2021年12月27日顺络电子（002138）发布公告称：旦恩资本王冠华、鹏华基金朱啸宁王威伍旋、东方阿尔法基金梁少文、德邦证券栾钊、兴业证券姚康、泰康资本张永兴、中金公司薛辉蓉、安信基金徐孙昱、易方达华仲圆、招银理财朱北明、深圳诺优彭思程、华安吴运涛、上海东银陈裕龙于2021年12月23日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司在储能业务方面发展的情况?
答：公司成立以来高度重视研发工作,根据市场应用情况及技术的发展持续投入新市场应用领域,大力布局新能源等新兴市场领域,公司的变压器、共模、功率电感等多种磁性器件产品可以用于新能源储能及节能领域,新能源储能作为公司布局的新应用领域,未来公司会持续投入研发,以技术为驱动新能源市场应用,促进公司未来持续发展,为公司未来发展打开更加广阔的市场空间。
问：公司新兴领域的布局情况?
答：公司布局的新兴市场领域,包括汽车电子、物联网、智能穿戴、智能家居、新能源、工控及大数据等领域。聚焦于信息化、数字化应用,汽车电子等重点布局的新兴应用领域,增速较快。公司在新兴市场应用领域的推广力度正逐步加大,公司致力于通过科技创新和模式创新,推动公司产业的持续发展,为客户创造价值,持续提高客户满意度,从而提升公司在电子元器件领域的市场影响力。
问：公司对汽车电子产业的布局情况?
答：公司布局汽车电子市场领域较早,聚焦汽车电子新能源电动化和智能化应用领域,经过客户严格的审核,认证及测试,现已成为众多国内外知名电动汽车企业正式供应商。目前,汽车电子业务进展快速,高端客户新项目持续顺利推动中。未来汽车电子产品会持续根据客户的需求及技术的发展,不断研发和推出新产品,解决客户的痛点,满足市场需求,未来市场空间巨大,为公司产品在全球汽车电子市场的全面推广打下了坚实基础。
问：大股东定向减持给方位成长10号的计划的原因?
答：方位成长10号为公司管理层持股平台,管理人是深圳市前海方位投资管理有限公司,出资人除管理人外,全部为顺络电子的核心管理团队,第一大股东拟定向转让股份给管理层持股平台方位成长10号,可以进一步完善管理层持股结构,有利于公司长期发展和经营稳定。
问：公司的在研发方面的发展规划情况?
答：公司高度重视研发工作,从成立之初就设立了研发中心,并且建立了以客户为中心的创新体系。公司研发主要包括基础材料研发、产品研发、工艺设计研发、设备研发四个环节、依托于电感工艺平台化的研发、设计与制造为基础,公司现已拥有以磁性器件、微波器件、敏感及传感器件、精细陶瓷四大类产品线发展方向的各种精密高端元器件产品。为满足市场需求和提升公司竞争力,公司加强了基础研究、新产品、新技术以及新市场应用领域的投入,同时不断提高产品的合格率和品质、公司已建立了系统的技术开发及管理流程,有助于公司未来的持续发展。
问：目前公司产品线的自动化程度情况及未来的发展方向?
答：公司产品属于小型化精密电子元器件,所有的产品必须实现自动化生产,才能保证产品的一致性和合格率等质量要求。公司持续贯彻“质量第一、持续改进”的质量管理思想,未来将从自动化逐步向智能化、数字化布局。公司基于自身研发和自动化生产的需求,自主研发关键自动化设备,保证生产的稳定性,提高产品的合格率和一致性品质,不断提高自身智能化制造能力。
问：公司在精细陶瓷方面的技术优势及布局情况?
答：公司目前拥有完整的陶瓷工艺平台,精细陶瓷产品属于新材料技术新应用领域的定位,产品更加轻薄,具有超高硬度、温润亲肤性等优点。公司通过陶瓷粉料的自制自供、不断改进工艺,提高产品合格率,提高产品成本管控效率。公司精细陶瓷的主要产品为高性能陶瓷材料及制品,精细陶瓷类产品作为新材料能够广泛的应用在通讯、消费、工业等各个应用领域。公司精细陶瓷产品前期已经积极完成市场布局、技术布局,与国内外多家知名企业保持着项目的开发与合作,不断提升产品技术和工艺。公司注重陶瓷研发平台的建立,可根据市场应用的需求,不断整合资源,实现快速研发并产值化,随着新一代通信技术、无线充电市场、智能穿戴应用的发展,未来发展前景广阔。
问：公司毛利率保持比较稳定的原因?
答：公司产品均属于自主研发、设计,自身拥有强大的核心技术及综合服务实力,公司不断地进行技术创新与管理创新,不断推出具有高附加值的新产品、持续管理变革以及实施降本提效等措施达到成本管控及效益提升、参与核心大客户早期的研发阶段等,在较大程度上保障了公司稳定、优质的毛利率水平。
问：公司的客户发展战略?
答：公司采取大客户战略,公司拥有全球领先的大客户群体,聚焦大客户战略，拥有雄厚的研发实力和研发团队；拥有优质的产品和具有核心竞争力的新产品线；拥有可信赖、高质量的综合服务能力。已经与全球众多电子行业前沿技术领导企业建立了长期战略伙伴关系,客户资源稳定。
问：请简要介绍一下电感行业的发展和未来公司的成长空间?
答：电感行业属于基础核心元器件产业,产品在通信应用产业里起信号处理及电源管理作用,属于朝阳产业,随着通讯技术产业升级的应用推动、汽车电动化、智能化、新兴消费电子、新能源产业及物联网市场的不断发展,市场的需求将不断增长,未来电感市场的市场空间巨大且呈现快速增长态势。公司根据市场未来需求制定产品研发计划,在重点发展的应用市场上提前做好布控,扩大市场应用领域,在5G市场、汽车电子产品、物联网、新能源、大数据、工业自动化等公司重点发展应用市场领域提前做好布局,紧跟产品的应用技术趋势,未来成长的空间可期。
顺络电子主营业务：片式电感器、片式压敏电阻器、LTCC、片式钽电容等新型电子元器件的研发、生产和销售。
顺络电子2021三季报显示，公司主营收入34.76亿元，同比上升41.62%；归母净利润6.03亿元，同比上升48.17%；扣非净利润5.63亿元，同比上升47.67%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入11.65亿元，同比上升15.09%；单季度归母净利润1.92亿元，同比上升16.51%；单季度扣非净利润1.75亿元，同比上升16.62%；负债率37.01%，投资收益-139.52万元，财务费用4488.05万元，毛利率36.93%。
该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级9家；过去90天内机构目标均价为46.1；近3个月融资净流出1.37亿，融资余额减少；融券净流出3170.39万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，顺络电子（002138）好公司评级为3.5星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)