来源 :新浪财经2023-02-23
久其软件自从2007年以来，每年的年报归母净利润基本上都是保持一个正增长的趋势，但是从2018年以来出现8.41亿巨额亏损来，公司总体归母利润情况并不理想，在2021年第二次出现了亏损，是什么原因造成的？2022年扭亏为盈是否具备持续性？公司未来的发展前景几何？我们会在下面给大家做一个解读。
一、巨亏？
在2018年，公司归母净利润呈现断崖式下跌，并且出现8.41亿的亏损，根据公司当时的表述为“受行业竞争加剧、子公司利润下滑及出现管理风险等因素影响，公司对收购亿起联科技、瑞意恒动和上海移通形成的商誉合计计提107,739.49万元的商誉减值准备，导致2018年度公司归属于上市公司股东的净利润亏损84,146.43万元。”简单翻译成人话就是这个东西我买贵了，没有达到预想的效果，不值这么多钱。
那么在公司回归正常经营状况的情况下，2021年又再度出现亏损，这次的表述是“主要由于公司子公司华夏电通、亿起联科技、瑞意恒动市场拓展不及预期，发生商誉减值17,817.01万元。”不禁让人想问一句怎么老是你？
那么目前根据2022三季度公布的商誉为3.02亿元，因为年报具体细节还未出来，但是根据目前公开渠道查询到的是目前公司 3 亿多的商誉主要是收购子公司华夏电通产生的，华夏电通主要做智慧法院业务，目前经营业绩还比较稳定。而且在目前净利润扭亏为盈的情况下，不太会出现大范围的减值，应该会在这个区间附近维持。
二、扭亏为盈是否具有持续性？
1）我们通过观察其营业额来看，其实公司总体业务是有一个非常明显的扩张后停滞的状态，在2019年以后达到巅峰，随后进入了一个瓶颈期，而2022年营业额根据业绩快报为28.9亿，有一个6.8%的增幅，总体维持在近几年的一个区间。可见其业务扩张较为缓慢，需要一个新的增长点。
2）那么我们也可以看到，公司虽然从2018年以来净利润大幅度下滑，但是总营收确是相对稳定的，也就是说，这部分增长基本上用来还商誉减值的债了，公司运营方向没有大的问题，但是在投资方向确实堪忧，如果不去接那几个烂摊子，业绩数据表现上会亮眼很多，当然这都是后话，目前商誉减值已经减的差不多了，不出意外的话，应该还是有持续性的。
三、公司发展前景
公司主营业务目前主要有两大类，一类是管理软件业务，一类是数字传播业务。管理软件类毛利率较高，在80%左右，数字传播类就偏走量一些，其中媒介代理业务占比较高，其毛利率较低，基本在 2%-3%之间，拉低了整体的毛利率水平。
随着数字经济的持续发展，元宇宙、AICG等新技术不断出现，公司背靠META和抖音等互联网厂商，机会还是有的，但是打铁还需自身硬，面对新技术的出现，既是机遇也是挑战，就看能否通过自身的研发和资源优势打开局面。毕竟目前公司是Meta、Google 以及 Twitter 在国内的一级代理商，同时自研的女娲底层平台逐步实装，该平台涵盖云原生、低代码、大数据分析、人工智能、复杂环境集成、信创适配和 DevOps 软件工程管理七大核心能力，可以为政府和企业复杂的业务场景提供一套数字化的 PaaS 平台，在数字经济时代为数字政务和数字管理助力。