来源 :证券之星2021-11-11
2021年11月9日星期六（002291）发布公告称：正圆投资钱雨哲戴旅京黄瑞赟、道仁资产晏雯昕、东方证券自营罗小翼杨春燕、东方财富高博文、广发证券洪涛童若琰、广发自营刘夕黎、广发基金樊力瑾、富国基金高宇高羽中、华骏基金付清谢梓嘉、平安资产傅一帆马继愈、国泰基金陆经纬、国泰君安资管张又天、国泰君安陈筱、财通基金苗瑜、财通资管张若谷、炳申投资黄力文、金鹰基金姜斌宇、中信保诚邹伟、中信证券杜一帆、宁波理财吴桐、中庚基金胡坤呈瑞毛琳、建信理财汪径尘、易方达陈开熠、长信基金唐卓菁、东吴证券周良玖、健顺投资黄培、五矿证券黎国栋、招商自营唐明君、德邦资管项周瑜、华夏久盈肖桂东、国盛证券顾晟、中金公司唐婧、申万宏源王晓璇、弘则研究许小威、天风证券冯翠婷、海通证券梁希、中泰证券康雅雯、华创证券商社组胡琼方、浙商证券陈腾熙宋雨翔景林张文博高毅朱珠、浦银安盛郑剑、嘉实基金董一夫于2021年11月5日调研我司。
本次调研主要内容：
问：展望明年的工作规划?
答：近期规划主要是培训学院与工具。1）培训学院：下周一开始遥望培训学院开业，现在公司艺人规模较大，缺的是运营、组长和艺人本身的培训，研究院将产品归纳成理论输出给他们。2）工具：全中国没有一个机构自己有工具的，我们的工具是多元的，也不会对外。明年希望能把这些复制起来。
问：今年Q4盈利能力预期?
答：前三季度处于业务扩张期，利润并非主要侧重点，Q4会调整经营策略，毛利率、GMV整体都是在上升。
问：定增募集资金规划?
答：募投会根据募投项目计划进行，例如总部大楼建设等等，现在处于初始阶段。供应链也有一些考虑，不一定是以自有资金募投资金去做，而是考虑会联合地方政府和产业伙伴参与设立消费类产业基金，借用我们的力量助力他们变大变强，也和公司深度捆绑，这块目前已经有一些储备。
问：是否计划做tiktok海外?
答：目前先考虑进行单纯的供应链合作，但无计划去做具体运营。国内的增长是爆发性的，我们喜欢在成熟市场进入，这样容错率更大。
问：投放上面如何分配?
答：一般不会规定很死，只要不超过财务预算。工具系统完成后运营效率会提升，现在正在内测。
问：公司往上走的过程中限制的瓶颈是什么?
答：主要是人和系统，供应链不是问题。现在我们可以招到很多人和品牌方，但是最大的难度是把他们培训起来。
问：是否规划新主播培养成本上限?
答：我们实际上做直播只有两年，去年网红为主，今年向明星倾斜。明星投放是不太会亏的，最大的成本是后端支撑成本，目前来看后端支撑人员增长速度趋缓。
问：快手流量政策调整快,如何保证效果?
答：我们宏观战略没有问题，微观上面整体比很多同行走在前面。
问：怎么看虚拟主播?
答：公司对此一直有关注，会继续关注后期发展，同时也关注市场上内容做得好的团队，内容团队方面目前公司还是有所欠缺的。
问：如何看待艺人翻车事件?
答：翻车的概率总会存在的，公司会加强抽检跟仓，做好售后处理，非主观人为因素都会去避免。
问：鞋履业务进展?
答：今年实施股权激励影响利润接近6000万元，剔除掉该因素今年前三季度实现利润比去年还是好一些的。每年Q3都是鞋业亏损的季节，今年受大环境和疫情影响、叠加公司加大促销力度，单季较过往会亏的多一些；Q4基本上进入销售旺季，从前些年的情况来看Q4业绩不会差。不确定因素还是在于疫情，国内疫情政策较为严格，只要有病例就会受到影响，没有这个因素就不会对业绩造成太大拖累。后续整个管理层对于鞋类整体规划还是会想尽办法减少该业务对上市公司的业绩拖累，这一点上是明确的。过去两年公司鞋类业务收入占比逐步下降，已转让或者注销部分鞋类相关公司，从业人员也大幅降低，逐步实现公司轻资产化的目标，未来也是希望进一步加快减轻包袱，让这个经营体系更健康。
星期六主营业务：皮鞋皮革制品的批发、零售、进出口及相关配套业务;生产经营皮鞋皮革制品及售后服务。
星期六2021三季报显示，公司主营收入16.71亿元，同比上升18.78%；归母净利润-14597.3万元，同比下降28.77%；扣非净利润-15242.94万元，同比下降35.29%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入6.54亿元，同比上升32.93%；单季度归母净利润-8682.52万元，同比下降817.83%；单季度扣非净利润-7987.59万元，同比下降683.12%；负债率27.27%，投资收益2779.33万元，财务费用5766.98万元，毛利率19.53%。
该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为33.58；近3个月融资净流出1.63亿，融资余额减少；融券净流入26.33万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，星期六（002291）好公司评级为2.5星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为2星。