王彦君首份半年报交卷，TCL中环预亏40亿

　　

　　王彦君接任后首个半年报，TCL中环业绩未见“触底”反弹。

　　7月9日，TCL中环发布上半年业绩预告，归母净利润预亏40亿至45亿，较上年同期亏损扩大超30%。

　　

　　来源：TCL中环公告

　　分季度看，扣除一季度19.06亿元的亏损后，二季度亏损额进一步攀升至至少20亿元，业绩未见好转。

　　TCL中环表示，亏损主要因市场需求降温、供需失衡、产品价格下跌及库存减值导致。

　　值得注意的是，这是王彦君接任CEO后交出的首份半年成绩单。自去年四季度至今，其任期已历经三个完整季度，但业绩未见好转迹象，市场期待的触底反弹亦未到来。

　　尽管如此，TCL中环在硅片领域的龙头地位尚未动摇。

　　2024年，公司硅片以18.9%的市占率稳居行业第一，但-20.53%的毛利率表明其增收不增利，规模效应反而加剧亏损，"卖的越多亏得越多"的怪圈让公司陷入尴尬境地。

　　TCL中环陷入当前困境，既因行业周期下行，更因战略判断失误。

　　

　　来源：TCL中环

　　当同行纷纷减产或停产检修时，公司仍维持满产状态，导致硅片库存较年初激增30%以上。

　　在价格持续下跌的背景下，库存减值压力直接反映在财报中，从2024年报延续至2025年半年预报的亏损主因，均指向这一决策后果。

　　不过，公司正尝试通过战略调整、技术升级来扭转局面。今年6月，TCL中环在SNEC展会上亮相了新一代BC和TOPCon等产品。

　　这与公司2024年报中阐述的战略方向一致，既通过技术升级与产线调整补强电池组件业务短板，提升产品竞争力、供应能力。

　　

　　来源：TCL中环

　　然而，市场留给TCL中环转型的时间窗口正在收窄。

　　2025年上半年，光伏产业链产品价格延续下降趋势，主要受产能过剩与同质化竞争加剧拖累，行业利润空间持续收缩。

　　尽管近期政策利好等消息不断，光伏股飘红，且“价格战”暂未升级，但2025年产品价格相较去年呈下降趋势或已不可避免。

　　对TCL中环和王彦君而言，行业低迷固然拖累公司业绩表现，但要在这轮下行周期中顺利“突围”，调整时间已经不多。