得益于新能源汽车高景气发展，连接器龙头中航光电业绩稳增。
3月15日，中航光电（002179.SZ）发布2022年全年业绩报告，2022年实现营业收入158.38亿元，同比增长23.09%，实现净利润27.17亿元，同比增长36.47%。公司不断加强费用管控能力，2022年净利率同比提升至18.3%，创下历史新高。
2005年以来，公司实现的营业收入、归属于上市公司股东的净利润（简称“净利”）保持了连续18年增长。
业绩稳健增长下，2022年12月，公司实施第三期股权激励，一期、二期已分别于2017年1月、2019年12月实施。三期股权激励彰显公司长期发展的坚定信心。
净利18连增
根据中航光电发布的业绩报告，公司2022年实现营业总收入158.38亿元，同比增长23.1%；实现净利润27.17亿元，同比增长36.5%。
从业务结构来看，“电连接器及集成互连组件”是中航光电营业收入的主要来源。具体而言，“电连接器及集成互连组件”营业收入为121.89亿元，营收占比为77%，毛利率为40.1%。
中航光电表示，2022年，公司订货、收入实现较快增长。其中，新能源汽车业务紧抓战略发展机遇，在各大主流车企获得多点突破，实现多项重点客户/车型项目定点。
截至2022年末，公司资产总计为318.11亿元，应收账款为49.27亿元；现金流量方面，经营活动产生的现金流量净额为21.18亿元，销售商品、提供劳务收到的现金为146.97亿元。
2005年以来，中航光电的经营业绩实现18年连续增长。财报显示，2015年至2021年，公司营业收入从47.25亿元增至128.7亿元，净利润由3.40亿元增至19.9亿元。
业绩稳步增长，中航光电发布第三期股权激励计划。在前两期股权激励基础上，公司第三期激励计划对公司部分董事、高管、核心技术人员及骨干等共计1472人，授予4,176.9万股票，约占激励计划公告时公司总股本的2.63%，授予价格为32.37元/股，预计整体摊销费用为11.5亿元。
公司股权激励解锁条件处于较高水平，以2021年为基准，2023—2025年每年公司扣非归母净利复合增速不低于15%，净资产收益率不低于13.80%，同时不低于对标企业75分位值。
持续扩产加码研发
中航光电隶属于中国航空工业集团有限公司，是专业为航空及防务和高端制造提供互连解决方案的高科技企业，是我国特种连接器龙头。
从一家年产值只有二三十万元的小厂，到成为年营收超过百亿、利润超过10亿元的行业龙头，中航光电深耕行业50余年，坚定向“全球一流”互连方案供应商迈进。
2022年，中航光电优化产业布局，形成国内外发展新格局，目前产品谱系齐全，在全球行业综合排名列第12位。
为满足日益增长的市场需求，2007年上市后，中航光电持续进行产能建设，公司IPO首发募资4.86亿元，用于电连接器产业化等项目建设。2013年，公司定增募资13.42亿元，用于光电技术产业基地等项目建设。
2018年，中航光电发行可转债融资13亿元，用于中航光电新技术产业基地、光电技术产业基地（二期）两项目建设。第一个项目已与去年6月达产，第二个项目目前已建成。
2021年7月9日，中航光电披露定增预案，拟向不超过35名特定投资者发行股份，募资不超过34亿元，用于产能扩充及补充流动资金。
近日，中航光电宣布，子公司富士达拟定增募资3.5亿元，用于航天用射频连接器产能提升等建设项目，中航光电拟认购不低于46.6%股份。
扩产的同时，中航光电持续投入研发和生产能力建设。2018年，公司研发投入为6.64亿元，2019年、2020年分别增至9.20亿元、9.63亿元，2021年达到13.06亿元，2021年较2020年增长约35.66%。
2022年，中航光电研发费用达15.97亿，同比增长22.28%。对此，公司表示，主要系报告期内公司为强化科技引领作用深入推进“领先创新力工程”，同时加大对电连接器及集成互连组件产品、光连接器及其他光器件及光电设备、流体连接器及组件、齿科等产品的研发投入，持续且高质的研发投入有助于帮助公司进一步强化技术优势，提升市场竞争力。
此外，公司“成本效率工程”收获成效，运营质量显著提升。公司2022年加快产业布局和产能建设，设立南昌子公司，提升航空EWIS领域竞争力；越南子公司进入重点客户全球供应链资源池，迈出海外本地化交付第一步；德国子公司全面实现本地化运营；基础器件产业园项目主体工程顺利封顶，华南一期工程如期完工。
2023年，中航光电计划通过母公司、沈阳兴华、富士达、泰兴光电等主体投资18.9 亿元，用于保障生产经营、提升技术水平。
民生证券认为，公司依托自有资金和外部融资积极投入自身能力建设，为长期发展奠定坚实基础，有望进一步巩固在光电互联领域的龙头地位。公司新能源车连接器快速打开市场并做到份额领先，未来有望持续受益新能源车渗透率与公司市占率的提升，打开公司第二增长曲线。