来源 :腾讯财经2021-09-09
有相关统计数据显示，我国的ATM机（自动取款机）市场保有量还在下降，连续两年半的下降以后，保有量已经不足百万台了，具体情况如下：
对此产生冲击的当然是移动支付工具，特别是扫码支付对其影响很大。估计随后几年不会是一年几万台的下降，应该还会加速，而最终在某一临界点以后找到支撑，维持一定时间的稳定，直至数字人民币等的普及。
既然行业都在下行，相关的上市公司当然会受到一定的影响，我们就来看与此相关的广电运通这家A股的重要ATM机生产商，2021年上半年的经营情况。
2021年上半年，在这样不利的大环境下，广电运通的营收还创下了所有半年中的最好成绩；但营收增长率和净利润方面处于中等水平，并无特别亮眼的表现，更没有达到2017年上半年曾经的净利润水平。
虽然2021年上半年的净利润增长率还高于营收增长率，两者表现还不错，但两年综合来看，平均增速都在5%以内了。
虽然市场规模在缩减，但产品的毛利并无明显下降，其实毛利率只有不到1个百分点的下降，和疫情前的2019年比较更是差异较小，是整个行业就是这样的，还是广电运通在行业下行期抢食了竞争对手的市场份额呢？我没有找到相关数据，一般情况下还是有这种龙头企业在行业下行期挤压并导致其他对手出局，而迎来一波短期增长的。
从其分行业营收的情况来看，确实两个主要行业都是在同比增长的，并未出现行业整体下行的那种状态。
研发投入确实在提升，但提升得不太明显，这可能会影响到广电运通下一步转型的效率。
我们来看广电运通转型的资源怎么样？
其负债很低，流动比率和速动比率都达到夸张的2以上，特别是速动比率如此之高，还是存在大量资产闲置浪费的情况。这也是在前面图表中看到毛利率高达40%，而净资产收益率不足4%的重要原因。
货币资金就高达57.5亿元，还有9.6亿元交易性金融资产（理财），这么多的现金为转型提供了相当充裕的资源保证，就看广电运通怎么来使用这些资源了。
其存货较小且稳定，并未出现好多在行业下行期较为普遍的产品积压的情况，这可能和广电运通的生产和交付产品的方式相关，比如订单式订制生产专用设备，就无需太多的库存。
ATM机市场在萎缩，更高级的支持开卡、激活之类的智能终端可能还会保持增长或基本稳定一段时间。但在数字人民币等全面上市普及后，估计也要出现萎缩，广电运通的转型之路必须走，还必须加油走。
声明：以上为个人分析，不构成为任何人的投资建议！