3月21日，泰和新材发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为37.5亿元，同比下降14.85%；归母净利润为4.36亿元，同比下降54.86%；扣非归母净利润为3.17亿元，同比下降62.76%；基本每股收益0.64元/股。
公司自2008年6月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为16.3亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对泰和新材2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为37.5亿元，同比下降14.85%；净利润为4.85亿元，同比下降56.93%；经营活动净现金流为4.72亿元，同比下降44.12%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入下降。报告期内，营业收入为37.5亿元，同比下降14.85%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
24.41亿 |
44.04亿 |
37.5亿 |
| 营业收入增速 |
-3.69% |
80.41% |
-14.85% |
归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为4.4亿元，同比大幅下降54.86%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
2.61亿 |
9.66亿 |
4.36亿 |
| 归母净利润增速 |
10.93% |
270.45% |
-54.86% |
扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为3.2亿元，同比大幅下降62.76%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
1.97亿 |
8.51亿 |
3.17亿 |
| 扣非归母利润增速 |
22.06% |
332.38% |
-62.76% |
净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.9亿元、11.3亿元、4.8亿元，同比变动分别为22.48%、291.89%、-56.93%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
2.87亿 |
11.26亿 |
4.85亿 |
| 净利润增速 |
22.48% |
291.89% |
-56.93% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-14.85%，销售费用同比变动12.91%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
24.41亿 |
44.04亿 |
37.5亿 |
| 销售费用（元） |
5158.79万 |
6526.68万 |
7369.51万 |
| 营业收入增速 |
-3.69% |
80.41% |
-14.85% |
| 销售费用增速 |
-41.25% |
26.52% |
12.91% |
营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-14.85%，税金及附加同比变动7.53%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
24.41亿 |
44.04亿 |
37.5亿 |
| 营业收入增速 |
-3.69% |
80.41% |
-14.85% |
| 税金及附加增速 |
-20.66% |
21.71% |
7.53% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为2.85%、2.86%、4.45%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
6945.49万 |
1.26亿 |
1.67亿 |
| 营业收入（元） |
24.41亿 |
44.04亿 |
37.5亿 |
| 应收账款/营业收入 |
2.85% |
2.86% |
4.45% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.97低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
5.51亿 |
8.45亿 |
4.72亿 |
| 净利润（元） |
2.87亿 |
11.26亿 |
4.85亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.92 |
0.75 |
0.97 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为23.14%，同比下降37.84%；净利率为12.93%，同比下降49.43%；净资产收益率（加权）为10.96%，同比下降58.31%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为23.14%，同比大幅下降37.84%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
23.24% |
37.23% |
23.14% |
| 销售毛利率增速 |
28.06% |
60.21% |
-37.84% |
销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为23.24%、37.23%、23.14%，同比变动分别为28.06%、60.21%、-37.84%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
23.24% |
37.23% |
23.14% |
| 销售毛利率增速 |
28.06% |
60.21% |
-37.84% |
销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为12.93%，同比大幅下降49.43%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
11.77% |
25.56% |
12.93% |
| 销售净利率增速 |
39.41% |
117.22% |
-49.43% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为10.96%，同比大幅下降58.31%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
9.31% |
26.29% |
10.96% |
| 净资产收益率增速 |
-5.19% |
182.39% |
-58.31% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为54.12%，同比增长23.12%；流动比率为1.01，速动比率为0.83；总债务为35.39亿元，其中短期债务为23.16亿元，短期债务占总债务比为65.44%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为37.34%，43.96%，54.12%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
37.34% |
43.96% |
54.12% |
?流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.41，2.31，1.01，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
2.41 |
2.31 |
1.01 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.89。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
7.02亿 |
9.16亿 |
23.16亿 |
| 长期债务（元） |
8.05亿 |
14.66亿 |
12.23亿 |
| 短期债务/长期债务 |
0.87 |
0.63 |
1.89 |
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.96、1.43、0.69，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
1.96 |
1.43 |
0.69 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为38.58%、52.27%、76.88%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
15.07亿 |
23.82亿 |
35.39亿 |
| 净资产（元） |
39.06亿 |
45.57亿 |
46.03亿 |
| 总债务/净资产 |
38.58% |
52.27% |
76.88% |
短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.78，广义货币资金低于总债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
25.92亿 |
25.26亿 |
27.77亿 |
| 总债务（元） |
15.07亿 |
23.82亿 |
35.39亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
1.72 |
1.06 |
0.78 |
总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.72、1.06、0.78，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
25.92亿 |
25.26亿 |
27.77亿 |
| 总债务（元） |
15.07亿 |
23.82亿 |
35.39亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
1.72 |
1.06 |
0.78 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为15.7亿元，短期债务为23.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.833%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
24.48亿 |
24.52亿 |
15.69亿 |
| 短期债务（元） |
7.02亿 |
9.16亿 |
23.16亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.68% |
1.36% |
0.83% |
预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.36%、0.99%、1.01%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
1216.96万 |
4451.98万 |
4110.38万 |
| 流动资产（元） |
34.23亿 |
44.83亿 |
40.56亿 |
| 预付账款/流动资产 |
0.36% |
0.99% |
1.01% |
其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.8亿元，较期初变动率为716.03%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
921.53万 |
| 本期其他应收款（元） |
7519.93万 |
应付票据变动较大。报告期内，应付票据为10.8亿元，较期初变动率为573.63%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
1.61亿 |
| 本期应付票据（元） |
10.84亿 |
其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.9亿元，较期初变动率为768.46%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
2148.39万 |
| 本期其他应付款（元） |
1.87亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-7.2亿元，营运资本为0.5亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为7.8亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
7.79亿 |
| 营运资金需求（元） |
-7.25亿 |
| 营运资本（元） |
5394.23万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为25.6，同比下降43.19%；存货周转率为3.95，同比下降15.43%；总资产周转率为0.41，同比下降32.66%。
从经营性资产看，需要重点关注：
应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为25.6，同比大幅下降至43.19%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
34.54 |
45.06 |
25.6 |
| 应收账款周转率增速 |
8.04% |
30.46% |
-43.19% |
应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.07%、0.19%、16.7%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为6534.24%、1830.58%、51.19%，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收票据/流动资产 |
0.07% |
0.19% |
16.7% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 |
6534.24% |
1830.58% |
51.19% |
应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为1.11%、1.55%、1.66%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
6945.49万 |
1.26亿 |
1.67亿 |
| 资产总额（元） |
62.34亿 |
81.32亿 |
100.33亿 |
| 应收账款/资产总额 |
1.11% |
1.55% |
1.66% |
从长期性资产看，需要重点关注：
在建工程变动较大。报告期内，在建工程为17亿元，较期初增长60.64%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
10.58亿 |
| 本期在建工程（元） |
17亿 |
长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长105.6%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
775.41万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
1594.21万 |
其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为6.7亿元，较期初增长541.26%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
1.04亿 |
| 本期其他非流动资产（元） |
6.65亿 |
?无形资产变动较大。报告期内，无形资产为3.7亿元，较期初增长98.01%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初无形资产（元） |
1.87亿 |
| 本期无形资产（元） |
3.7亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.1亿元，同比增长39.61%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
1.04亿 |
1.5亿 |
2.09亿 |
| 管理费用增速 |
19.07% |
44.42% |
39.61% |
管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长39.61%，营业收入同比增长-14.85%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-3.69% |
80.41% |
-14.85% |
| 管理费用增速 |
19.07% |
44.42% |
39.61% |