2025年8月19日，圣农发展披露接待调研公告，公司于8月18日接待博道基金、创金合信基金、华夏基金、招商基金、摩根士丹利基金等8家机构调研。
公告显示，圣农发展参与本次接待的人员共3人，为董事会秘书、副总经理廖俊杰，投资者关系总监陈阳，证券事务代表傅志诚。调研接待地点为公司会议室。
据了解，圣农发展上半年实现收入88.6亿元，同比基本持平略增，归母净利润因收购太阳谷大幅提升，扣非规模净利润增速超300%，经营性净现金流强劲。各销售渠道均衡发展，收入结构持续优化，在行业低迷下凭借成本管控和高效运营维持良好盈利。种鸡业务稳步推进，自用种鸡替换升级，外销价格逆势提升。
据了解，在投资者问答环节，公司回应多项问题。太阳谷5月21日完成100%并表，上半年贡献利润约0.85亿，完全并表后有产能贡献，销量目标是稳步增长并提升高价值产品占比。种鸡国内市场份额约20%，外销目标持续增长。各渠道中，大B稳健，零售C端增长超30%，流通渠道占比下降。
据了解，公司成本下降主要因种鸡性能和管理提升；C端增速快得益于线上线下协同、全赛道布局、产品研发及市场口味把控；现金流改善源于持续优化融资结构、减少银行贷款，以及降低重资产投入、专注技改与渠道优化。
调研详情如下：
公司经营情况介绍
公司上半年实现收入88.6亿元,同比基本持平略增;受益于收购太阳谷产生的非经常性损益,归母净利润大幅跃升至9.1亿元,同比增长791.93%;若剔除该因素,扣非规模净利润仍达3.76亿元,同比增速超300%。经营性净现金流表现强劲,达14.3亿元,同比增长约38%。各销售渠道均衡发展:C端收入增速超30%,占比提升至15%,线下渠道如KA系统尤为亮眼;B端餐饮延续高增长,增速约30%;出口业务在俄罗斯市场带动下增速超20%,熟食产品成功进入香港市场。收入结构持续优化,深加工产品收入同比高增长,占比突破40%,推动整体毛利率提升2个百分点以上。在行业低迷背景下,公司依托显著的成本管控优势(造肉成本降幅超10%)及高效运营,维持了良好盈利水平。种鸡业务稳步推进,自用种鸡完成全面替换升级,对外销售价格逆势提升,市场认可度持续增强。
投资者问答环节
1.太阳谷并表的影响以及明年的销量目标?
答:安徽太阳谷在5月21日完成100%并表,因此在报告期纳入并表范围的时间约是40天,上半年给公司利润带来约0.85亿的贡献,完全并表后太阳谷每年贡献6000多万羽的养殖产能以及8万多吨的熟食产能。销量目标上维持稳步增长,重点提升高价值产品的占比。
2.种鸡在国内市场的份额以及外销的展望?
答:公司种鸡在国内市场份额约20%。外销上,目标是持续增长,中长期目标不变,从25H1来看,外销量以及销售价格均有所增长。
3.各渠道的增长情况及占比?
答:公司划分三个大的渠道,大B渠道、零售C端渠道以及流通渠道。大B渠道收入稳健增长,占比略有提升,其中出口增速亮眼,增速超20%;零售C端渠道增长超30%,占比约15%;在流通渠道上,我们做了战略性调整,将更多的产品在C端、餐饮等高价值渠道上出售,因此流通渠道的占比有所下降。整体上,公司高价值渠道的占比不断提升,收入结构不断优化。
4.公司成本下降的原因?
答:主要是种鸡性能提升以及管理上的提升。举个例子,我们在福建有三个基地,甘肃、安徽各有一个,我们把各基地的数据横向对比,哪个基地做得好,就让其他基地去学习提升。管理上的降本我们会一直去做。
5.C端增速较快,公司认为作对了什么?
答:C端增速快是线下、线下协同发力的一个结果。我们抓住市场的一个变化趋势,在内容电商、会员店、零食店等赛道全布局,加上公司强大的产品研发能力以及对市场口味趋势的抓去,达成了年初的预期目标。
6.现金流改善的原因?
答::一方面进行了持续的融资结构改善,减少银行贷款数量,另一方面减少重资产投入,专注于技改与渠道优化
注:所有交流内容均未涉及公司未公开的信息。