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4月21日晚间，歌尔股份发布2025年第一季度报告，数据显示，公司实现营业收入163.05亿元；归母净利润4.69亿元，同比增长23.53%，扣非净利润2.92亿元，同比增长6.09%。?
4月21日晚间，歌尔股份发布2025年第一季度报告，数据显示，公司实现营业收入163.05亿元；归母净利润4.69亿元，同比增长23.53%，扣非净利润2.92亿元，同比增长6.09%。同时，公司一季度销售毛利率提升至12.41%，同比提升3.21个百分点；销售净利率提升至2.68%，同比提升0.79个百分点，盈利能力持续修复。环比数据彰显公司运营质效提升，第一季度公司归母净利润环比增长46.59%，显示出强大的增长动能和发展潜力。
从消费电子产业来看，今年一季度市场整体处于稳步增长状态，且随着AI大模型及元宇宙的爆发，也加速了AI端侧市场的发展，诸如XR等相关产品出货量的增长，为歌尔股份等核心产业链企业提供了业绩支撑。
与此同时，众多机构发布研报坚定看好歌尔股份，歌尔股份还通过增持、回购等举措回应市场关切，进一步巩固了市场对公司发展前景的肯定与信心。
歌尔股份业绩稳增背后：技术创新升级，助力业务腾飞
整体来看，歌尔股份在今年一季度取得如此业绩，离不开企业技术实力与产业前瞻性布局。2025年一季度，歌尔加码研发投入，研发费用较上年同期大幅增加32.83%至10.96亿元，占期间费用的比例超过六成，并在多个业务领域推出创新技术方案与升级换代产品。
在声学领域，歌尔举办第三届扬声器新技术分享会，其发布专为折叠屏手机开发的DPS-F和大音-F扬声器，DPS 2.0和大音Ultra扬声器，Rhythm-Z 2.0扬声器以及Sandwich 2.0扬声器。在音频技术方面，其推出融合VPU传感器和DNN算法的降噪技术，同时开发防声泄露音腔和自研算法，为OWS（开放式音频）和AI眼镜提供隐秘且沉浸的声学体验。
在XR领域，歌尔推出多款行业领先的VR/AR、AI眼镜参考设计，助力智能视界体验升级。控股子公司歌尔光学还推出采用表面浮雕刻蚀光栅工艺的AR全彩光波导显示模组，以及DLP 3D打印光机模组，实现在光学领域的全新拓展。
智能穿戴方面，歌尔推出新一代智能交互指环参考设计Comma、Comma 2 Touch和Comma 2 Listener，将多种健康数据监测与触控、手势识别、语音等多模态交互结合，进一步拓宽智能指环应用边界。
汽车电子方面，歌尔将具备强大感知与交互能力的UWB技术融入汽车领域，推出创新的车载UWB技术方案，开启汽车座舱感知与交互体验的革新，以此应对智能汽车市场的增长。
随着AI+元宇宙市场的爆发，智能终端市场也迎来新的发展机会，而歌尔股份凭借持续研发投入和技术积累，成为市场的最终受益者。
政策推动产业可期：机构坚定看好
从产业角度来看，在多重利好政策的推动之下，AI产业势必成为未来的重要产业。2025年3月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，提出通过“人工智能+消费”等举措支持新型消费发展，加速自动驾驶、智能穿戴、机器人等端侧AI产品创新，并推动绿色化、智能化消费品升级。
2025年《政府工作报告》明确“人工智能+”行动，目标催生万亿级 AI 终端市场；今年1月，“国补”政策首次扩围至消费电子行业，以旧换新政策再扩围；两会后，4.4万亿元专项债发行计划正式获批，消费电子产业首次被纳入国家重点支持范畴。
身为产业龙头企业的歌尔股份自然也将成为主要受益者，众多机构看好歌尔股份未来发展。
中银证券发布研报称，歌尔股份各项业务盈利能力均有提升。展望未来，在AI技术驱动下，以AI/AR眼镜为首的消费电子产品迎来重要增长动能；且公司深度布局AI/AR眼镜产业，发布系列新产品有望推动产业加速。
华西证券在4月21日晚间发表的研报中指出，据 VR 陀螺数据，截至2022年12月，公司已占据全球中高端 VR 出货 80%的份额。长期来看，随着各大厂商纷纷入局 AI/AR 眼镜，我们认为公司作为全球XR代工龙头，有望深度受益于 AI+XR 的产业趋势，实现加速发展。
华西证券给出“增持”评级，预测歌尔股份2025-2027年的营业收入分别为995.10亿元、1122.87亿元和1258.36亿元，同比增长-1.4%、12.8%和12.1%。归母净利润预计分别为32.61亿元、42.31亿元和52.60亿元，同比增长22.4%、29.7%和24.3%。
增持+回购，坚定看好公司发展前景
今年歌尔股份已通过控股股东增持和回购股份等方式持续释放市场信心，其中控股股东增持9.99亿元，歌尔股份已实施了1.9亿元的股份回购，进一步增强了投资者信心。
4月10日晚间，歌尔股份发布公告表示，控股股东歌尔集团有限公司于3月4日至3月6日期间和4月10日，分别增持公司股份356.84万股和4387.12万股，累计占公司目前总股本的1.36%，累计交易金额约10亿元，已达增持计划的上限，上述增持计划实施完毕。
基于对公司未来发展的信心和对公司长期价值的认可，歌尔股份在同日发布公告表示，拟使用自有资金和自筹资金以集中竞价交易方式回购公司股份，回购金额不低于5亿元，且不超过10亿元。
4月11日，在公告披露的第二天，歌尔实施完成首次回购，以约1.41亿元回购公司股份664.09万股，占公司总股本的0.19%。截至第一季度财报发布日，歌尔股份回购金额升至1.9亿元。
在利好政策刺激下，消费类电子市场已经处于稳步增长状态，AI大模型也推动智能终端快速增长。产业链核心企业歌尔股份将迎来市场强劲需求，这也是机构坚定看好歌尔未来发展的重要原因。无论是增持还是回购，歌尔股份均向投资者释放了积极预期！
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