来源 :贝多财经2024-05-29
科大讯飞作为中国人工智能领域的领先企业，其财务状况一直备受关注。
根据科大讯飞2023年度财报显示，截至2023年底，科大讯飞的总资产达378.31亿元，负债总额约为200.99亿元，负债率为53.13%。这两天一些视频自媒体对这个事情的解读就很有意思，身陷巨额财务危机、债务漩涡等危言耸听的词都出来了。
事实上，科大讯飞的资产负债率在A股市场以及高科技行业中均属于中等水平，不仅反映了其在业务扩展和技术创新方面的积极投入，同时也保持了自身财务的健康状态。为什么这么说呢？我们先来看下行业水平。
53%负债率到底是什么水平？
以软件开发行业为例，2023年度营收约为219亿的德赛西威（002920）资产负债率为55.26%，高于科大讯飞，另一家软件行业上市公司上海钢联，营收超863亿，负债率高达75.8%。
以IT服务行业为例，老牌上市公司电科数字，2023年营收100亿，负债率为58.5%，而另一家中国领先的IT分销与服务公司神州数码，其负债总额超过250亿元人民币，负债率达79.31%，神州数码通过负债支持其业务扩展和市场占有率的提升，这与科大讯飞的策略有相似之处。
再以计算机设备行业为例，联想集团作为全球领先的计算机设备制造商，其负债总额接近328亿美金，负债率长期处于80%-90%之间。联想集团的负债主要用于全球市场的拓展和新产品的研发，负债水平较高，但在行业中属于正常范围，例如戴尔，近年来负债率一直在100%以上。
通过与软件开发、IT服务、计算机设备等行业公司的比较可以看出，科大讯飞的资产负债率在53%左右，无论在A股，还是在行业中，均属于中线水平，属于在业务扩展和技术创新方面的积极投入，同时还保持了自身财务的健康状态。
资产负债率是越低越好吗？
资产负债率并非越低越好。
资产负债率过低，意味着公司有很强的偿债能力，资金比较充足，同时能够看出公司更加偏向保守发展，没有充分发挥金融杠杆的作用，也意味着公司的融资能力，还有投资能力都比较弱，这将严重制约公司的发展。
而过高的资产负债率则不能很好的发挥财务杠杆的作用，盈利最大化是没有办法实现的，甚至还有可能会破产清算。因而，公司的资产负债率要控制在一个比较正常的区间内。
科大讯飞的负债用于支持其在当下多个高增长领域的布局，符合行业惯例和企业发展战略。只要公司能够维持良好的现金流和盈利能力，以进一步巩固和扩展其市场地位。
科大讯飞的负债主要来源于其在人工智能、教育、医疗等领域的持续研发投入和市场拓展。2023年作为全球人工智能大模型元年，国内外海量资本和企业投身其中，根据斯坦福大学2024年人工智能指数显示，生成型人工智能公司的资金增长了近八倍，到2023年飙升至252亿美元。
2023年2月，微软宣布向OpenAI 投资100亿美元，与此同时亚马逊和谷歌母公司Alphabet等投资向美国“大模型新贵”Anthropic合计投资60亿美元。近期，伊隆·马斯克的xAI宣布融资60亿美金，阿里巴巴集团投资约8亿美金购入AI初创企业月之暗面36%股份……当下的人工智能领域，100亿美金级的资金储备，10亿美金级的年度支出几乎已经是坐上牌桌的“入门费”。
在如此高额投入的竞争环境下，作为人工智能“国家队”的科大讯飞必然需要增加投入，据财报显示,其2023年研发投入达38.4亿元,同比增长14.36%，基于此，负债率较2022年提升至53%也是属于日常经营的常规变动。