来源 :建筑防水ONE2022-08-24
亚洲最大的防水材料企业头，有着“防水茅”之称的东方雨虹（002271），股价创出自2020年10月份以来新低。
8月23日早盘，东方雨虹股价大幅下跌，一度逼近跌停，股价创年内新低31.74元/股。截至今日收盘，东方雨虹报31.74元/股，跌幅为9.96%。根据最新收盘价计算，东方雨虹市值跌破800亿元，仅为799.7亿元。
2022年7月以来，东方雨虹股价就一直跌跌不休，截至2022年8月22日，近1个半月时间，东方雨虹股价累计跌幅达32%，总市值蒸发400多亿元。此外，7月初至今，其股价跌幅已接近四成。
资料显示，东方雨虹的主营业务是新型建筑防水材料的研发、生产、销售和防水工程。目前已形成以主营防水业务为核心，民用建材、建筑涂料、特种砂浆、建筑粉料、节能保温、建筑修缮、非织造布、特种薄膜等多元业务为延伸的建筑建材系统服务商。
东方雨虹近期以来股价大跌，有专业人士分析大概有两方面原因：一方面是装修建材行业受到宏观调控等原因，近期以来整体表现较为低迷。比如，北新建材7月1日-8月22日，股价累计跌幅也达21%。
西南证券的研报也指出，2021Q3以来，装修建材受到房地产宏观调控和原材料价格上涨双向挤压，需求萎缩和成本上升共振致板块公司业绩承压。2022Q3开始，随着原材料端价格的回落，预计下半年装修建材板块业绩有望触底回升。
另一方面可能与东方雨虹的经营业绩有关。年报显示，东方雨虹2021年实现净利润42.05亿元，同比增长24.07%。不过，2021年净利润增速与2020年净利润增速64.03%相比，下降了近40个百分点。
半年报显示，东方雨虹2022年上半年实现营业收入约为153.07亿元，同比增长7.57%；实现归母净利润约为9.66亿元，同比下降37.13%。报告期内，毛利率26.91%，上年同期为31.61%，主要是受沥青等大宗材料价格上涨所致。
对于业绩变化，东方雨虹在半年报中提到，国内新冠肺炎疫情反复、房地产需求低迷，同时叠加公司在风控优先、稳健经营的原则下，持续优化客户结构，对上半年收入实现造成一定影响。
此外，随着房企流动性风险凸显，东方雨虹应收账款不断增长。2021年公司应收票据及应收账款104.21亿元，同比增长36.20%。截至今年上半年底，东方雨虹的应收账款129.54亿元，同比增长10.34%。
同时，截至今年上半年，东方雨虹的货币资金51.00亿元，同比下降22.06%；2022年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额约为-69.8亿元，同比减少99.98%，主要是报告期内原材料价格大幅上涨导致当期采购支出增加较多。
对于经营风险，东方雨虹表示，房地产行业作为公司建筑建材产品销售、施工等系统服务的主要领域之一，对公司的营业收入及净利润均贡献了一定份额。公司可能存在国内经济下行压力加大、房地产市场宏观调控及行业景气度影响，导致经营受到不利影响的风险。