产生的现金流量净额：由正转负，资金筹措能力下降
本报告期，公司筹资活动产生的现金流量净额为-333.52万元，较上年同期的1011.97万元，同比大幅下降132.96%。主要原因是上年同期公司取得借款676万元，同时收到其他与筹资活动有关的现金4241.54万元，而本期仅收到其他与筹资活动有关的现金3.89万元，且存在36.9万元的债务偿还支出，公司外部资金筹措能力显著下降，资金链压力进一步凸显。