中核钛白（002145）4月18日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入49.47亿元，同比下降9.76%；归母净利润4.19亿元，同比下降34.84%；扣非净利润3.22亿元，同比下降48.52%；经营活动产生的现金流量净额为-3.37亿元，上年同期为9.30亿元；报告期内，中核钛白基本每股收益为0.115元，加权平均净资产收益率为3.69%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.5元（含税）。
以4月17日收盘价计算，中核钛白目前市盈率（TTM）约为35.65倍，市净率（LF）约为1.26倍，市销率（TTM）约为3.02倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，中核钛白近三年营业总收入复合增长率为10.01%，在化学原料行业已披露2023年数据的26家公司中排名第21。近三年净利润复合年增长率为-4.10%，排名20/26。
资料显示，公司主营产品均为金红石型钛白粉，其销售收入占公司2023年总销售收入的87%以上。
分产品来看，2023年公司主营业务中，钛白粉收入43.14亿元，同比下降14.65%，占营业收入的87.21%；物流类收入4.56亿元，同比增长71.20%，占营业收入的9.22%；磷矿石收入0.83亿元，占营业收入的1.68%。
截至2023年末，公司员工总数为4602人，人均创收107.49万元，人均创利9.11万元，人均薪酬10.00万元，较上年同期分别下降31.60%、50.61%、1.53%。
2023年，公司毛利率为17.81%，同比下降2.63个百分点；净利率为8.48%，较上年同期下降3.30个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为22.71%，同比上升12.61个百分点，环比上升6.23个百分点；净利率为6.20%，较上年同期上升4.16个百分点，较上一季度下降2.48个百分点。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额15.14亿元，占总销售金额比例为30.60%，公司前五名供应商合计采购金额18.73亿元，占年度采购总额比例为27.16%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为3.69%，较上年同期下降5.64个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.43%，较上年同期下降4.38个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为-3.37亿元，同比减少12.67亿元；筹资活动现金流净额60.17亿元，同比增加61.54亿元；投资活动现金流净额-19.34亿元，上年同期为-7.92亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-10.58亿元，上年同期为4.66亿元。
2023年，公司营业收入现金比为105.02%，净现比为-80.45%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.33次，上年同期为0.48次（2022年行业平均值为0.73次，公司位居同行业49/58）；固定资产周转率为1.74次，上年同期为2.13次（2022年行业平均值为2.37次，公司位居同行业32/58）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.47次、4.56次。
2023年，公司期间费用为3.82亿元，较上年同期增加3582.42万元；期间费用率为7.72%，较上年同期上升1.40个百分点。其中，销售费用同比增长7.04%，管理费用同比增长21.85%，研发费用同比下降2.05%，财务费用由去年同期的-1.24亿元变为-1.54亿元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加96.99%，占公司总资产比重上升7.95个百分点；固定资产较上年末增加26.62%，占公司总资产比重下降4.33个百分点；在建工程较上年末增加97.44%，占公司总资产比重上升3.56个百分点；其他非流动资产较上年末减少79.20%，占公司总资产比重下降2.42个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加144.66%，占公司总资产比重上升4.12个百分点，主要系报告期融资品种调整；应付票据较上年末减少36.39%，占公司总资产比重下降11.50个百分点；长期借款较上年末增加63.38%，占公司总资产比重上升0.18个百分点，主要系报告期项目借款增加；应付账款较上年末增加64.74%，占公司总资产比重上升0.19个百分点，主要系报告期应付工程及设备款增加。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为10.06亿元，占净资产的8.46%，较上年末增加2.29亿元。其中，存货跌价准备为5246.01万元，计提比例为4.96%。
2023年全年，公司研发投入金额为1.27亿元，同比下降1.99%；研发投入占营业收入比例为2.57%，相比上年同期上升0.20个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0.12%。
资料显示，通过持续不断地技术创新工作的开展，截止2023年底，公司拥有有效专利187件，其中授权发明专利35项，授权实用新型专利152项。钛白粉新品开发方面，在钛白粉产业方面已形成成熟产品系列之外，成功研发了R-231。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为35.13%，相比上年末下降5.05个百分点；有息资产负债率为18.29%，相比上年末上升4.64个百分点。
2023年，公司流动比率为1.91，速动比率为1.71。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为银河德睿资本管理有限公司，取代了三季度末的中国国际金融股份有限公司。在具体持股比例上，王泽龙、华泰证券股份有限公司持股有所上升，光大证券股份有限公司、香港中央结算有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为13.12万户，较三季度末下降了1.34万户，降幅9.25%；户均持股市值由三季度末的12.37万元上升至13.22万元，增幅为6.87%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。