4月24日，合肥城建发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为40.26亿元，同比下降46.73%;归母净利润为3.34亿元，同比下降61.88%;扣非归母净利润为3.05亿元，同比下降64.7%;基本每股收益0.42元/股。
公司自2008年1月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为4.95亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元(含税)。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对合肥城建2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为40.26亿元，同比下降46.73%;净利润为4.03亿元，同比下降55.2%;经营活动净现金流为-18.85亿元，同比增长27.63%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为40.3亿元，同比大幅下降46.73%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
53.59亿 |
75.57亿 |
40.26亿 |
| 营业收入增速 |
53.31% |
41.01% |
-46.73% |
? 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为47%，14.24%，-61.88%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
7.68亿 |
8.77亿 |
3.34亿 |
| 归母净利润增速 |
47% |
14.24% |
-61.88% |
? 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为43.16%，13.76%，-64.7%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
7.61亿 |
8.65亿 |
3.05亿 |
| 扣非归母利润增速 |
43.16% |
13.76% |
-64.7% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
? 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为53.31%、41.01%、-46.73%持续下降，应收账款较期初变动分别为-51.9%、6.4%、425.98%持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
53.31% |
41.01% |
-46.73% |
| 应收账款较期初增速 |
-51.9% |
6.4% |
425.98% |
? 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长42.1%，营业成本同比增长-45.54%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-5.01% |
25.73% |
42.1% |
| 营业成本增速 |
123.51% |
55.1% |
-45.54% |
? 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长42.1%，营业收入同比增长-46.73%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-5.01% |
25.73% |
42.1% |
| 营业收入增速 |
53.31% |
41.01% |
-46.73% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
? 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为4亿元、经营活动净现金流为-18.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
7611.56万 |
-26.05亿 |
-18.85亿 |
| 净利润（元） |
9亿 |
9亿 |
4.03亿 |
? 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-4.675低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
7611.56万 |
-26.05亿 |
-18.85亿 |
| 净利润（元） |
9亿 |
9亿 |
4.03亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
0.08 |
-2.89 |
-4.67 |
? 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.08、-2.89、-4.67，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
7611.56万 |
-26.05亿 |
-18.85亿 |
| 净利润（元） |
9亿 |
9亿 |
4.03亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
0.08 |
-2.89 |
-4.67 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为26.67%，同比下降5.67%;净利率为10.02%，同比下降15.89%;净资产收益率(加权)为5.32%，同比下降65.02%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为34.78%、28.27%、26.67%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
34.78% |
28.27% |
26.67% |
| 销售毛利率增速 |
-37.06% |
-18.73% |
-5.67% |
? 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为16.8%，11.91%，10.02%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
16.8% |
11.91% |
10.02% |
| 销售净利率增速 |
-19.13% |
-29.08% |
-15.9% |
? 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为236.6%，显著高于以往同期。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预收款项（元） |
56.36亿 |
56.71亿 |
95.25亿 |
| 营业收入（元） |
53.59亿 |
75.57亿 |
40.26亿 |
| 预收款项/营业收入 |
105.17% |
75.04% |
236.6% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为17.39%，15.21%，5.32%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
17.39% |
15.21% |
5.32% |
| 净资产收益率增速 |
9.65% |
-12.54% |
-65.02% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为71.88%，同比增长4.96%;流动比率为1.92，速动比率为0.53;总债务为94.73亿元，其中短期债务为20.9亿元，短期债务占总债务比为22.07%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
? 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为67.84%，68.48%，71.88%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
67.84% |
68.48% |
71.88% |
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.6、0.5、0.39，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.6 |
0.5 |
0.39 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
? 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.68，广义货币资金低于总债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
41.82亿 |
44.67亿 |
64.25亿 |
| 总债务（元） |
31.88亿 |
34.67亿 |
94.73亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
1.31 |
1.29 |
0.68 |
? 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.31、1.29、0.68，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
41.82亿 |
44.67亿 |
64.25亿 |
| 总债务（元） |
31.88亿 |
34.67亿 |
94.73亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
1.31 |
1.29 |
0.68 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长12.79%，营业成本同比增长45.54%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
-99.46% |
-35.94% |
-12.79% |
| 营业成本增速 |
123.51% |
55.1% |
-45.54% |
? 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为20.7亿元，较期初变动率为784.18%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
2.34亿 |
| 本期其他应收款（元） |
20.7亿 |
? 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.24%、1.11%、6.49%，持续上涨。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他应收款（元） |
4146.9万 |
2.34亿 |
20.7亿 |
| 流动资产（元） |
171.87亿 |
210亿 |
318.86亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
0.24% |
1.11% |
6.49% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为24.48，同比下降83.49%;存货周转率为0.15，同比下降59.61%;总资产周转率为0.14，同比下降60.79%。
从长期性资产看，需要重点关注：
? 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长186.56%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
360.33万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
1032.57万 |
从三费维度看，需要重点关注：
? 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.6亿元，同比增长23.61%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
1.27亿 |
1.29亿 |
1.59亿 |
| 管理费用增速 |
11.85% |
1.78% |
23.61% |
? 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长23.61%，营业收入同比增长-46.73%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
53.31% |
41.01% |
-46.73% |
| 管理费用增速 |
11.85% |
1.78% |
23.61% |
? 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为1.3亿元，同比增长29.91%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 财务费用（元） |
1.61亿 |
1.03亿 |
1.34亿 |
| 财务费用增速 |
11.84% |
-35.75% |
29.91% |