来源 :证券之星2022-05-24
2022年5月23日滨江集团（002244）发布公告称：光大保德信、交银施罗德资、工银瑞信、国寿养老、华泰柏瑞、幻方投研、景顺长城、信达地产、长江养老、中再投研、国盛证券、华富基金、上海高毅资产管理、红土创新、融通基金、九泰基金、中科沃土基金、建信基金、博道基金、凯石基金、天弘基金、人保资产、华泰资管、申万菱信基金、鹏扬基金、国寿安保、信达证券、华安基金、西部利得基金、创金合信基金、中国信达、中信建投、永赢基金、华西证券、太平养老保险股份有限公司、华宝基金、中欧基金、中金资管、海通资管、富国基金、九坤投资、上投摩根基金、上海焱牛投资管理有限公司、英大证券、国融基金、银华基金、兴业基金、东海基金、中银国际证券股份有限公司、上海聚鸣投资管理有限公司、中银资管、浙商证券于2022年5月19日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司2021年的经营情况
答：得益于公司既往经营历程中对安全稳健的财务纪律、区域深耕发展战略以及产品品质的坚守，在2021年行业波动中，滨江能够安全平稳度过并获得良好的经营业绩。营业收入和净利润取得32%和30%的增长，经营活动现金流也正流入，毛利率水平虽然较2020年略有下降，但仍维持在行业较高水平。销售方面，2021公司销售创历史新高，达到1691亿；拿地方面，2021年公司获得38个项目，土地款总额710亿元，权益土地款437.86亿元，截止2021年末，公司土地储备中杭州占60%，浙江省内占比25%，浙江省外占比15%。优质的土地储备为公司未来可持续发展提供良好保障。融资方面，公司融资渠道畅通，包括开发贷和银行间、交易所市场的直接融资，融资成本处于民营房企最低行列。2021年末，公司有息负债规模457.62亿元，权益有息负债448亿，有息负债结构清晰，银行贷款占比74%，直接融资占比26%。截止报告期末公司平均融资成本为4.9%，较上年末下降0.3个百分点。
问：2022年经营计划
答：2022年公司继续实施稳健腾飞战略。1、区域布局：继续保持三省一市，即浙江省、江苏省、广东省和上海市的区域发展战略。投资比例上，杭州50%，浙江省内杭州外40%，浙江省外10%。2、销售目标：1500亿元-1600亿元。3、土地储备：土地储备上，在权益拿地金额占现金回款金额比例为0.6的基础上保持平衡。4、融资：资金上继续保持稳健，保持合理的有息负债水平。融资利率从4.9%确保下降至4.7%。
问：公司区域聚焦,未来的发展空间
答：公司区域聚焦，主要开发区域位于最好的板块长三角，长三角的空间足够滨江开发经营。
问：公司发行信用保护公司债的计划
答：公司不属于试点企业，目前暂无发行信用保护公司债券的计划。公司今年直接融资会根据公司债券等产品到期的情况，按“以新换旧”的原则进行。今年到期的量不大，约43亿，到期时间也比较分散。
问：今年一季度毛利率较去年下降较多的原因
答：主要是因为各报告期结算的不均衡。
问：杭州近期调控政策的情况
答：杭州近期出台调控政策，主要包括放松二手房限购、二手房增值税征免年限的调整以及增加三孩家庭的购房套数。体现因城施政、精准调控，也间接对一手房市场形成良性支持。
问：公司权益比情况
答：近几年的权益比例在不断提升，从50%左右到去年的56%，我们继续努力，希望达到60%左右。
问：今年1-4月公司销售,拿地及融资情况
答：1-4月销售较去年同期有所下降，主要原因是去年年初杭州有一次集中开盘，公司销售项目较多，去年基数较高，另外今年公司在杭州1-4月新的楼盘销售仅有4个，大量新的楼盘释放从5月开始。1-4月公司在杭州及宁波共新增16个项目。融资方面，公司融资渠道畅通，项目开发贷款正常推进，年初几笔直接融资利率在3.55%-4%。
滨江集团主营业务：房地产开发和销售。
滨江集团2022一季报显示，公司主营收入61.83亿元，同比下降16.79%；归母净利润2.28亿元，同比下降42.69%；扣非净利润2.31亿元，同比下降41.44%；负债率82.0%，投资收益1.21亿元，财务费用1.56亿元，毛利率16.25%。
该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级15家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为10.52。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出4200.25万，融资余额减少；融券净流入1557.46万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，滨江集团（002244）好公司评级为2.5星，好价格评级为3.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)