来源 :风口解读2023-09-27
9月27日晚间，中核钛白(002145.SZ)公告，拟以自有资金不低于5亿元且不超过10亿元，通过集中竞价交易的方式回购公司已发行的人民币普通股（A股），回购价不超过7.8元/股。
在回购股份价格不超过7.8元/股的情况下，按回购金额上限10亿元测算，预计回购股份数量不低于12820.5128万股，约占公司已发行总股本的3.31%；按回购金额下限5亿元测算，预计回购股份数量不低于6410.2564万股，约占公司已发行总股本的1.66%。
此次回购用途为“员工持股计划或者股权激励、转换公司发行的可转换为股票的公司债券”。公司如未能在本次回购完成后三年内实施前述用途，未实施部分将履行相关程序予以注销。
股票回购往往被视为一种稳价措施，指上市公司利用现金等方式，从股票市场买回自家公司已经发行在外的一定数额的股票。一般而言，回购后可以注销，也可以用于实施员工持股计划或股权激励计划。
回购自家股份并注销，是对投资者很友好的行为。在盈利总量不变的前提下，股本变少，每股的盈利自然就上升了，可以起到稳定股价、提高股价的作用。同时，上市公司直接注销，说明没有选择低位抄底自家股票，不存在未来割韭菜的企图，也说明该公司的资金流动情况不错，股价有资产来支撑。
二级市场方面，公司股价自2021年8月9日13.99元/股（前复权）的阶段高点至今累计下跌68.76%，公司此时进行回购，或有稳价之意。本次回购价格不超过7.8元/股，最高回购价较现价4.37元/股高出78.49%，显示出一定诚意。通常回购价格越高，稳价意味越重。
中核钛白主要从事金红石型钛白粉的研发、生产和销售。目前公司已形成近40 万吨/年钛白粉生产能力，产能位列全国第二，全球第五。
据其2023年中报，期内，公司完成2021年度非公开发行股票的融资，加速募投项目暨系列投资项目的建设。截至本报告日，年产20万吨钛白粉粗品项目已投产，预计在本年度实现满产；年产30万吨钛白粉成品项目预计在本年度投产。前述投资项目建成投产后，公司将具备近70万吨金红石型钛白粉成品生产能力，形成全球最大的硫酸法钛白粉生产企业之一。
不过，当前公司业绩承压。2023年上半年，中核钛白实现营收22.14亿元，同比下降22.97%；归母净利润2.14亿元，同比下降60.12%；扣除非经常性损益的净利润1.54亿元，同比下降70.35%。
中核钛白将营收下降归结为“销售数量及价格下降所致”。中报显示，2023 年上半年，钛白粉市场受全球宏观经济低迷、终端需求下滑、新增产能逐步释放等因素的影响呈现“供需偏弱、价格滞涨”的业态，行业整体盈利水平下降。
另choice数据，2023年中期公司销售毛利率为15.66%，相较上年同期减少12.73个百分点。