来源 :光伏经纬2026-03-26
近日，TCL核心光伏主体TCL中环披露2025年年报，巨额亏损数据叠加密集人事变动，成为光伏行业乃至科技制造领域的焦点。2025年TCL中环归母净利润亏损92.64亿元，加上2024年的98.18亿元亏损，两年累计亏损超190亿元，持续深陷亏损泥潭；与此同时，TCL中环迎来全方位人事大换血，核心高管集体更迭，欧阳洪平接任CEO扛起扭亏大旗，这场“亏损与换帅”的叠加，既是光伏行业周期阵痛的缩影，也是TCL中环试图突围的主动布局。
最新财报数据清晰勾勒出TCL中环光伏业务的严峻困境，亏损规模持续高位，经营压力难以缓解。据TCL中环2025年年报显示，公司全年实现营业收入290.50亿元，同比仅增长2.22%，增速近乎停滞；归母净利润亏损92.64亿元，虽较2024年的98.18亿元亏损有所收窄，但仍处于巨额亏损区间，且自2023年第四季度以来，已连续九个季度陷入亏损，亏损周期持续拉长。细分到光伏核心业务，情况更为不容乐观：2025年光伏板块营收227.25亿元，同比微降0.28%，占公司总营收的78.23%，作为核心支柱业务却成为亏损重灾区。其中，核心硅片业务营收同比降幅达26.49%，光伏材料业务整体毛利率低至-12.90%，硅片、组件两大核心产品毛利率均为负数，彻底陷入“营收微增、亏损难减”的尴尬境地。
财务层面的压力进一步加剧了光伏业务的困境。截至2025年末，TCL中环资产合计1179.97亿元，负债合计787.38亿元，股东权益仅392.59亿元，资产负债率高企；全年经营活动现金流净额11.44亿元，投资活动现金流净额为-65.05亿元，筹资活动现金流净额21.51亿元，现金流的紧张的同时，持续的亏损也在不断消耗企业储备，进一步制约了光伏业务的技术研发与产能优化。从行业背景来看，TCL中环的巨额亏损并非个例，2025年全球光伏行业陷入全产业链亏损，中国头部光伏企业预亏合计超400亿元，核心原因在于产能过剩引发的价格战、硅料价格暴跌以及贸易保护主义升级，TCL中环的困境正是行业周期性危机的集中体现。
在巨额亏损的压力下，TCL中环启动大规模人事调整，试图通过治理优化破解亏损困局，这场人事洗牌覆盖董事、CEO、CFO等核心岗位，堪称“全方位换帅”。3月24日，TCL中环发布公告称，“灵魂人物”副董事长沈浩平、董事廖骞、张长旭三人因个人原因辞去董事职务（张长旭继续担任高级副总裁，聚焦电站业务）；同时补选欧阳洪平、王成为非独立董事候选人，选举王彦君为副董事长。核心经营岗位调整更为关键：王彦君辞去CEO及法定代表人职务，欧阳洪平获聘为新任CEO及法定代表人，并代行COO职责；张海鹏获聘为高级副总裁，专注光伏材料业务管理，加上2025年12月聘任杨帆为新任CFO、强化财务管控，形成了覆盖战略、经营、财务、业务的完整人事调整体系。
此次人事调整的核心逻辑，是匹配光伏业务扭亏的核心需求，接棒团队的履历与专业能力精准贴合行业痛点。新任CEO欧阳洪平出身TCL华星，具备丰富的高端制造运营经验，擅长技术优化与效率提升，恰好适配光伏业务“降本增效、技术迭代”的扭亏需求，有望推动硅片、组件业务的产品结构优化，破解毛利率为负的困境。王成作为集团层面核心管理者，深耕TCL近三十年，具备丰富的全球化运营与资源整合能力，其进入TCL中环董事会，将助力光伏业务拓展海外市场，缓解国内产能过剩与价格战压力。而杨帆担任CFO后，将进一步强化财务管控，优化现金流配置，减少亏损对企业的持续消耗，为光伏业务扭亏提供财务保障。
亏损与换帅的双重叠加，本质上是TCL中环应对行业周期、破解发展瓶颈的必然选择。当前，光伏行业供需失衡的局面尚未根本改变，2022-2024年的扩产潮导致硅料、硅片产能严重过剩，硅料价格从30万元/吨暴跌至3万元/吨，跌幅超90%，硅片、组件价格同步崩塌，直接导致企业陷入“越亏越产”的死亡螺旋。与此同时，全球贸易保护主义升级，美国对东南亚中资光伏企业征收高额反倾销税，欧盟碳边境调节机制增加合规成本，进一步挤压了光伏企业的盈利空间。此次人事调整，正是TCL中环打破现有管理格局、聚焦光伏扭亏的关键一步，通过引入专业管理团队，优化运营效率、强化技术研发、拓展海外市场，试图走出亏损泥潭。
业内人士分析认为，TCL中环的巨额亏损是行业周期与自身短板共同作用的结果：一方面，光伏行业全产业链亏损的大环境难以短期改变，产能过剩与价格战的反噬仍将持续；另一方面，TCL中环自身存在明显短板，核心硅片业务营收下滑、电池组件业务拓展缓慢、产品转型滞后于市场需求，进一步加剧了亏损压力。而此次全方位人事换帅，为扭亏工作提供了组织保障，欧阳洪平的制造运营经验、王成的全球化资源、杨帆的财务管控能力，将形成合力，推动光伏业务向“降本、提质、出海”转型。
对于TCL中环而言，当前的核心命题的是如何借助人事调整的契机，快速扭转连续九个季度的亏损局面。短期来看，需依托欧阳洪平的管理经验，优化产能利用率，推进降本增效，缩减管理费用与冗余人员，同时聚焦大尺寸硅片、高效电池组件等核心领域，加大研发投入，提升产品竞争力；长期来看，需借助王成的全球化优势，拓展中东、印度等新兴光伏市场，缓解国内产能过剩压力，同时把握2026年硅料价格触底反弹、行业供需再平衡的机遇，推动业务扭亏为盈。
光伏行业的亏损并非长期结构性危机，而是短期周期阵痛，随着行业产能出清、技术迭代与需求释放，盈利修复具备可行性。TCL中环此次以换帅应对亏损，既是被动应对行业压力的举措，也是主动优化治理、布局长远的战略选择。唯有将人事调整的优势转化为经营实效，破解产品结构、成本控制、市场拓展等核心痛点，才能在行业周期复苏中抓住机遇，摆脱亏损困局，重新巩固其在光伏行业的头部地位，也为深陷周期低谷的光伏企业提供转型参考。