2024年夏天的酷暑余热方才散去，在不到一年的时间里，鱼跃医疗竟已悄然收到上百分投诉，这些投诉记录刺眼地停留在12315的官网页面上。
据大消费之家统计，自2023年10月份开始，江苏鱼跃医疗设备股份有限公司在12315平台上总共收到了188份投诉。其中，2023年短短三个月内收到69份，2024年至今则达到了119份。据12315官网显示，投诉问题主要集中在产品质量、售后服务、虚假广告等方面。
而2022年至2023年9月份，江苏鱼跃医疗设备股份有限公司在12315平台上的投诉数显示为0。面对如此鲜明的反差，人们不禁要问，鱼跃医疗怎么了？
曾经的辉煌
在医疗设备领域，鱼跃医疗曾经辉煌过。
鱼跃医疗由创始人吴光明于1998年创立。2008年4月18日，鱼跃医疗在深圳证券交易所挂牌上市，发行价为9.48元/股，成为在保荐制时代上市的第一支医疗器械行业股票。凭借强大的分销网络、自身的规模优势、超高的成本控制能力，鱼跃医疗从最初的小型医疗设备制造商，逐步发展壮大。彼时，鱼跃医疗已然成为了国内最大的康复护理和医用供氧系列医疗器械的专业生产企业，生产的产品共计36个品种、225个规格。
发展至今日，鱼跃医疗的产品线已拓展至家用医疗设备、医用临床器械、互联网医疗等多个领域。
在家用医疗设备方面，鱼跃的血压计、血糖仪、制氧机等产品以其精准的测量、便捷的使用和可靠的质量，走进了千家万户。这些产品不仅为人们的日常健康监测提供了便利，也为一些慢性疾病患者的家庭护理带来了希望。
在医用临床器械领域，鱼跃医疗也不断创新，推出了一系列先进的医疗设备，如手术器械、医用影像设备等。这些产品在提高医疗效率、保障医疗安全方面发挥了重要作用。
此外，鱼跃医疗还积极拓展互联网医疗领域，通过与互联网企业合作，推出了远程医疗、健康管理等服务。
凭借着产品线及服务的逐渐丰富，鱼跃医疗在国内外市场上一度取得了卓越的成绩。从2008年-2020年期间的年报可以看出，鱼跃医疗自2008年上市以来，营业收入增速始终保持正增长，其中2010年最高增速达到了50.17%，年均复合增长率更是高达26.49%。
业绩增速由正转负
在新冠疫情期间，鱼跃医疗的应急产品如呼吸机、制氧机、血氧仪等销量迎来爆发式增长，2020年鱼跃医疗实现营收67.26亿元、同比暴增45.1%。
此后的2021和2022年虽然维持住了营收总量的平稳增长，但2021年归母净利润却出现负增长、同比增速为-15.73%。
鱼跃医疗2021年销售费用增速25.32%、管理费用增速8.04%，由此可以看出管理和销售费用的增速居高不下，甚至远高于2.51%的营收增速，系令归母净利润增速由正转负的重要原因。
2023年鱼跃医疗的业绩迎来了大幅反弹，2023年实现营收79.72亿元、同比增长12.25%，实现归母净利润23.96亿元、同比大增50.21%。
不过好景不长，2024年上半年的营收增速首次出现了两位数的负增长、同比增速为-13.5%，归母净利润更是下滑至-25.02%、系上市以来的最大降幅。
“C端化”发展和频繁外延式并购或系消费者投诉激增主因
2019年，吴光明因内幕交易等违规行为“黯然下场”，其子吴群接班。彼时吴光明涉及内幕交易花王股份、操纵他人账户短线交易鱼跃医疗和万东医疗，不仅导致他被罚没违规所得，而且三年内不得担任上市公司董事长之职。
尽管被“罚下场”，但吴光明依然是鱼跃医疗的最大股东。2024年一季报显示，鱼跃医疗的第一大股东是江苏鱼跃科技发展有限公司（简称“江苏鱼跃”），持股比例为24.54%。天眼查显示，吴光明持有江苏鱼跃93.0334%股权，吴群持有6.9666%的股权。吴氏父子仍是鱼跃医疗的实际控制人。
2023年鱼跃医疗的营收实现双位数增长，与吴群在当年所打造的全新的数字化发展战略有关，他在2023年年初时提出“聚焦呼吸治疗解决方案、糖尿病管理及POCT、感染控制三大核心赛道”，同时，吴群还为鱼跃医疗制定了C端化、年轻化、数字化的方针。
但与“C端化”发展如影随形的是，自2023年鱼跃医疗的消费者投诉开始激增。换而言之，尽管鱼跃医疗2023年的业绩增速回升，但付出的代价却是惨痛的。
2024年鱼跃医疗业绩便大幅下滑，上半年实现营收43.08亿、同比增速-13.5%，实现归母净利润11.2亿元、同比增速-25.02%。这种业绩下滑的速度是否受消费者投诉激增所反噬尚不得而知。
但从另外一个角度观察可知，其消费者投诉激增在很大程度上是由于频繁的外延式并购所导致的。
从2009年开始，鱼跃通过一系列并购动作来扩展业务版图，子公司数量从2008年上市时的3家增加到2023年的50家。
然而，这种“买买买”的增长模式存在潜在风险：在大规模的扩张过程中，可能是由于个别产品在质量上出现了问题，难免会有一些疏漏。比如，某些血压计可能出现测量不准确的情况，制氧机在运行过程中可能出现故障等。这些问题会直接影响消费者的使用体验，从而引发投诉。再比如，在宣传产品时，鱼跃医药可能存在对产品的风险提示不足的问题，这会让消费者在使用产品时，面临不必要的风险，一旦出现问题，就会引发投诉。
售后服务不到位也是导致投诉的原因之一。售后服务人员的服务态度也会直接影响用户的满意度。如果服务人员态度冷漠、不耐烦，或者不能有效地解决用户的问题，便可能引发投诉。当消费者在使用产品过程中遇到问题时，如果不能及时有效地提供解决方案，都会让消费者感到不满。
另外，在新冠疫情期间，鱼跃医疗的应急产品如血氧仪、制氧机等需求大增，但却被曝出违规涨价问题。如2023年，因血氧仪销售价格上涨幅度明显高于成本增长幅度，扰乱市场价格秩序，鱼跃医疗被江苏省镇江市市场监管局罚款270 万元。有消费者爆料称同款血氧仪价格从之前的94 元涨到 299元，制氧机也存在大幅涨价情况。
由此可见，鱼跃医疗消费者投诉激增是由多种因素共同作用的结果。