4月11日，海陆重工（维权）发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为23.65亿元，同比下降6.63%；归母净利润为3.37亿元，同比增长2.12%；扣非归母净利润为3.11亿元，同比增长0.14%；基本每股收益0.4元/股。
公司自2008年6月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.57亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海陆重工2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为23.65亿元，同比下降6.63%；净利润为3.49亿元，同比增长1.65%；经营活动净现金流为4.98亿元，同比增长219.6%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入下降。报告期内，营业收入为23.6亿元，同比下降6.63%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
20.25亿 |
25.33亿 |
23.65亿 |
| 营业收入增速 |
-1.68% |
25.07% |
-6.63% |
扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为113.43%，49.39%，0.14%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
2.08亿 |
3.11亿 |
3.11亿 |
| 扣非归母利润增速 |
113.43% |
49.39% |
0.14% |
营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降6.63%，净利润同比增长1.65%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
20.25亿 |
25.33亿 |
23.65亿 |
| 净利润（元） |
7.94亿 |
4.56亿 |
3.49亿 |
| 营业收入增速 |
-1.68% |
25.07% |
-6.63% |
| 净利润增速 |
137.88% |
-42.54% |
1.65% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长22.22%，营业成本同比增长-6.9%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
2.53% |
17.6% |
22.22% |
| 营业成本增速 |
-19.53% |
32.65% |
-6.9% |
存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长22.22%，营业收入同比增长-6.63%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
2.53% |
17.6% |
22.22% |
| 营业收入增速 |
-1.68% |
25.07% |
-6.63% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降6.63%，经营活动净现金流同比增长219.6%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
20.25亿 |
25.33亿 |
23.65亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
3.8亿 |
1.56亿 |
4.98亿 |
| 营业收入增速 |
-1.68% |
25.07% |
-6.63% |
| 经营活动净现金流增速 |
323.98% |
-58.99% |
219.6% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为25.27%，同比增长0.84%；净利率为14.78%，同比增长8.87%；净资产收益率（加权）为10.57%，同比下降8.72%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为39.23%，18.02%，14.78%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
39.23% |
18.02% |
14.78% |
| 销售净利率增速 |
138.53% |
-54.06% |
8.87% |
销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期25.06%增长至25.27%，销售净利率由去年同期18.02%下降至14.78%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
29.34% |
25.06% |
25.27% |
| 销售净利率 |
39.23% |
18.02% |
14.78% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为33.57%，14.38%，10.57%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
33.57% |
14.38% |
10.57% |
| 净资产收益率增速 |
151.21% |
-57.16% |
-8.72% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为43.32%，同比下降0.61%；流动比率为1.66，速动比率为1.1；总债务为2.94亿元，其中短期债务为2.94亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.48、0.44、0.39，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.48 |
0.44 |
0.39 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为9.4亿元，短期债务为2.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.699%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
4.69亿 |
5.83亿 |
9.41亿 |
| 短期债务（元） |
3.26亿 |
3.5亿 |
2.94亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.53% |
1.16% |
0.7% |
预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.2亿元，较期初变动率为75.05%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
1.25亿 |
| 本期预付账款（元） |
2.19亿 |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长75.05%，营业成本同比增长6.9%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
43.28% |
12.62% |
75.05% |
| 营业成本增速 |
-19.53% |
32.65% |
-6.9% |
其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.4亿元，较期初变动率为35.06%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
2843.41万 |
| 本期其他应付款（元） |
3840.26万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.53，同比下降11.68%；存货周转率为1.42，同比下降22.47%；总资产周转率为0.41，同比下降16.04%。
从经营性资产看，需要重点关注：
存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.42，同比大幅下降22.47%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
1.52 |
1.84 |
1.42 |
| 存货周转率增速 |
-17.32% |
20.41% |
-22.47% |
存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为18.89%、19.52%、22.74%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
9.5亿 |
11.18亿 |
13.66亿 |
| 资产总额（元） |
50.32亿 |
57.24亿 |
60.05亿 |
| 存货/资产总额 |
18.89% |
19.52% |
22.74% |