来源 :凤凰网2026-02-22
2月12日，港交所披露一则重磅消息：总部位于深圳宝安的深交所上市药企信立泰（002294.SZ），正式递交港交所主板上市申请，拟冲刺A+H双上市平台，高盛、花旗、中信证券三大机构联手担任联席保荐人，引发医药圈与资本圈双重关注。
作为深耕心肾代谢领域二十余年的龙头药企，信立泰自1998年成立以来，已从仿制药主导成功转型为创新药驱动。据弗若斯特沙利文数据，2024年其以收入规模跻身中国心血管创新药领域第二，目前已拥有6款获批创新药，中美两地布局五大研发中心，国内七大生产基地支撑商业化落地，妥妥的宝安药企“标杆”。
财报数据勾勒出转型成效与隐忧：2023年至2025年前三季度，公司营收稳步增长，而创新药业务堪称“增长引擎”——收入从9.22亿元飙升至14.78亿元，2025年前三季度占比首次突破51.6%，毛利率同步攀升至75.3%。但与此同时，仿制药受集采冲击同比下滑20.6%，流动比率两年累计降幅达41%，短期偿债压力凸显，账上现金与流动负债的缺口，让研发投入承压。
此次递表港股，核心动因直指其王牌管线JK07。这款由信立泰美国子公司自主研发的药物，是全球唯一处于活跃临床阶段的心力衰竭疾病修复性生物药，目前II期临床试验取得阶段性进展，后续III期试验需数十亿美元支撑，仅靠自有资金难以推进全球化布局。
对于信立泰而言，A+H布局既是破局之举，也是战略必然。一方面，港股平台能拓宽国际融资渠道，为JK07、GLP-1等心肾代谢管线研发输血，应对创新药“高投入、长周期”的行业特性；另一方面，可借助港股国际化优势，提升品牌影响力，加速全球化战略落地。
九晨财经认为，这一事实的背后，更是中国药企转型的缩影：集采常态化下，固守仿制药终将面临营收萎缩，深耕创新药则需巨额资金加持。信立泰选择跳出国内集采博弈，以A+H为支点，用全球资本支撑重磅管线，试图完成从“中国创新药企”到“全球心肾代谢竞争者”的跨越。