2022年6月20日海亮股份（002203）发布公告称：兴业证券赖福洋张浩、中信证券拜俊飞、民生证券孙二春、东吴证券王钦扬、东北证券胡易琛、广发证券巨国贤李超、国盛证券王琪魏雪陈欣、德邦证券高远、华安证券许勇其李煦阳王亚琪、华能贵诚信托林婕琼、博时基金姚爽、睿远基金任斯南、兴全基金邓荃文朱喆丰、华夏基金吴凡、易方达基金胡文伯、东证资管谢成、睿郡资产苏华立、久胜基金许思达、南方基金任婧姚万宁、中信保诚洪聪颖、财通基金吴晔鲜、华安自营胡沅芝连飞于2022年6月16日调研我司。本次调研主要内容：
问：公司铜箔项目进展创记录的原因?
答：项目内部定位高，资源保障和协同支持力度大，具有全球21个生产基地的丰富经验；地方政府良好的营商服务和政策保障，在报批报建方面审批与协调效率很高；关键设备供应商重视度高，交付速度快；人才队伍支持，项目集聚了内部及行业内优秀人才，公司管理、生产、关键技术人员等均有20年以上铜箔行业经验，且受益于公司良好的机制，公司高管、技术骨干、一线人员肯投入、执行高效。
问：试产产品是否有对外送样,公司目标客户主要是哪些?是否已获得定点或订单?
答：公司已签署部分订单，意向订单已超过试产产能，并已准备试产产品的对外送样。当前已对接客户超过30家，包括头部动力与储能电池企业、3C消费电池企业及渠道客户。车规级产品客观上品质要求更高、验证周期更长；公司会根据产出产品及客户需求特点优化销售结构。
问：公司铜箔未来生产成本的展望,在行业基础上是否有降本空间?
答：公司具备多方面的成本优势和降本空间：海亮股份具有很强的规模化采购优势，项目位于中欧班列沿线，可获得甘肃本地及中亚铜资源保障。项目单万吨产能固定资产投资低于行业平均水平。用电方面，当地大工业用电0.35元/kwh，与东中部地区有0.25元/kwh以上的优势。人工方面，采用数字化工厂方案并延续海亮精益生产经验，提高项目人均产能。公司后续将自产铜杆铜线，对比外采将有进一步成本节约的空间。公司同时还具备单一大规模基地（15万吨）带来的管理、规模优势。
问：在铜箔关键设备供应上,后续设备供应能否跟得上?
答：设备仍是目前行业扩产的关键制约因素之一。公司于2021年11月份就已锁定1期5万吨关键设备供应，从目前合同执行情况看，设备的交付进度完全能够满足产能建设进度。公司在今年6月已开始二期设备的要约，已反馈的意向供应率大幅超预期。
问：目前国产设备使用状况,与进口设备的差异?
答：从公司实际使用及行业反馈来看，国产生箔机与国外并无差距，甚至已有领先。阴极辊方面，国产及进口设备工艺路线有差异，目前国产设备产出产品完全满足下游需求并已稳定量产。
问：公司试生产阶段是否已有成本,性能数据的对比?
答：公司目前首条生产线于6月14日进入试产状态，当前各方面运营数据显示均达到预期，提前实现了6微米试产。公司会持续重点关注设备运行的稳定性、产品品质、人机磨合及一线生产与管理经验的积累、运营成本结构数据的积累与优化。
问：公司产能规模较大,预计产能释放对市场格局的影响?
答：从下游需求端来看，锂电池市场容量很大、增长较快，头部锂电池企业产能规划已超3TWh，高工锂电预计2025全球需求超2TWh。铜箔行业积极扩产，预计23~24年铜箔行业新增供给将有所释放。考虑供需两侧及自身资源禀赋，公司对未来整体市场容量与加工费、企业盈利能力持积极态度。海亮铜箔业务定位于发展成为行业头部，并在新能源锂电材料领域占据重要地位。
海亮股份主营业务：铜管、铜棒、铜管接件、铜铝复合导体、铝型材等产品的研发、生产制造和销售
海亮股份2022一季报显示，公司主营收入185.74亿元，同比上升19.07%；归母净利润3.12亿元，同比上升15.07%；扣非净利润2.31亿元，同比上升28.69%；负债率65.28%，投资收益294.1万元，财务费用1.44亿元，毛利率3.78%。
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为15.4。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.05亿，融资余额增加；融券净流出1610.62万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，海亮股份（002203）好公司评级为3星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)