来源 :证券之星2021-11-30
2021年11月27日广电运通（002152）发布公告称：天弘基金许可、大成基金于威业、华夏基金孙逸非、建信基金左远明、创金合信基金李晗、中信建投基金孙文、华泰柏瑞基金陈碧野、贝莱德基金贺维艺、平安基金李辻、鹏扬基金周文菁、九泰基金李顺邓茂、凯石基金陈晓晨、万家基金胡文超、富荣基金李延峥、泰信基金朱志权、长安基金崔甲子、鑫元基金陆杨、华富基金芦山、信诚基金邹伟、农银人寿吴婧、生命人寿保险贾殿村、弘康人寿王欣伟、国华人寿安子超、淡水泉投资彭皓、鸿道投资方云龙、红象投资杨力、国新投资胡梦真、混沌投资邵伟、聆泽投资翟云龙、鸿涵投资呼振翼、和谐汇一资产周园园、涌悦资产成胜、阳光资产祁媛媛、国寿资产夏天、人保资产王辉、华夏久盈资管赵子豪、中信资管刘琨、万联证券自营黄超、国盛证券研究所刘高畅杨然陈芷婧、诺安基金李迪光王创练、华杉投研戴祺、建信养老陶静、华夏财富创投刘春胜、佳银资本王士振 Tommy、东方红张明宇、国君自营邓一君、Bosvalen列佑民于2021年11月26日调研我司。
本次调研主要内容：
问：如何理解数字人民币的可编程性及优势?
答：数字人民币有个重要的特点，就是可编程性。目前这个特性还没有被大众普遍认知。很多消费者在使用数字人民币时觉得和微信、支付宝等第三方移动支付平台没有多大的区别。数字人民币通过加载不影响货币功能的智能合约实现可编程性，使数字人民币在确保安全合规的前提下，可根据交易双方商定的条件、规则进行自动支付交易，促进业务模式创新。利用智能合约对货币、资产进行控制，对于各个国家的央行来说都是史无前例的。在此技术上，各国央行拥有技术手段实现货币投放、流向的精准控制，带给国家货币政策的变化将是革命性的。
问：如何看待央行数字人民币将带给公司金融科技业务的增长空间?
答：数字人民币是国家进行宏观调控，保证货币调控效率非常重要的手段。中国的数字人民币将采用中心化管理和双层运营模式。在这一模式下，数字货币产业链进一步划分为发行、投放及流通支付结算等环节。其中，发行端涉及包括银行数字货币业务系统、银行IT系统、数字加密及网络安全等在内的增量市场机会；投放及支付结算环节则涉及软硬钱包、ATM改造、智能POS机及商户合作等产业链机会。以上发行、投放和流通环节，公司早在几年前就开始布局应用研发，目前已形成数字人民币设备、银行数字人民币业务系统以及数字人民币商户平台等全方位覆盖的研发格局，有望获得数字人民币赛道先发竞争优势。需要投资者关注的是，目前数字人民币尚处于试点阶段，公司在此块业务只有少量收入，对公司业绩不构成影响。但我们相信，随着央行数字人民币试点的稳步推进，公司将迎来全新业务发展机遇，充分分享新赛道的市场红利。
问：如何看待央行将从从支付受理终端业务管理,特约商户管理,收单业务监测三个方面入手,对收单机构和清算结构提出了一系列的管理要求?公司在其中将面临哪些机遇和挑战?
答：当前我们看到的移动支付场景，可能是相对粗放生长时期形成的一个状态，通过管理规范的制定令市场更加健康有序也是有必要的，我们理解个人商户收单侧可能会出现四种技术形态。四种技术形态涉及的改变对于公司来说难度不大，相关技术均在推进研发中。收单侧的规范调整对部分商户使用的收单工具会产生一些影响，现在看影响的主要是使用个人的、经营的、使用静态码的商户，但并不十分确定动态的、可离线交易的二维码是否就可以支持个人商户的使用，也有可能都面临改造。中国有1亿以上的个人商户，移动支付公司和银行有多种方式可以解决，比如个人商户通过进件升级成标准商户，但流程上的工作量会比较大；另外，纯产品方面的解决方案也有多种方式。当然，数字人民币的收单侧规范本身就满足了这些条件。
问：小额支付是数字人民币应用的小场景?目前已经有哪些场景端布局?
答：是的，只是消费金融领域一个场景。运营好这个场景系统侧涉及的建设比较多，主要分为基础服务类和应用服务类两大类。其中，基础服务类主要包括货币签发、智能合约、批量代发、零售代发等，这些都是保证数字人民币流动的。而信用凭证、运营服务侧账本等是银行的基础核心服务，厂商参与的难度较大。应用服务类，主要为SaaS应用服务，比如补贴、津贴和营销等；其次是凭证服务、商户认证、账本服务、交易系统评估和供应链业务等对接生态的服务，这些才是科创金融类企业参与度较高的分类。
广电运通主营业务：覆盖金融科技、公共安全、交通出行以及文娱旅游、零售便民等领域
广电运通2021三季报显示，公司主营收入42.75亿元，同比上升9.11%；归母净利润6.05亿元，同比上升29.81%；扣非净利润5.4亿元，同比上升44.98%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入15.41亿元，同比上升6.7%；单季度归母净利润2.31亿元，同比上升47.1%；单季度扣非净利润2.11亿元，同比上升78.86%；负债率25.09%，投资收益3733.28万元，财务费用-7828.66万元，毛利率39.94%。
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级2家；近3个月融资净流出606.46万，融资余额减少；融券净流入405.47万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，广电运通（002152）好公司评级为3星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)