看锂电，首先看上游。上个月盛新锂能正式披露半年报业绩——净利增长9.5倍，融捷股份(002192.SZ)近日也正式披露上半年年业绩，净利增长倍数又上一个台阶。
01 上半年业绩解读
业绩快报显示，融捷股份2022上半年实现营业总收入9.88亿元，同比增加194.86%;营业利润6.57亿元，同比增加3085.76%;利润总额6.57亿元，同比增加3075.58%;归母净利润5.76亿元，同比增加4445.20%;扣非净利润为5.73亿元，同比增加5113.80%;公司基本每股收益2.2192元，同比增加4447.54%。
关于业绩大幅增加的主要原因，公告原文如是陈述：
报告期内市场需求增加的影响，新能源行业景气度持续提高，锂电池行业上游材料产品价格大幅上涨，锂电材料和锂电设备的需求也大幅增加，对公司锂矿采选业务、锂盐加工及冶炼业务、锂电设备制造业务的经营业绩均产生了积极的影响;
同时经营锂盐业务的联营企业成都融捷锂业科技有限公司大幅盈利，公司确认的投资收益大幅增加。
锂盐价格快速上涨，可以说是融捷股份上半年归母净利润大幅增长的主要动力。
近期国内锂盐价格结束了6月底至7月中旬的横盘趋势，出现小幅上涨。截至8月3日，电池级碳酸锂均价为47.15万元/吨，较今年年初上涨近70%。
光大证券表示，锂盐行业2022年至2023年仍将处于供应偏紧状态，不排除2022年下半年锂盐价格再次突破50万元/吨的可能性。
产能方面，融捷股份6月8日公告称，公司参股企业成都融捷锂业一期2万吨/年锂盐项目已取得《安全生产许可证》，有效期为2022年6月7日至2025年6月6日。按照计划，成都融捷锂业在6月份结束试生产，7月进入正式生产阶段。
公司鸳鸯坝250万吨选矿项目积极推进，正式投产后该项目年产锂精矿约47万吨，折合碳酸锂当量约6万吨。届时，公司锂精矿产能将扩至19万吨/年。
02 同业竞争对手情况
融捷股份的主要竞争对手包括赣锋锂业(002460.SZ)、天齐锂业(002466.SZ)、盛新锂能(002240.SZ)、永兴材料(002756.SZ)、中矿资源(002738.SZ)、雅化集团(002497.SZ)等。
盛新锂能是第一家正式披露半年报的，今年上半年盛新锂能实现营收51.3亿元，同比上涨325.7%，净利润30.19亿元，同比上涨9.5倍。
其余公司的半年报预计业绩公告也已经相继出炉，增长倍数都是让人瞠目结舌的，尤其是天齐锂业，预计上半年实现净利润96亿元–116亿元，同比增长110-134倍。
赣锋锂业预计上半年度净利润72亿元-90亿元，同比增长4到5倍;
永兴材料预计上半年净利润约21.49亿元~23.61亿元，同比增长6倍多;
雅化集团预计上半年净利润21.22亿至23.72亿元，同比增长5到6倍;
中矿资源预计上半年净利润13亿元~14亿元，同比增长6到7倍;
江特电机预计上半年净利润12.8亿元-14.1亿元，同比增长6倍多;
融捷股份上半年净利润5.76亿元，同比增加44倍;
通过与行业内竞争对手的对比，融捷股份利润规模相对不高，但胜在增速更快。公司已涉及锂矿采选、锂盐冶炼、锂电设备等三大领域，产业链布局较完整。目前在行业内的综合排名算是中上游的水平，未来能否延续目前的高增长态势，是其向上跃升的关键。
除了行业内竞争对手施加的压力风险，融捷股份依然存在不少内外部风险。
03 风险因素
其一，销售价格波动风险
公司锂产品主要包括锂精矿、锂盐和锂电设备，产品销售价格不仅受市场供求关系变化的影响，还与国内外乃至全球经济状况、上下游产业发展状况和国家政策调整等密切相关，眼下正值国际局势动荡时期，难免会波及到大宗商品的价格。
若上述因素发生变化而导致锂产品销售价格出现较大波动，特别是大幅下跌的情况，将对业绩产生严重的负面冲击。
其二，少数客户依赖风险
公司锂精矿产品主要客户为下游锂盐厂，主要集中在四川及东部沿海地区且数量有限;公司锂盐业务目前规模较小，客户较单一，客户相对稳定且集中。
一旦这些客户合作出现裂痕，转而投向行业内的其它竞争对手或者说客户内部出现经营危机，导致营收资金回流受阻，这都会造成经营危机。
其三，资源开采风险。
公司的锂矿外部环境复杂，公司锂矿地处高原高寒地区，当地自然、气候、环境等条件复杂;当地地处少数民族地区，经济、人文、社会等环境也较为复杂，给资源的开采带来一定程度的不确定性，事实上，公司在这方面就吃过亏，因环保及少数民族问题而遭遇停工。
单论股价，显然融捷股份已经算是锂矿板块第一梯队，若再结合业绩表现，则与天齐锂业、赣锋锂业相比稍显逊色，但投资毕竟是用发展的眼光看待，2022年整个年度的业绩会不会继续生个台阶呢?关于融捷股份能否挺进锂矿第一梯队，股价能否继续增长更多的取决于锂矿资源的开采效率与成本、锂盐价格走势这两个因素。