2021年12月13日芭田股份（002170）发布公告称：广东逸融创业投资有限公司、招商证券资产管理有限公司、上海禅龙资产管理有限公司、天风证券股份有限公司、北京鼎萨投资有限公司、恒大人寿保险有限公司、深圳前海联合金融股权投资基金管理有限公司于2021年12月10日调研我司。
本次调研主要内容：
问：请问装置上线后资本开支大吗?
答：利用部分现有装置会节省一些成本
问：请介绍下磷矿的产能?
答：按我们测算，明年磷矿的开采量是在50万吨到90万吨之间，目前每天300-800吨工程矿，还未规模化，品位大概是在24%~32%之间。
问：请问磷矿的成本呢?
答：目前初步测算，每吨100多元，有一定的成本优势。
问：如果明年下半年磷酸铁和产能没有匹配上,请问开采后是先自用吗?
答：先以自用为主。
问：请问贵州和云南的磷矿有什么区别?
答：贵州磷矿的硅含量较高，重金属含量会偏低。
问：有些钛白粉企业也在做磷酸铁,并且称自己的成本低很多,请问怎么待这件事情?
答：磷酸铁锂成本构成里面，铁占比例比较少。未来市场，没有上游资源优势的企业会有很大压力，未来竞争会加剧，谁更有优势谁能生存下来
问：因为对三元来说,它的前驱体性能决定了三元材料可能百分之八九十的主要性能,那么请问对于咱们磷酸铁锂整体材料而言,磷酸铁的性能有没有差距?
答：我们在选工艺路线时都是按照动力电池的标准来选的。
问：请问磷矿石的价格是什么样的情况?
答：要看品位，我们的磷矿是中高品位。
问：我们做了测算,如果磷矿石的价格维持在500元,明年业绩会很好,请问公司怎么看?
答：可以这么草算，高品位的价格更高，现在的压力是要出矿，目前能达到预期进度，矿山开采点已有客户来谈合作，磷矿的价格也是稳中向上。
问：请问公司有没有出口业务?
答：没有，不会受到国外影响的冲击。
问：请问工程矿是什么概念?
答：工程矿就是在打井过程中，顺便开采上来的。今年就能开采1万吨左右，按市场行为和磷矿品位来卖。
问：请问硝酸法制作磷酸铁的成本如何?
答：传统的工艺是用硫酸法做磷酸一铵，硝酸法做磷酸一铵的成本与硫酸法差距不会很大，硝酸法的优势是不会产生磷石膏处理成本；第二个路线是启用我们的硝酸磷肥装置，复产磷酸一铵。第三个路线是用硝酸来洗磷矿制作磷酸，加铁制作磷酸铁。生产路线还没有最终定，初步预算第二种成本优势较大一些。
问：请问国家关于磷矿的开采和磷化工产能的政策对公司有没有影响?
答：目前国家对磷酸铁的项目是鼓励的，不过新增磷酸一铵产能目标会困难些，是限制类，可以通过技改接往磷酸铁上走，磷矿新增产能有可能是个瓶颈，全国每年磷矿的开采量大概在8500万吨左右，2025年磷酸铁对磷矿的需求大概在800万到1000万吨之间。
问：请问现在磷酸一铵产能的情况是怎么样?
答：现在还没定磷酸一铵这条线路。
问：请问除了德方纳米,有没有其他的客户来洽谈关于磷矿的合作?
答：做精细磷化工符合公司战略，不排除同一些成熟的企业展开合作，目前也有企业在洽谈中，我们会最大化利用贵州的磷化资源和公共设备。在此基础上，对磷矿进行深一步耕耘，尝试新的路线。
问：请问你们的磷酸铁产能是多少?
答：初期5万吨，然后是10万吨，最后是15万吨
问：之前公司考虑过做合成氨的产品,请问现在进度怎么样?
答：我们一直在考虑合成氨，作为一个高耗能的产业，它受到政府的一些限制，政府在积极协调，看能不能把一些指标下放到瓮安。
问：国内做硝酸磷肥的不是很多,请问这是什么原因?
答：我们用硝酸分解冷冻硝酸法，可以不产生磷石膏，环保压力小。受专利和历史原因的影响，老企业更换现有装置，投入成本很大。
问：公司整个硝酸装置27万吨,现在又产生硝酸,尤其有一些硝酸磷肥的产品,请问公司是怎么分配的?
答：我们针对的下游市场更高端些，整个毛利率空间可能会比其他企业稍微大，27万吨的硝酸装置，供给德方纳米的以65%纯度的为主，相当于整个销售产值40万吨左右，目前整体的利用率是在60%，有一些空间。
问：请问硝酸法和硫酸法制作磷酸铁的单边投资额差距大吗?
答：硝酸分解单边成本会低一些，每吨低几百元，因为不产生磷石膏处理成本，同时产生的副产品可以卖出。
问：硝酸有一部分是供给德方纳米的,自用是足够的,请问是这样吗?
答：是根据德方的硝酸需求量定的，目前自己的硝酸需求量不是很大，我们新能源产业启用和德方的需求扩大后，硝酸不够，可能会上一套硝酸装置。
问：磷酸铁的技术还没定型,明年一季度就要投产吗?
答：暂时没那么快，可研报告还在做，预计年底能做好。然后明年开始搭建相关设备投产等。
问：比较成熟的技术路线是氨法和德方的,由于保密性,以后我们技术定型后,发现硝酸法是比较便宜的,路线短,请问我们的技术来源是什么?
答：采用一个全新的工艺是不大可能的，有可能采用与贵州科技大学研发的技术，在个别部署上面会有自己的工艺。
问：请问怎么保证采用的工艺能顺利投产?
答：正在做产品指标检测，实验室符合后会到中试，中试稳妥后会放大产能。
芭田股份主营业务：为生产、经营多元复合肥和其他肥料;化工原料的购销(不含易燃易爆品);有机肥料的技术开发与研究(不含限制项目);生产研发和销售喷灌、微灌、滴灌,农业给水设备。
芭田股份2021三季报显示，公司主营收入17.31亿元，同比上升13.8%；归母净利润5844.91万元，同比上升30.2%；扣非净利润5451.77万元，同比上升54.6%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入5.69亿元，同比下降6.77%；单季度归母净利润227.64万元，同比下降92.26%；单季度扣非净利润20.13万元，同比下降99.27%；负债率38.71%，投资收益871.13万元，财务费用1495.01万元，毛利率15.51%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；证券之星估值分析工具显示，芭田股份（002170）好公司评级为2.5星，好价格评级为2星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)