来源 :银柿财经2023-10-17
10月13日，芭田股份（002170.SZ）发布2023年前三季度业绩预告，前三季度磷矿石销售产生毛利额较多，业绩预喜。公司前三季度归母净利润1.8亿元至2.2亿元，同比上涨116.6%至164.74%。
芭田股份是中国复合肥行业的领军梯队之一，公司主营业务为植物营养链和健康农业用肥的研发、服务及运营。公司的主要产品主要包括新型复合肥、硝酸磷肥、硝酸、磷矿石。
磷肥供需情况有望改善
根据公司2022年年报，2022年公司复合肥设计产能197万吨，产能利用率34.63%，硝酸磷肥设计产能30万吨，产能利用率59.12%。
数据显示，2022年以来，中国国产三原复合肥总体呈现先升后降的趋势。2022年受俄乌冲突影响，复合肥价格冲高，在2022第三季度达到价格高点后开始回调，在2023年的第一季度、第二季度和第三季度，复合肥价格分别为3369.15元/吨、3202.23元/吨、3094.46元/吨，同比分别增长5.75%、下降7.64%、下降11.96%。其中，在第二季度和第三季度，复合肥价格同比降幅呈现扩大趋势。
另有数据显示，从2019至2022年，我国农作物播种面积持续增加，2022年已达到7161.97千公顷，其中粮食播种面积5108.73千公顷，经济作物（棉花、油料和糖料）播种面积1412.6千公顷，同比增长2.89%。
在磷矿石的需求端，华西证券研报认为，一方面，在粮食安全的大背景下，粮食种植始终处于重要位置，对肥料需求存在刚性；另一方面，在农业供给侧结构性改革中，经济作物种植的重要性和必然性不言而喻。
据芭田股份公告可知，经济作物对肥料数量和配比的要求普遍高于粮食作物，利好复合肥需求。而公司化肥产品中以新型复合肥为主，顺应化肥行业发展趋势，其目前的产品基本涵盖了大部分国内主要农作物品种的施肥需求，化肥业务作为公司的老牌业务，持续稳定发展。
华西证券还指出，供给端受行业竞争激烈、环保政策趋严和国家优惠政策支持力度减弱等影响，随着老旧落后产能陆续退出，规模化是企业发展的必然趋势。
磷化工一体化布局进一步完善
在磷肥的生产工艺上，芭田股份的高塔造粒技术为国内首创，问鼎“中国肥料业建国六十年最具影响力技术”；公司的复合长效技术为独家技术，其产品获得农业部颁发的中华农业科技一等奖；新型生态修复功能材料技术与产业化应用，获环保部环境保护科学技术二等奖。此外，公司还推出“肥料、施肥方法、灌溉设施”三位一体的应用模式，被授予广东省科学技术奖。
公司依靠项目成果以及整合集成骤冷成型工艺技术，实现冠肥产品批量生产；通过热法选矿工艺技术研发生产以硝酸钙为主的硝酸钾钙镁肥系列产品。成熟的纳米水溶有机碳技术、禽畜粪便高效发酵处理、生物有机包膜技术、生物酵素、生物酶解海藻精华等专利群运营驱动黄金系列、松土系列、甜美系列、矿物质系列等系列产品的产品升级及工艺技术创新升级。
公司作为中国复合肥行业的领导者，致力于以高科技发展中国的农业事业，产品定位始终走在行业前端，产品结构远优于同行业平均水平，新型复合肥销量占比达60%以上。
在磷矿选矿技术端，芭田股份采用国际先进的干法选矿技术，采用硝酸浸取技术，使磷矿中的中微量元素养分100%保留，没有尾矿产生，实现磷矿资源的高效综合利用。公司通过物理选矿和化学选矿两种工艺路线生产磷精矿，化工端则通过工业级硝酸法提高磷酸和磷酸盐产能。
芭田股份还坚持实施平台创新战略，突出产学研用结合优势，持续优化拓展创新平台架构。2021年，公司规划了从磷矿到磷酸铁及磷酸铁锂的一体化项目，目前规划形成上游磷矿、中游磷化工、下游新能源材料的磷化工一体化的全产业链创新体系。公司现有七大技术创新领域，28大创新平台，13大创新小组。
在新能源端，芭田股份计划产能30万吨磷酸铁，2022年年底，规划中一期工程5万吨已经建成投产。在此前接受调研时芭田股份表示，公司将围绕磷化工一体化战略，快速推进上游磷矿资源建设，中游磷化工产能陆续建成，同时加快推进下游新能源材料进程。