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鱼跃医疗(002223)内幕信息消息披露
 
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鱼跃医疗研发投入保持高速增长 重磅新品持续获批

http://www.chaguwang.cn  2023-05-05  鱼跃医疗内幕信息

来源 :金融界2023-05-05

  2023年4月27日,鱼跃医疗(002223)发布2022年年度报告。2022年公司实现收入71.02亿元,同比增长3%;实现归母净利润15.95亿元,同比增长8%;实现扣非归母净利润12.51元,同比减少5%,在去年业绩高基数基础上实现了归母净利的增长,实属不易。鱼跃医疗持续加大研发投入,公司2022年研发投入4.96亿,研发投入占营业收入比例为7%,在呼吸制氧、血糖及POCT、消毒感控三大核心赛道新产品层出不穷,单人氧舱、便携式制氧机、感控消毒、CGM 等新产品创新研发项目众多,有望为公司持续贡献业绩增长。

  业绩季节波动减缓业绩增长更为稳健

  鱼跃2022年之前业绩呈现明显的季节波动性,业绩释放基本在1~3度,4季度为明显淡季,业绩全年占比基本在10%左右。公司在2021年重新梳理公司发展战略,提出“创新重塑医疗器械”的战略,以消费者为核心,重点聚焦呼吸与制氧、血糖及 POCT、消毒感控三大核心赛道,不断增加研发投入,产品向多样化、高端化迈进,业绩季节波动逐步减缓,2022年业绩占比最大的为1季度的31%,最低为2季度的20%,业绩增长更为稳健。

  2018-2022年鱼跃医疗各季度归母扣非净利

  

  国内市场高速增长,感控及血糖板块表现突出

  分地区来看,公司内销实现收入63.24亿元,营收占比90%,同比增长22%,国内销售实现高速增长,公司的品牌、渠道优势进一步增强,相关呼吸、高血压、高血糖等疾病诊治率进一步提高,消费者对呼吸制氧、感控消毒等产品接受度更高,相关产品渗透率进一步提高。在主营业务中,公司呼吸治疗解决方案实现收入22.39亿元,同比减少15%,剔除2021年海外疫情需求造成的高基数影响后,常规业务发展势头良好,雾化产品同比增速近30%,呼吸机增速超过20%;糖尿病护理解决方案实现收入5.30亿元,同比增长16%,最新一代CT3产品在2023年3月顺利在国内获证;感染控制解决方案实现收入11.84亿元,同比增长33%,实现高基数下的高增长,在保持三甲医院绝对头部位置的同时,进一步开拓C端市场,打开业绩天花板;家用类电子检测及体外诊断板块实现收入15.21亿元,同比增长5%,电子血压计市场占比仍有一定提升;急救板块实现收入1.51亿元,同比减少17%,主要系国际芯片供应短缺问题影响,去年9月公司AED业务引入腾讯战略投资,今年4月公司国产AED新机型已获证,2023年有望加速修复;康复及临床器械板块实现收入14.08亿元,同比+15%,疫情过后有望进一步加速发展。

  研发投入保持高速增长重磅新品持续获批

  鱼跃医疗在德国图特林根、中国台北、上海、南京、苏州、西藏及丹阳设立有研发中心,公司围绕核心业务,不断进行人才储备以及新品研发的推进工作,同时各研发中心以市场和用户需求为导向,灵活调整已有产品功能与技术要求并通过自主研发、合作研发等方式不断提高创新能力。公司2022年研发投入4.96亿,同比增长17%,研发投入占营业收入比例为7%,公司持续加大研发投入,在呼吸制氧、血糖及POCT、消毒感控三大核心赛道新产品层出不穷,在研项目近90项,单人氧舱、新款制氧机、新款呼吸机、AED、CGM 、POCT等新产品创新研发项目众多。今年3月公司新一代CGM产品CT3在国内顺利获证,新产品不需要用户进行校准,使用时间最长14天。新产品是公司在糖尿病护理解决方案领域的重要突破,未来将充分发挥相关产品在临床效果、舒适性、便携性、安全性以及数字化管理方面的优势,引领国产CGM实现销售放量。今年4月鱼跃普美康Y系列半自动体外除颤器(AED)产品获得医疗器械注册证,开启全面自主化国产AED生产之路。鱼跃普美康AED在除颤能量、开机速度、算法分析、电池续航等产品关键指标上,均处于世界前列,鱼跃国产AED突破1秒极速开机和6.5年电池续航,均为业内第一。重磅创新产品的推出,有望为公司持续贡献业绩增长。

  机构普遍看好鱼跃投资价值

  据统计,近6个月有22家机构给予鱼跃评级,其中19家“买入”评级,3家“增持”评级,最低目标价34.54元,最高目标价45.02元,平均目标价39.81元。根据鱼跃一季报披露,鱼跃股东户数较上期(2022年12月31日)减少26.65%,前十大股东持股比例从49.12%(2022年12月31日)增加到52.63%(2023年3月31日),筹码集中趋势明显。外资、基金持股比例明显增加,长期投资者东方红睿玺三年定期开放灵活配置混合持股比例翻倍,社保基金持股比例保持不变,机构投资人普遍看好鱼跃投资价值。

  初心不忘,彰显企业担当

  鱼跃医疗坚持在中国健康产业领域精耕细作,将社会责任、公益事业发展融入到公司战略中,秉承“做生命质量持续提升的最佳保障”的发展理念,充分发挥企业自身优势,积极投入公益事业。面对我国AED保有量严重不足的情况,鱼跃医疗在全国的多地火车站、地铁站、机场、学校、景点与商场等各个公共场所中投入鱼跃?普美康AED,截至目前已累计向全国捐赠价值3000万元AED设备。2022年,鱼跃医疗开展急救培训82场次,覆盖受训3360人次,推动“百场公益急救培训进社区”活动,宣传普及急救知识。为了改善基层乡镇医疗机构医疗器械配备不足的情况,今年年初,鱼跃医疗先后向中西部农村地区基层医疗卫生机构捐赠近2万台5升医用级制氧机,覆盖22个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团的19131个乡镇基层医院,以提升基层医疗机构救治水平。

  未来,鱼跃医疗将继续秉承“帮患者减轻痛苦,助医生提升医术”的使命,遵循“创新重塑医疗器械”的全新战略,以消费者为核心的经营理念,将在血压监测、体温监测、中医设备、手术器械等基石业务的基础上,战略布局由“守”向“攻”、由成熟资产转向成长性业务,重点聚焦呼吸与制氧、血糖及POCT、消毒感控三大核心赛道不断拓展,并对急救、眼科、智能康复等高潜力业务进行积极孵化。三条核心业务赛道具有市场空间大,市场渗透率低等特点,长坡厚雪,公司将在核心赛道上会不断通过自研和并购推出新产品,以提高市场占有率,推动公司业务规模蓬勃发展。公司通过不断加大研发投入,优化产品结构,加强品牌建设,健全营销体系,推进精益化管理,加大人才储备,推进数字化升级,形成高效的前后台联通机制,最终使公司成为极具综合竞争能力的平台型品牌运营商和医疗服务提供商,成为我国医疗器械行业最具代表性的领先企业之一。

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