4月20日，罗莱生活发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为53.14亿元，同比下降7.75%；归母净利润为5.74亿元，同比下降19.59%；扣非归母净利润为5.28亿元，同比下降22.22%；基本每股收益0.684元/股。
公司自2009年8月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为36.77亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利6元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对罗莱生活2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为53.14亿元，同比下降7.75%；净利润为5.73亿元，同比下降20.19%；经营活动净现金流为4.32亿元，同比下降40.7%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入下降。报告期内，营业收入为53.1亿元，同比下降7.75%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
49.11亿 |
57.6亿 |
53.14亿 |
| 营业收入增速 |
1.04% |
17.3% |
-7.75% |
净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为5.9亿元、7.2亿元、5.7亿元，同比变动分别为6.06%、21.18%、-20.19%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
5.93亿 |
7.19亿 |
5.73亿 |
| 净利润增速 |
6.06% |
21.18% |
-20.19% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-7.75%，税金及附加同比变动2.07%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
49.11亿 |
57.6亿 |
53.14亿 |
| 营业收入增速 |
1.04% |
17.3% |
-7.75% |
| 税金及附加增速 |
21.76% |
-11.54% |
2.07% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长23.96%，营业收入同比增长-7.75%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
1.04% |
17.3% |
-7.75% |
| 应收账款较期初增速 |
2.95% |
-9.46% |
23.96% |
存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长24.6%，营业成本同比增长-9.36%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-6.83% |
14.92% |
24.6% |
| 营业成本增速 |
2.26% |
13.55% |
-9.36% |
存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长24.6%，营业收入同比增长-7.75%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-6.83% |
14.92% |
24.6% |
| 营业收入增速 |
1.04% |
17.3% |
-7.75% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为8.5亿元、7.3亿元、4.3亿元，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
8.51亿 |
7.28亿 |
4.32亿 |
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.753低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
8.51亿 |
7.28亿 |
4.32亿 |
| 净利润（元） |
5.93亿 |
7.19亿 |
5.73亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.44 |
1.01 |
0.75 |
经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.44、1.01、0.75，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
8.51亿 |
7.28亿 |
4.32亿 |
| 净利润（元） |
5.93亿 |
7.19亿 |
5.73亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.44 |
1.01 |
0.75 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为45.96%，同比增长2.14%；净利率为10.79%，同比下降13.49%；净资产收益率（加权）为13.73%，同比下降16.64%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期45%增长至45.96%，销售净利率由去年同期12.48%下降至10.79%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
43.18% |
45% |
45.96% |
| 销售净利率 |
12.08% |
12.48% |
10.79% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为13.73%，同比下降16.64%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
14.11% |
16.47% |
13.73% |
| 净资产收益率增速 |
4.91% |
16.73% |
-16.64% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为39.92%，同比增长14.87%；流动比率为2.07，速动比率为1.29；总债务为8.56亿元，其中短期债务为6.85亿元，短期债务占总债务比为80.12%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.77，2.24，2.07，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
2.77 |
2.24 |
2.07 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.89、0.75、0.6，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.89 |
0.75 |
0.6 |
?经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.59、0.43、0.2，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.75亿 |
1.1亿 |
2643.63万 |
| 流动负债（元） |
11.2亿 |
14.14亿 |
21.29亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.16 |
0.08 |
0.01 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为4.52%、9.3%、20.4%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
1.95亿 |
3.8亿 |
8.56亿 |
| 净资产（元） |
43.13亿 |
40.88亿 |
41.94亿 |
| 总债务/净资产 |
4.52% |
9.3% |
20.4% |
?总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为9.41、3.23、1.49，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
18.35亿 |
12.27亿 |
12.79亿 |
| 总债务（元） |
1.95亿 |
3.8亿 |
8.56亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
9.41 |
3.23 |
1.49 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为38.96%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
2303.67万 |
| 本期其他应收款（元） |
3201.2万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为9.98，同比下降13.31%；存货周转率为1.95，同比下降24.53%；总资产周转率为0.8，同比下降15.73%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.95，同比大幅下降24.53%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
2.35 |
2.58 |
1.95 |
| 存货周转率增速 |
11.51% |
9.54% |
-24.53% |
?存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为19.59%、20.96%、23.44%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
11.43亿 |
13.13亿 |
16.37亿 |
| 资产总额（元） |
58.35亿 |
62.66亿 |
69.82亿 |
| 存货/资产总额 |
19.59% |
20.96% |
23.44% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.3亿元，较期初增长103.61%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
6250.98万 |
| 本期在建工程（元） |
1.27亿 |
?长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为1亿元，较期初增长80.48%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
5700.27万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
1.03亿 |
?其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长68.26%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
1673.32万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
2815.52万 |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为19.09%、19.61%、21.46%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
9.38亿 |
11.3亿 |
11.4亿 |
| 营业收入（元） |
49.11亿 |
57.6亿 |
53.14亿 |
| 销售费用/营业收入 |
19.09% |
19.61% |
21.46% |