来源 :信风公闻2025-03-21
东方雨虹（002271）公布2024年报显示，营收280.56亿元，同比下降14.52%；归属净利润为1.08亿元，同比下降95%；东方雨虹已形成以防水业务为核心，民用建材、砂浆粉料、建筑涂料、节能保温、胶粘剂等多元业务为延伸的建筑建材系统服务商；成也地产，败也地产；2024年全国房地产开发投资同比下降18.7%，新开工面积创十年新低；防水材料行业规模从2021年峰值2460亿元缩水至2024年约1800亿元。
公司业绩下滑主要是受到下游需求疲软的影响，行业价格战白热化，公司毛利率腰斩跌破20%警戒线，应收账款周转天数增至196天，计提坏账准备7.2亿元，对恒大等暴雷房企的应收款回收率不足30%，当前净负债率68%；面对住宅市场的困境，东方雨虹业务模式已经从传统的大客户为主的直销模式向零售渠道和工程渠道为主的渠道销售模式转型，同时主动放弃了部分回款较差的双包业务；重点攻坚地下管廊、高铁等基建项目。
尽管2024年业绩大幅下降，东方雨虹依旧实施高比例现金分红，拟每10股派现18.5元，总计派发现金44亿元，明显高于2024年的利润额；实控人李卫国将成为的最大赢家，持股21.79%，预计获得分红10亿元；营收净利双降却要大额分红，不免让投资者感到疑惑；近两年，李卫国常常陷入“高质押”质疑。行业层面，三棵树、北新建材等建材巨头加速渗透防水领域，未来需关注公司应收账款解决进展以及海外市场盈利状况。