3月17日，悦心健康发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为11.63亿元，同比下降7.79%；归母净利润为-2.78亿元，同比下降703.03%；扣非归母净利润为-2.19亿元，同比下降861.74%；基本每股收益-0.3005元/股。
公司自2007年8月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为8930万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对悦心健康2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为11.63亿元，同比下降7.79%；净利润为-2.81亿元，同比下降687.99%；经营活动净现金流为2587.68万元，同比下降83.11%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入下降。报告期内，营业收入为11.6亿元，同比下降7.79%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
11.95亿 |
12.61亿 |
11.63亿 |
| 营业收入增速 |
2.44% |
5.54% |
-7.79% |
?归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为51.02%，-19.27%，-703.03%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
5719.5万 |
4617.1万 |
-2.78亿 |
| 归母净利润增速 |
51.02% |
-19.27% |
-703.03% |
?扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为86.12%，-18.19%，-861.74%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
3516.72万 |
2877.2万 |
-2.19亿 |
| 扣非归母利润增速 |
86.12% |
-18.19% |
-861.74% |
?近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-2.8亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
5711.05万 |
4776.97万 |
-2.81亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为21.59%，同比下降19.89%；净利率为-24.16%，同比下降737.66%；净资产收益率（加权）为-24.44%，同比下降712.53%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为28.3%、26.95%、21.59%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
28.3% |
26.95% |
21.59% |
| 销售毛利率增速 |
-18.91% |
-4.78% |
-19.89% |
?销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为4.78%，3.79%，-24.16%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
4.78% |
3.79% |
-24.16% |
| 销售净利率增速 |
50.39% |
-20.74% |
-737.66% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-24.44%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
5.68% |
3.99% |
-24.44% |
| 净资产收益率增速 |
42.71% |
-29.75% |
-712.53% |
?净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为5.68%，3.99%，-24.44%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
5.68% |
3.99% |
-24.44% |
| 净资产收益率增速 |
42.71% |
-29.75% |
-712.53% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-14.24%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
3.11% |
2.33% |
-14.24% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1.2亿元，同比下降1742.31%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-2143.07万 |
-624.63万 |
-1.15亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为59.16%，同比增长12.92%；流动比率为0.99，速动比率为0.74；总债务为8.37亿元，其中短期债务为5.34亿元，短期债务占总债务比为63.72%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.4亿元，短期债务为5.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.64，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
3.04亿 |
3.58亿 |
3.41亿 |
| 短期债务（元） |
6.14亿 |
5.6亿 |
5.34亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.5 |
0.64 |
0.64 |
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.4亿元，短期债务为5.3亿元，经营活动净现金流为0.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
4.56亿 |
5.11亿 |
3.67亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
6.51亿 |
5.93亿 |
5.61亿 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.4亿元，短期债务为5.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.994%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
2.25亿 |
3.47亿 |
3.36亿 |
| 短期债务（元） |
6.14亿 |
5.6亿 |
5.34亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.68% |
0.73% |
0.99% |
?预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.65%、1.71%、2.26%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
1581.7万 |
1828.78万 |
2128.49万 |
| 流动资产（元） |
9.61亿 |
10.69亿 |
9.43亿 |
| 预付账款/流动资产 |
1.65% |
1.71% |
2.26% |
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长16.39%，营业成本同比增长1.02%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
23.6% |
15.62% |
16.39% |
| 营业成本增速 |
12.82% |
7.53% |
-1.02% |
?其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.8亿元，较期初变动率为35.05%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
6171.53万 |
| 本期其他应收款（元） |
8334.43万 |
?其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.95%、5.77%、8.84%，持续上涨。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他应收款（元） |
2839.28万 |
6171.53万 |
8334.43万 |
| 流动资产（元） |
9.61亿 |
10.69亿 |
9.43亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
2.95% |
5.77% |
8.84% |
从资金协调性看，需要重点关注：
?经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.6亿元，筹资活动净现金流为-0.5亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
2587.68万 |
| 投资活动净现金流（元） |
-8377.6万 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-5064.81万 |
?资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为1.5亿元，营运资本为-0.1亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-1.6亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-1.6亿 |
| 营运资金需求（元） |
1.49亿 |
| 营运资本（元） |
-1130.42万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.16，同比下降5.56%；存货周转率为3.27，同比增长16.23%；总资产周转率为0.45，同比下降7.59%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为5.52，4.4，4.16，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
5.52 |
4.4 |
4.16 |
| 应收账款周转率增速 |
-34.42% |
-20.22% |
-5.56% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.49，0.48，0.45，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.49 |
0.48 |
0.45 |
| 总资产周转率增速 |
-2.33% |
-2% |
-7.59% |
?其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长1770.28%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
274.41万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
5132.17万 |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为11.46%、13.62%、13.74%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
1.37亿 |
1.72亿 |
1.6亿 |
| 营业收入（元） |
11.95亿 |
12.61亿 |
11.63亿 |
| 销售费用/营业收入 |
11.46% |
13.62% |
13.74% |
?管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.8亿元，同比增长29.23%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
7976.64万 |
6398.51万 |
8268.93万 |
| 管理费用增速 |
-8.56% |
-19.78% |
29.23% |
?管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长29.23%，营业收入同比增长-7.79%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
2.44% |
5.54% |
-7.79% |
| 管理费用增速 |
-8.56% |
-19.78% |
29.23% |