来源 :CFW服装经理人2023-04-25
近日南极电商公告称，2022年公司实现营业收入33.10亿元，同比下滑14.88%；由于时间互联商誉大幅减值，预计2022年亏损将达2.4亿至3.1亿元。这是公司2015年借壳上市以来，首次出现业绩亏损。
起初靠“授权贴牌”的打法，南极电商在A股顺利上市，公司的毛利率甚至一度超过了茅台。现在，这门生意似乎已经不太好做了。2022年度，品牌授权业务收入大幅下滑，加之商誉减值，公司破天荒地出现亏损。
南极电商的主营业务分为两块：一是公司本部，基于品牌授权，整合供应链上、中、下游资源，通过电商向终端消费者提供各类产品，这是公司的利润担当；二是子公司时间互联，以移动互联网营销业务为主，为广告主提供营销策略制定、创意策划与素材制作、媒体资源整合、数据追踪分析、短视频定制、投放优化等一站式服务，这是公司最大的收入来源。
单看业务本身，南极电商仍然是盈利的。本部实现营业收入5.07亿元，净利润1.12亿元；时间互联营业收入28.02亿元，净利润0.49亿元。
2016年，南极电商以9.56亿元、溢价130倍的价格，收购一家名叫时间互联的广告公司，驶入互联网营销的快车道。
被收购前，时间互联2013年—2015年的净利润分别为59万元、-41万元、1104万元，按对赌协议规定，时间互联承诺2016年度到2019年度净利润（扣除非经常性损益后的净利润）分别不低于6800万元、9000万元、1.17亿元和1.32亿元，也就是说，公司被收购后需要在四年内完成4.07亿元的净利润。
神奇的是，时间互联除了2019年，其余年份都完成了业绩承诺。2019年，时间互联净利润1.16亿元，低于业绩承诺1600万元并已做出现金补偿。期间，2018年是时间互联的高光时刻，净利润增速达到16％。
南极电商也因此赚得盆满钵满。从2016年到2019年，公司营收翻了8倍，达近40亿元。期间，南极电商更是以骇人听闻的93.36％的毛利率，成为A股电商毛利之王，一度超过茅台。
可随即，迅猛增长的势头不再，2022年度更是大幅下滑。公司解释称，这是针对市场风险，主动做出战略调整的结果。公司决定，对时间互联计提商誉减值4.56亿元，进而影响了2022年度的整体业绩表现。
截至2022年末，公司品牌授权供应商共1752家、授权经销商9143家，共有11000余家网店销售旗下各品牌产品。南极电商旗下，共有60多个产品品类，超过10万个SKU。