来源 :信息早报2021-10-01
9月27日，通富微电（002156）公告定增预案，公司拟募集资金55亿元，用7.2亿元建设存储封装产线建设、8.3亿元投入高性能计算产品封装产业化、9.1亿元5G等通讯产品封装项目、8.9亿元圆片级封装扩产、5.1亿元功率器件封装扩产、补充流动资金16.5亿。
通富微电本次募投项目全部建成并达产后，预计新增年销售收入合计37.59亿元，新增年税后利润合计4.45亿元。其中，存储器芯片封装测试生产线建设项目建成后，年新增存储器芯片封装测试生产能力1.44亿颗，其中wBGA（DDR）1.08亿颗、BGA（LPDDR）0.36亿颗；项目建设期2年，项目达产后预计新增年销售收入5.04亿元，新增年税后利润0.58亿元。其次，高性能计算产品封装测试产业化项目建成后，年新增封装测试高性能产品3.22亿块的生产能力，其中FCCSP系列3亿块，FCBGA系列0.22亿块；项目建设期2年，项目达产后预计新增年销售收入11.53亿元，新增年税后利润1.12亿元。而5G等新一代通信用产品封装测试项目建成后，年新增5G等新一代通信用产品24.12亿块的生产能力，其中FCLGA系列12.9亿块，QFN系列6.42亿块，QFP系列4.8亿块；项目建设期2年，项目达产后预计新增年销售收入8.22亿元，新增年税后利润0.96亿元。圆片级封装类产品扩产项目建成后，年新增集成电路封装产能78万片；项目建设期3年，项目达产后预计新增年销售收入7.8亿元，新增年税后利润1.23亿元。另外，功率器件封装测试扩产项目建成后，年新增功率器件封装测试产能14.5亿块的生产能力，其中PDFN系列12.42亿块，TO系列2.08亿块；项目建设期2年，项目达产后预计新增年销售收入5亿元，新增年税后利润0.55亿元。
通富微电成立于1997年10月，2007年8月在深交所上市。通富微电专业从事集成电路封装测试，总部位于江苏南通，拥有崇川总部工厂、南通通富微电子有限公司（南通通富）、合肥通富微电子有限公司（合肥通富）、厦门通富微电子有限公司（厦门通富）、苏州通富超威半导体有限公司（TF-AMD苏州）、TF AMD Microelectronics (Penang) Sdn. Bhd.（TF-AMD槟城）六大生产基地。通过自身发展与并购，公司已成为本土半导体跨国集团公司、中国集成电路封装测试龙头企业之一，集团员工总数超1.5万人。截至上半年，第一大股东为南通华达微电子集团（占股23.14%）、第二大股东为国家集成电路产业投资基金（占股16.13%），总资产达238亿元。
在国家政策的大力支持下，近年来我国集成电路市场保持高速增长。根据中国半导体行业协会统计，从2011年到2020年中国半导体市场规模从1934亿元扩大至8848亿元，年均复合增长率为18.41%，明显高于全球半导体市场增速。从下游应用领域来看，通信和消费电子是我国集成电路最主要的应用市场。在集成电路行业整体高速增长带动下，我国封装测试行业亦呈现高速增长态势，销售收入由2011年的649亿元上升至2020年的2510亿元，平均复合增长率达到14.48%。随着5G通讯网络、人工智能、物联网等技术不断发展，集成电路需求不断扩大。根据Gartner预计，2021年全球集成电路市场增速可达10%。在全球半导体产业链向中国大陆迁移的大背景下，伴随着国内终端厂商逐渐将供应链向国内转移的趋势，国内封装测试企业面临良好的发展机会。
近年来，通富微电业务发展整体向好，近年来营业收入规模持续增长，市场占有率持续提高。根据统计数据，公司2020年度全球市场份额达到5.05%，是全球第五大、中国第二大封装测试企业。通过并购通富超威苏州和通富超威槟城，公司与 AMD形成了“合资+合作”的强强联合模式，与AMD建立了战略合作伙伴关系，进一步增强了公司在客户群体上的优势。同时在技术层面，打破垄断，填补了我国在FCBGA 封测领域大规模量产的空白。2020年度通富微电营业收入107.69亿元，较2019年度增长30.27%；净利润3.89亿元，较2019年度增长937.62%。上半年，公司营业收入70.89 亿元，同比增长51.82%；净利润4.12亿元，同比增长219.13%。公司收入规模与盈利水平持续提升。
通富微电本次定增围绕公司主营业务，进一步将封装业务产业化、规模化。本次发行完成后，公司产品结构将得到优化，市场地位和核心竞争力将得到提升，提高公司资产质量和偿债能力，优化资本结构。公司封测产业的规模效应将进一步提高。华创证券最新研报指出，通富微电封测产能稳步扩张，大客户AMD及MTK需求持续强劲，公司业务规模有望迎来快速增长，同时行业高景气下公司盈利状况持续改善。预计公司2021-2023年归母净利润分别为8.19、10.71、14.03亿元，对应EPS为0.62、0.81、1.06元，维持“强推”评级。