来源 :中金在线2024-03-17
近期中航光电(002179)发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中中航光电营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入200.74亿元，同比上升26.75%，归母净利润33.39亿元，同比上升22.86%。按单季度数据看，第四季度营业总收入47.15亿元，同比上升39.34%，第四季度归母净利润4.46亿元，同比上升2.92%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利33.85亿元左右。
以下是详细的预测信息：
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率37.95%，同比增3.86%，净利率17.61%，同比减3.87%，销售费用、管理费用、财务费用总计17.16亿元，三费占营收比8.55%，同比增22.2%，每股净资产9.67元，同比减9.39%，每股经营性现金流1.46元，同比增12.16%，每股收益1.62元，同比增22.89%。具体财务指标见下表：
资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。
负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。注意公司报告期内应付账款的构成。
营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。
经营开支方面，公司经营中用在研发上的成本不少。
从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争环境好。
进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力良好。业务体量和利润近5年来有过高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。
财报体检工具显示：
建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达394.67%)
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在42.3亿元，每股收益均值在2.0元。
该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是圆信永丰基金的范妍，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为170.09亿元，已累计从业8年142天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。
重仓中航光电的前十大基金见下表：
持有中航光电最多的基金为易方达国防军工混合A，目前规模为106.03亿元，最新净值1.235(3月15日)，较上一交易日上涨0.57%，近一年下跌24.19%。该基金现任基金经理为何崇恺。