来源 :长江商报2023-03-22
国内芳纶产业龙头泰和新材（002254.SZ）经营业绩大幅下滑。
3月20日晚间，泰和新材披露的2022年年度报告显示，公司全年实现营业收入37.5亿元，同比下降14.85%；归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）4.36亿元，同比下降54.86%；扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为3.17亿元，同比下降62.76%。
这是2017年以来净利润、扣非净利润同比首次大幅下降。2017年至2021年，公司实现的净利润分别为1亿元、1.56亿元、2.16亿元、2.61元、9.66亿元，同比增长70.07%、56.25%、38.32%、20.83%、270.45%。扣非净利润与净利润的变动趋势基本相同，2021年的扣非净利润为8.51亿元，同比增长332.38%。
2021年大幅增长，为何2022年大幅下降呢？主要是产品价格、销量变化影响。
泰和新材主要从事氨纶纤维、芳纶纤维系列产品的开发、制造和销售。氨纶、芳纶收入贡献基本上是平分秋色。
2021年，受益于下游需求的复苏，氨纶产品售价同比大幅增长，芳纶产品产销量大幅增加，全年盈利水平出现了较大幅度的提升。
2022年，受疫情影响，氨纶行业需求疲软，产品价格大幅下跌，公司利润受到挤压。芳纶产品产能逐步释放，产销量增加，利润稳步提升，但芳纶业务的增长不足以弥补氨纶利润的下滑，导致2022年业绩同比降幅较大。
在增量业务方面，泰和新材聚焦高新技术材料主业，确定新能源汽车、智能穿戴、绿色制造、生物基材料、信息通讯、绿色化工六大新业务，相关项目陆续进入小试和中试开发阶段，Ecody?绿色印染产业化项目正式启动，其中数码打印将于2023年上半年投产。锂电池隔膜中试项目进入调试期；莱特美?纤维锂电池中试项目正在建设期。
从这些表述看，增量业务尚在培育孵化中，尚未转化为实实在在的经营业绩。
目前，公司正在筹划定增，拟向不超过35名特定对象发行的股票数量为不超过2.05亿股，拟募资不超过29.87亿元。本次定增所募资金，主要投向三个方面，其一是对位芳纶产业化项目，包括1.2万吨/年防护用对位芳纶项目、高伸长低模量对位芳纶产业化项目，拟分别使用募资12.48亿元、5.1亿元。其二是间位芳纶产业化项目，包含应急救援用高性能间位芳纶高效集成产业化项目、功能化间位芳纶高效集成产业化项目，拟分别使用募资2.96亿元、4.5亿元。其三是补充公司流动资金，拟使用募资4.84亿元。
实际上，泰和新材确实有募资必要。截至2022年底，公司长短期债务合计为24.55亿元，对应的货币资金为15.69亿元，偿债能力明显不足。
令人不解的是，在资金并不充足的情况下，泰和新材仍然坚持向股东高比例派发红利。根据分红预案，泰和新材拟向全体股东每10股派发3元红利（含税），合计派发约2.59亿元。分红金额占2022年净利润的59.4%。
二级市场上，或受2022年经营业绩不达预期等因素影响，3月21日，泰和新材股价闪崩跌停，收报21.96元/股，跌幅为10%。