来源 :证券市场红周刊2021-08-04
在中指研究院刚刚发布的2021年1-7月中国房地产企业销售业绩TOP200中，有一家房企权益销售额很出挑。
在销售额榜单中，荣盛发展以696.2亿元位列34名，销售面积为623.2万平方米位列23名。但是在权益销售额榜单中，荣盛发展为679.9亿元，排名22；权益销售面积为608.7万平方米，排名14，远超行业均值。
据统计，中指研究院1-7月TOP100房企权益销售额均值为587.5亿元，权益销售面积均值为416.1万平方米。
低估值和高业绩确定性，具有较高的安全边际
2021年走势最弱的板块当属房地产，无论是港股还是A股上市房企，普遍呈现泥沙俱下的走势。
从业绩层面来看，房地产相较多个行业而言，依旧是相对稳定，有数据统计显示，A股共有48家房地产上市公司披露上半年业绩预告，21家预喜，预喜比例为43.75%。其中，略增2家、扭亏7家、预增12家。
然而，截至目前，银行、建筑装饰、房地产等三大板块，已经跌破净资产。其中，银行板块市净率0.62倍倒数第一，建筑装饰、房地产两个板块市净率均不足0.9倍。
在这场大变局里，可以看到，荣盛发展表现出一定的抗风险和抗压能力。
据此前公布的上半年销售业绩显示，2021年1-6月，荣盛发展累计实现签约面积516.71万平方米，同比增长19.00%;累计签约金额599.22亿元，同比增长24.26%。
在京津冀稳步发展的同时，荣盛长三角、中西部、粤港澳大湾区的土储拓展力度加大。从月度公告看来，荣盛发展上半年拿地金额为127.12亿元，其中长三角拿地金额约为78.05亿元，占比61.40%；京津冀拿地金额约为20.04亿元，占比15.76 %。
长三角、中西部城市群销售额贡献度也在加大，增加了抗风险能力。7月8日，荣盛发展与固定收益投资者交流会上，荣盛透露，从2021年上半年荣盛发展签约分布来看，长三角城市群签约金额占整体签约金额的36.2%，已经超过河北地区的26.1%，中西部城市群签约金额占比为18.8%。
山西证券研究所认为，地产行业龙头和二线龙头市占率保持上升，未来两年业绩将保持稳定增长。较低的估值和较高的业绩确定性，行业龙头和部分二线龙头具有较高的安全边际。推荐关注万科A、保利地产、招商蛇口、金地集团、荣盛发展等行业龙头和二线龙头。
逆水行舟，稳健才是企业的压舱石
荣盛发展一直秉承着稳健运营的战略，经营性现金流连续4年为正。在7月8日，荣盛发展与固定收益投资者交流会上，荣盛透露上半年整体回款率为80%，回款额为490亿元。
更加值得关注的是，荣盛发展2020全年数据显示，该公司实现“三道红线”两条完全达标，只有一条踩线。具体来看，截至2020年12月31日，荣盛发展剔除预收款后的资产负债率73.78%，略高于监管要求的70%；净负债率80.18%，达到监管要求的低于100%；现金短债比1.23，达到监管要求的大于1倍。
此外，荣盛发展已兑付今年7月15日到期的境外美元债，涉及本息资金合计2.61亿美元。荣盛发展还称，境外资本市场近期波动较大，此次兑付全部以自有资金偿还，同时逐步开展了对22到期美元债券的回购工作。此次兑付之后，下半年荣盛没有到期境外债券兑付压力，将有较充裕的时间做好回购、新发等境外债务管理工作，也有足够自有资金兑付后续到期美元债券。
对于荣盛发展的表现，亿翰智库表示，一直以低调稳健著称的荣盛近年呈现进位不断上升的势头。作为为数不多的实现连续四年经营活动现金流为正的上市房企，荣盛在“第6个五年计划”开局之年，延续“提质进位”的目标，坚持区域深耕战略和“造园、造寸、造福”的产品理念，理性布局多元赛道，为其持续稳健的发展节奏提供支撑。
不可否认的是，房地产行业真的变了。未来或面临长期的两极分化走势，危机与机遇并存，房企之间比拼的不再是规模与利润，而将是综合实力。
任何一家房企，想要证明自己，应该丢弃隐藏风险的幻想，都需要拿出“事实胜于雄辩”的勇气和成绩来让市场信服。