来源 :金融界2024-04-29
4月29日，东方雨虹获平安证券推荐评级，近一个月东方雨虹获得13份研报关注。
研报预计2024-2026年归母净利润分别为28亿元、34亿元、41亿元。研报认为，高基数拖累业绩，毛利率环比回升。受上年基数较高叠加行业仍然承压的影响，一季度公司业绩同比有所下滑。期内毛利率同比提升1.0pct至29.7%，环比2023Q4的23%（主要受低毛利的施工业务集中结算）提升明显，一定程度缓解市场对于公司盈利能力的担忧。期内期间费率受收入下滑影响、同比提升1.1pct至20.4%。收现比维持100%以上，经营性现金流同比改善。期内收现比102.9%，同比降6.8pct；付现比135.4%，同比降8.6pct，经营性净现金流同比增加19.2亿元至-18.9亿元。期末货币现金同比增加1.4亿元至51.9亿元，应收账款、票据及其他应收款合计158亿元，同比减少1.4亿元。
风险提示：（1）地产销售开工恢复、基建需求落地低于预期：当前地产基本面偏弱，若后续销售、开工持续大幅下行，将影响防水行业需求；基建同理，若后续实物需求落地低于预期，亦将加剧防水需求压力。