来源 :网易2026-04-07
4月7日，西藏奇正藏药股份有限公司（证券代码：002287，简称“奇正藏药”）发布《关于2026年度日常关联交易预计的议案》公告，披露公司2026年与关联方的日常关联交易总额预计不超过4413.15万元，较2025年实际发生额4016.54万元增长9.87%。公告显示，本次关联交易主要涉及产品交易、房屋租赁、提供劳务等类别，交易定价均遵循市场价格原则，且金额在董事会权限范围内，无需提交股东大会审议。
关联交易规模与结构分析
奇正藏药2026年预计的4413.15万元关联交易中，各类别交易呈现显著结构性特征。从交易性质看，购买关联方产品及商品为最主要构成部分，预计金额达3825.51万元，占总关联交易的86.7%；其次为接受关联人提供的劳务服务，预计479.72万元，占比10.87%；其余如向关联人销售商品、提供劳务服务及接受租赁服务占比均不足1%。
对比2025年实际发生额，2026年预计关联交易呈现“一升一降”特点：购买关联方商品金额从3659.63万元增至3825.51万元，同比增长4.53%；接受劳务服务金额从326.68万元增至479.72万元，同比增幅达46.85%。而向关联人销售商品及提供劳务服务规模则有所收缩，预计金额分别为22.40万元和15.52万元，较上年实际发生额11.26万元、9.43万元变化幅度较小。
2026年关联交易预计与2025年实际发生对比表（单位：万元）
关联交易类别2026年预计金额2025年实际金额变动额变动比例占2026年预计总额比例接受关联人提供租赁9.54633.55%1.59%向关联人销售商品98.93%0.51%向关联人提供劳务服务9.436.0964.58%0.35%接受关联人提供劳务服务46.85%10.87%购买关联方产品、商品4.53%86.70%合计9.87%100.00%
关联方构成与交易定价机制
公告显示，奇正藏药的关联交易对手方主要包括控股股东甘肃奇正实业集团有限公司（简称“奇正集团”）及其子公司、持股5%以上股东西藏宇妥文化发展有限公司（简称“宇妥文化”）及其子公司，以及其他关联公司。其中，奇正集团作为控股股东持有公司63.72%股权，其控制的青稞健康科技、兰州健康品等20余家子公司构成主要关联交易主体；宇妥文化持有公司17.20%股权，其控制的拉萨白玛曲秘花园酒店等6家子公司亦参与关联交易。
财务数据显示，部分关联方2025年经营业绩分化明显。奇正集团全年实现净利润2.80亿元，宇妥文化净利润0.998亿元，而陇西药材、雪域资源等子公司则出现不同程度亏损。尽管如此，公司董事会仍认为上述关联方“依法存续且经营正常，具备充分履约能力”，且均不属于失信被执行人。
在定价机制方面，公告明确所有关联交易均以“市场价格”为定价原则，通过合同明确约定交易价格。公司独立董事专门委员会审查后认为，关联交易“定价公允合理，不存在向关联方输送利益或损害公司及其他股东利益的情形”。
历史交易执行情况与风险分析
回顾2025年关联交易实际履行情况，奇正藏药全年实际发生关联交易4016.54万元，较年初预计的4339.11万元低7.43%，主要因多项交易实际发生额低于预期。其中，向关联人销售商品实际发生11.26万元，仅为预计金额60万元的18.76%；接受关联人提供租赁实际发生9.54万元，完成年度预计19万元的50.23%。对此，公司解释称主要系“实际经营需求调整”，但未披露具体原因。
从交易集中度看，购买关联方商品占同类业务比例为7.01%，接受劳务服务占比5.75%，整体对关联方依赖度较低。公司强调，上述关联交易“对公司独立性不构成影响，主要业务不会对关联方形成依赖”。不过，值得注意的是，3825.51万元的关联采购额占2025年营业成本比例（按2024年营业成本3.87亿元估算）约9.89%，若未来该比例持续上升，可能引发对供应链独立性的关注。
2025年关联交易实际与预计差异表（单位：万元）
关联交易类别实际发生额预计金额差异额差异比例接受关联人提供租赁9.54-49.77%向关联人销售商品-81.24%向关联人提供劳务服务9.43-65.27%接受关联人提供劳务服务-14.45%购买关联方产品、商品-4.97%合计-7.43%
专业分析与展望
奇正藏药作为藏药龙头企业，关联交易规模占营收比重较低（按2024年营收13.5亿元测算，关联交易占比约3.27%），整体风险可控。从积极方面看，关联交易定价市场化、交易对手方履约能力稳定，且独立董事及董事会均出具无异议意见，程序合规性得到保障。特别是购买关联方商品占同类交易7.01%的比例，处于合理水平，未对公司采购独立性构成实质性影响。
需关注的潜在风险点在于：一是接受关联方劳务服务金额同比激增46.85%，需警惕服务定价公允性及必要性；二是部分关联方如陇西药材、雪域资源等持续亏损，未来是否会通过关联交易向上市公司转移成本值得关注；三是历史交易中多项预计金额与实际发生额差异较大（如销售商品完成率不足20%），反映公司关联交易预测精准度有待提升。
投资者可重点关注2026年中报关联交易实际执行情况，尤其是占比超八成的采购类交易是否符合市场公允价格，以及亏损关联方的交易占比变化，这将直接影响公司利润真实性与独立性判断。