4月15日，合力泰发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为119.08亿元，同比下降26.64%；归母净利润为-34.66亿元，同比下降4615%；扣非归母净利润为-35.15亿元，同比下降286.77%；基本每股收益-1.1121元/股。
公司自2008年2月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为6.09亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对合力泰2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为119.08亿元，同比下降26.64%；净利润为-33.93亿元，同比下降3175.82%；经营活动净现金流为5.38亿元，同比下降61.08%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入下降。报告期内，营业收入为119.1亿元，同比下降26.64%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
171.53亿 |
162.33亿 |
119.08亿 |
| 营业收入增速 |
-7.93% |
-5.37% |
-26.64% |
归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-34.7亿元，同比大幅下降4615%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
-31.19亿 |
7676.15万 |
-34.66亿 |
| 归母净利润增速 |
-401.88% |
102.46% |
-4615% |
扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-35.1亿元，同比大幅下降286.77%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
-33.21亿 |
-9.09亿 |
-35.15亿 |
| 扣非归母利润增速 |
-627.85% |
72.64% |
-286.77% |
连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-8亿元，-6.7亿元，-22.9亿元，连续为负数。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业利润（元） |
-7.98亿 |
-6.66亿 |
-22.95亿 |
净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-30.8亿元、1.1亿元、-33.9亿元，同比变动分别为-403.59%、103.58%、-3175.82%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
-30.82亿 |
1.1亿 |
-33.93亿 |
| 净利润增速 |
-403.59% |
103.58% |
-3175.82% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为1.36%，同比下降86.39%；净利率为-28.49%，同比下降4292.77%；净资产收益率（加权）为-48.03%，同比下降5684.88%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为1.36%，同比大幅下降86.39%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
7.31% |
10.02% |
1.36% |
| 销售毛利率增速 |
-57.03% |
37.01% |
-86.39% |
销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为7.31%、10.02%、1.36%，同比变动分别为-57.03%、37.01%、-86.39%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
7.31% |
10.02% |
1.36% |
| 销售毛利率增速 |
-57.03% |
37.01% |
-86.39% |
销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为-5.15%、-8.44%、-2.38%、-12.52%，同比变动分别为-266.92%、267.56%、-6949.09%、8360.98%，销售净利率较为波动。
| 项目 |
20220331 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 销售净利率 |
-5.15% |
-8.44% |
-2.38% |
-12.52% |
| 销售净利率增速 |
-266.92% |
267.56% |
-6949.09% |
8360.98% |
销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-28.49%，同比大幅下降4292.77%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
-17.97% |
0.68% |
-28.49% |
| 销售净利率增速 |
-429.73% |
103.78% |
-4292.77% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-48.03%，同比大幅下降5684.88%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-29.77% |
0.86% |
-48.03% |
| 净资产收益率增速 |
-435.25% |
102.89% |
-5684.88% |
最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-48.03%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-29.77% |
0.86% |
-48.03% |
| 净资产收益率增速 |
-435.25% |
102.89% |
-5684.88% |
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-17.34%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
-13.84% |
0.36% |
-17.34% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-12.9亿元，同比下降1048.2%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-23.89亿 |
-1.12亿 |
-12.9亿 |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为64.66%，客户过于集中。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大客户销售占比 |
57.45% |
48.74% |
64.66% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为71.96%，同比增长12.16%；流动比率为0.93，速动比率为0.54；总债务为122.36亿元，其中短期债务为107.77亿元，短期债务占总债务比为88.08%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为4.44，5.02，7.39，长短债务比变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
97.99亿 |
110.99亿 |
107.77亿 |
| 长期债务（元） |
22.06亿 |
22.09亿 |
14.58亿 |
| 短期债务/长期债务 |
4.44 |
5.02 |
7.39 |
短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为40.6亿元，短期债务为107.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.38，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
58.29亿 |
58.76亿 |
40.62亿 |
| 短期债务（元） |
97.99亿 |
110.99亿 |
107.77亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.59 |
0.53 |
0.38 |
短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为40.6亿元，短期债务为107.8亿元，经营活动净现金流为5.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
53.74亿 |
72.59亿 |
46.01亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
105.3亿 |
118.65亿 |
114.2亿 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为114.97%、126.69%、187.67%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
120.06亿 |
133.08亿 |
122.36亿 |
| 净资产（元） |
104.42亿 |
105.04亿 |
65.2亿 |
| 总债务/净资产 |
114.97% |
126.69% |
187.67% |
总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.49、0.44、0.33，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
58.29亿 |
58.76亿 |
40.62亿 |
| 总债务（元） |
120.06亿 |
133.08亿 |
122.36亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.49 |
0.44 |
0.33 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为23.5亿元，短期债务为107.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.199%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
26.2亿 |
32.13亿 |
23.46亿 |
| 短期债务（元） |
97.99亿 |
110.99亿 |
107.77亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.63% |
0.93% |
1.2% |
从资金协调性看，需要重点关注：
短期债务压力持续增长，融资渠道趋紧。近三期年报，长短期债务比分别为为4.44倍、5.02倍、7.39倍持续增长，筹资活动净现金流分别为5.8亿元、-3.1亿元、-14.4亿元持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 筹资活动净现金流（元） |
5.83亿 |
-3.14亿 |
-14.4亿 |
| 长短债务比 |
6.26 |
4.19 |
9.64 |
资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为30亿元，营运资本为-10.3亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-40.2亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-40.24亿 |
| 营运资金需求（元） |
29.95亿 |
| 营运资本（元） |
-10.29亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.97，同比增长2.61%；存货周转率为1.95，同比下降11.83%；总资产周转率为0.45，同比下降16.7%。
从经营性资产看，需要重点关注：
存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.63，2.21，1.95，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
2.63 |
2.21 |
1.95 |
| 存货周转率增速 |
-12.99% |
-15.72% |
-11.83% |
存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为21.39%、22.85%、22.95%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
64.97亿 |
66.96亿 |
53.37亿 |
| 资产总额（元） |
303.72亿 |
293.1亿 |
232.51亿 |
| 存货/资产总额 |
21.39% |
22.85% |
22.95% |