2013年以来，嘉应制药开启了并购之路，然而最近几年商誉地雷开始爆发，如今公司再度易主。
在连续上涨后，嘉应制药迎来了股东大笔减持计划：陈泳洪计划减持1926万股，占总股本的3.8%。该股24日一度重挫8%，收盘下跌逾2%。尽管今年以来公司股价翻倍，但目前离历史高点仍相距甚远。最近几年，嘉应制药业绩低迷，五年净利润就有两年亏损。为此，公司大股东不得不卖壳，最近两个月更是两度筹划转让控股权。
两度筹划控股权转让
根据公告，股东陈泳洪计划自公告日起十五个交易日后的六个月内，以集中竞价、大宗交易方式减持1926万股，占公司总股本比例3.8%。
值得一提的是，陈泳洪的持股此前刚被贵阳中院申请财产保全然后又解除保全措施。5月18日，贵阳中院裁定诉前财产保全被申请人陈泳洪、黄利兵名下价值1.25亿元嘉应制药股票1926万股。6月20日，贵阳中院又宣布解除民事裁定已采取的保全措施。
嘉应制药6月17日晚间曾公告称，控制权将发生变更，控股股东将变更为广东新南方医疗投资发展有限公司，实际控制人变更为朱拉伊。
公告称，第一大股东老虎汇将其持有的5720万股的表决权，排他性地委托给新南方医疗投资行使，有效期为24个月。同时，公司筹划向新南方医疗投资发行股份，发行后，新南方医疗占总股本的持股比例、表决权比例将分别达到23.05%、31.72%，新南方医疗将成为公司控股股东，朱拉伊将成为实际控制人。
其实，今年4月29日，公司就曾经筹划过一次控制权转让，但最终未能成型：主要是三位股东未就股份转让事项与交易对手方达成最终协议，决定终止本次筹划股份转让等重大事项。
复牌后，嘉应制药连续两天跌停，随后又开始了新一轮上涨。6月以来，该股收出了3个涨停板，月内大涨约36%，年内股价翻倍，可谓是大牛股。从目前看，嘉应制药的大涨或许与市场对于新晋大股东期待颇高。
资料显示，新南方医疗实际控制人朱拉伊控制的新南方青蒿药业是一家以青蒿素类复方制剂、中成药制剂及浸膏的研发、生产和销售于一体的医药制造企业。目前青蒿药业主要产品为国家一类新药青蒿素哌喹片，其他产品包括降脂减肥胶囊、夏桑菊胶囊、夏桑菊片等。
更早之前的2016年底，嘉应制药就曾更换过大股东。当时，深圳老虎汇资产受让黄小彪所持有的的嘉应制药5720万股，受让总价款为10.47亿元，随后成为大股东。
业绩低迷频频并购
资料显示，嘉应制药2007年12月18日登陆中小板，公司主营业务为中成药的研发、生产和销售。
最近几年，嘉应制药业绩整体不佳。数据显示，2017年公司净利润亏损2.15亿元，2018年扭亏为盈，实现净利润3588万元，2019年又亏损1.22亿元，去年公司再度扭亏为盈，实现净利润1984万元。
为此，嘉应制药寄希望于并购重组来扭转业绩退市。2013年10月，嘉应制药斥资4.05亿元取得金沙药业64.47%的股权；2014年，嘉应制药再度斥资675万元收购华清园45%的股权。
在并购后，嘉应制药2016年业绩一度受到提振，当年公司实现净利润5517万元，其中金沙药业获利6183万元。
2018年2月，嘉应制药宣布，拟通过非公开发行及支付现金的方式，购买德昌祥药业99.7042%的股权，预计交易金额不低于5亿元，构成重大资产重组，不过最终重组告吹。
然而，并购的业绩地雷不久后就爆发。2017年嘉应制药之所以出现上市以来的首次亏损，正是因为其并购而来的金沙药业净利润大幅下降，导致公司计提商誉减值准备2.4亿元。2019年，金沙药业净利润同比大降逾六成，导致公司计提剩余的1.21亿元商誉减值。
由于内控不严，嘉应制药高管此前还曾被抓。2017年，公司前营销中心总监、董事李祥厚利用职务上的便利，指使营销中心市场部部长助理钟萼玲虚假制作公司费用账单予以报销，套取公司100余万元非法占为己有，数额巨大，两人均已构成职务侵占罪。2016年12月15日至2017年2月10日，嘉应制药前董事李祥厚被公安机关采取强制措施。
由于业绩低迷，今年嘉应制药高管频繁变动。2月25日，公司公告，陈建宁因个人原因辞去董事长职务。4月28日，公司公告称，独立董事程汉涛、唐国华、方小波因个人原因，决定辞去在公司担任的独立董事职务。
业绩低迷、内控不严、股东减持，如今嘉应制药也只能寄希望于新晋大股东了，新南方医疗能否“妙手回春”？目前还不得而知。