来源 :和讯网2023-10-27
最近“防水茅”东方雨虹(002271)干了一件大事，在10月19日发布公告公布，竞得了位于北京市丰台区南苑棚户区改造一期项目A地块东区的国有建设用地使用权，金额高达40多亿元，成交楼面价4.89万元/平方米，销售指导价7.8万元/平方米。这波操作让力场君有点看不懂了，聊一聊自己的想法，权当交流。
东方雨虹本来是做防水的嘛，业务也属于房地产建筑产业链上的一部分，之前也曾与其他房开企业搭伙儿搞过项目，但是像这次这样斥巨资高调自己单干，好像还是头一回。但是当前房地产行业是啥情况，大家也有目共睹，在上个月出台了房地产鼓励政策之后，北京的二手房挂出量还是创下了新高。
咱就看资本市场的估值，房开公司的PB基本上没有高于1倍的了，相比净资产都是大幅折价；港股更别提，打一折的一抓一大把。而目前即便是经过了连续三个月、幅度超过20%的大跌，东方雨虹的PB可还都在2倍以上呢，能看出市场针对房开业务的估值，是明显低于东方雨虹本来的业务估值。在这样的背景下，选在这时候大举进军房地产，东方雨虹这是咋想的呢？
再说这次拿到的地，价格也不算低了。比如中海地产在10月24日也宣布，竞得了位于丰台区北宫镇辛庄村Ⅱ区棚户区改造土地开发项目地块，与东方雨虹竞得的相同都是R2二类居住用地，这块土地规划建筑规模约11.07万平方米、成交价33.8亿元，成交楼面地价30529元/平方米。也即，中海拿到的楼面地价，还不到东方雨虹的三分之二。
当然了，中海拿的这块地，比东方雨虹拿到的南苑的地要偏不少，大体是在南苑的正西边，但优势是离着正在如火如荼开发的丽泽商务区不算远。看下来，东方雨虹的拿地价格好像和同业比起来，也没占到什么便宜，这对于房开还并不是熟手儿的东方雨虹，能挣到钱吗？
更让力场君感到迷惑的说，东方雨虹也不是富裕到钱没地儿用的地步了呀，季报显示截止到三季度末账面货币资金余额只有41.63亿元，将将够了这次买地钱，也就是说这一块地就能把东方雨虹的账面资金吸干了。另一边，三季度末短期借款余额就高达55亿元，还有150多亿元的应收挂在账上、超过了公司净资产的一半，看着都吓人，就这样还掏出40多亿来买地，反正力场君是真看不懂了！