深圳市芭田生态工程股份有限公司（以下简称“芭田股份”）近日发布2024年年度报告，各项财务数据呈现出不同程度的变化。其中，经营活动产生的现金流量净额同比大增120.31%，而财务费用则飙升92.80%，这两项数据的显著变动值得投资者关注。以下将对该公司年报进行详细解读。
营收稳健增长，盈利水平显著提升
营业收入：稳中有升
报告期内，芭田股份实现营业收入3,313,114,121.25元，相较于2023年的3,243,527,173.67元，增长了2.15%。这表明公司在市场拓展和产品销售方面取得了一定成效，业务发展较为稳定。
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| 年份 |
营业收入（元） |
同比增减 |
| 2024年 |
3,313,114,121.25 |
2.15% |
| 2023年 |
3,243,527,173.67 |
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净利润与扣非净利润：大幅增长
归属于上市公司股东的净利润为409,138,117.74元，相比2023年的259,483,313.95元，增长了57.67%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为405,098,697.27元，较2023年的240,146,008.19元，增幅高达68.69%。这显示出公司核心业务盈利能力增强，盈利质量较高。
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| 项目 |
2024年（元） |
2023年（元） |
同比增减 |
| 归属于上市公司股东的净利润 |
409,138,117.74 |
259,483,313.95 |
57.67% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 |
405,098,697.27 |
240,146,008.19 |
68.69% |
基本每股收益与扣非每股收益：同步提升
基本每股收益为0.4564元/股，较2023年的0.2916元/股增长了56.52%；扣非每股收益同样表现出色，反映出公司盈利能力提升对股东的积极回报。
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| 项目 |
2024年（元/股） |
2023年（元/股） |
同比增减 |
| 基本每股收益 |
0.4564 |
0.2916 |
56.52% |
| 扣非每股收益 |
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- |
- |
费用有增有减，结构变化引关注
销售费用：显著下降
2024年销售费用为85,436,815.08元，相比2023年的109,197,409.72元，下降了21.76%。这可能得益于公司销售策略的优化或市场渠道的高效整合，使得销售成本得到有效控制。
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| 年份 |
销售费用（元） |
同比增减 |
| 2024年 |
85,436,815.08 |
- 21.76% |
| 2023年 |
109,197,409.72 |
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管理费用：有所下降
管理费用为147,716,313.44元，较2023年的157,450,167.12元下降了6.18%。表明公司在内部管理方面可能采取了一系列降本增效的措施，管理效率有所提高。
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| 年份 |
管理费用（元） |
同比增减 |
| 2024年 |
147,716,313.44 |
- 6.18% |
| 2023年 |
157,450,167.12 |
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财务费用：大幅增长
财务费用达到72,893,857.46元，而203年为37,808,810.62元，增长了92.80%。主要系本期融资方式变化所致，这可能会对公司的利润产生一定压力，需关注后续融资策略的调整。
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| 年份 |
财务费用（元） |
同比增减 |
| 2024年 |
72,893,857.46 |
92.80% |
| 2023年 |
37,808,810.62 |
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研发费用：略有增长
研发费用为33,902,339.42元，相比2023年的33,340,043.40元，增长了1.69%。公司持续投入研发，有助于提升产品竞争力和创新能力，为未来发展奠定基础。
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| 年份 |
研发费用（元） |
同比增减 |
| 2024年 |
33,902,339.42 |
1.69% |
| 2023年 |
33,340,043.40 |
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现金流表现亮眼，需关注投资与筹资风险
经营活动现金流：净额大幅增加
经营活动产生的现金流量净额为547,917,430.27元，较2023年的248,698,625.84元增加了120.31%。主要原因系本期回款同比增加及本期支付材料供应商款项同比减少所致，反映出公司经营活动的现金创造能力显著增强。
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| 年份 |
经营活动产生的现金流量净额（元） |
同比增减 |
| 2024年 |
547,917,430.27 |
120.31% |
| 2023年 |
248,698,625.84 |
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投资活动现金流：净额有所改善
投资活动产生的现金流量净额为- 415,190,726.38元，相比2023年的- 840,525,264.07元，增加了50.60%。主要原因系本期子公司贵州芭田小高寨磷矿工程项目、选矿项目及贵州芭田新能源工程项目、韶关芭田新型肥料建设项目建设投入同比减少所致，但仍处于净流出状态，需关注投资项目的进展和收益情况。
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| 年份 |
投资活动产生的现金流量净额（元） |
同比增减 |
| 2024年 |
- 415,190,726.38 |
50.60% |
| 2023年 |
- 840,525,264.07 |
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筹资活动现金流：净额有所下降
筹资活动产生的现金流量净额为255,539,711.98元，较2023年的494,377,972.82元，减少了48.31%。主要原因系本期偿还到期的银行借款及票据融资款同比增加所致，公司需合理安排筹资计划，确保资金链稳定。
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| 年份 |
筹资活动产生的现金流量净额（元） |
同比增减 |
| 2024年 |
255,539,711.98 |
- 48.31% |
| 2023年 |
494,377,972.82 |
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风险因素不容忽视，影响公司未来发展
行业竞争及市场风险
复合肥行业竞争激烈，公司虽有优势，但新能源行业发展存在不确定性，可能影响磷酸铁产品市场需求，新项目实施进度、市场拓展及预期效益也可能受影响。同时，行业景气度提升会吸引更多竞争者，加剧竞争风险。
政策风险
国家对复合肥行业的支持政策存在不确定性，如铁路运价调整等，可能影响公司成本费用，公司需密切关注政策变化，及时调整经营策略。
经营管理风险
公司若不能健全人才培养、组织模式和管理制度，提升生产、技术、质量、风险管理等能力，将引发管理风险，影响公司发展。
项目开发风险
项目开发受多种不可控因素影响，如监管核准、政策环境、行业景气度、资金技术、人力资源、自然灾害等，可能导致项目延期、超支、效益不及预期等问题，影响公司经营业绩和财务状况。
财务风险
公司处于快速发展期，项目投入资金大，后续仍有较大资金需求，且通过债权融资导致资产负债率逐年上升，若筹资出现障碍，可能面临财务风险。
环保风险
化工行业环保要求高，国家及地方可能出台更严格法律法规和标准，公司需持续投入满足环保要求，否则可能面临处罚，影响生产经营。
管理层报酬合理，激励与约束并存
董事长黄培钊报告期内从公司获得的税前报酬总额为73.61万元，总经理（由董事长黄培钊兼任）报酬亦为73.61万元，副总经理冯军强、华建青、黄德明分别获得50.83万元、47.56万元、45.34万元，财务总监胡茂灵获得55.98万元。公司董事、监事及高级管理人员薪酬根据相关规定，结合公司经营业绩、规模并参照行业水平等综合因素确定，实行激励与约束并存的薪酬制度。
总体来看，芭田股份2024年在营收和盈利方面取得了较好成绩，经营活动现金流表现出色，但财务费用的大幅增长以及面临的多种风险因素值得投资者密切关注。公司需在保持现有优势的基础上，积极应对风险，优化财务结构，以实现可持续发展。