来源 :网易2021-09-01
“南极人”早年打下的品牌红利早已消耗殆尽。
这一年多，南极电商的股价跌宕起伏，去年股价一度最高涨到24块以上，总市值近600亿元，然后就开始阴跌，今年初更是陷入了财务造假风波，股价开始猛地下探，随后公司大手笔回购，高毅资产也顺势出手买入，好不容易止住了慢慢熊途……
然而8月30日，直接来了个放量跌停。当天成交量近10亿，总市值200亿，仅为高峰时刻的三分之一。
这可能和上周最后一个交易日南极电商披露的中报有关，根据这份中报，南极电商上半年实现营业收入16.61亿元，同比增长2.15%，归属于上市公司股东的净利润为2.46亿元，同比下降42.85%。
众所周知，南极电商转型自“南极人”品牌，属于传统品牌转向电商发展的代表之一，公开资料是这么说的：南极电商本部是以电商渠道为主，基于品牌授权业务，整合供应链上、中、下游资源，向产业链提供高效率的产业服务，向消费者提供高性价比的产品；时间互联是以移动互联网营销业务为主，可为广告主提供一站式服务。
而对于半年报本部营收下滑，南极电商解释称，主要系公司本部阿里渠道客户的品牌授权服务业务收入下降所致，公司主动调整在阿里渠道的收入目标。且公司本部的营业费用相对固定、叠加跨境电商及食品业务的前期投入，费用率有所上升。
具体来看，上半年，南极电商在阿里平台GMV为91.47亿元，占比47.88%，同比增长仅3.72%。
与此同时，南极电商在拼多多，以及抖音和快手增长明显。上半年，拼多多平台GMV为56.96亿元，同比增长115.94%；实现营业收入超7000万元，同比增加超60%。抖音快手平台上半年GMV为4.15亿元，其中直播业务贡有超过2000万元的营业收入。
不过公司在抖音和快手的收入占比依然是“毛毛雨”，加起来只占2.17%。
南极电商披露的GMV，其实也说明了一个问题，那就是主营电商卖货的企业明显依赖于平台型公司，其营收也在某种程度上受到电商领域巨头竞争形势变迁的影响。
南极电商GMV在淘宝上的微增，在拼多多上的大增，以及在抖音和快手上的“抬头之势”，和电商巨头去年的竞争与变化态势隐隐相符，这并不是偶然。
在披露中报的同时，南极电商还披露了雄心勃勃的五年计划，计划5年内实现GMV 3000亿元，营业收入大幅度提升。
而纵观近一年多来南极电商股价跌宕不休，近期更是呈现明显颓势的原因，与公司的发展态势有关。根据南极电商的2020年报，其营收增长近不到7个点，净利润更是同比减少了1.5%，相较于前几年南极电商突飞猛进的发展成绩，现在的成绩使资本市场失望是自然的，本次中报更是夯实了人们对南极电商发展减速的印象。
事物自有其发展周期，南极电商当时及时转型到商标授权，进而再到进入电商领域卖货，尽管不算是最早的，但确实也赶上了电商最红火的几年，吃到了充足的红利，这是公司2015到2019年发展较快的原因，但进入2020年之后，电商尽管依旧蓬勃，却也已经足够普及，不会再出现巨大的增量市场，南极电商能吃的红利结束了，发展速度自然减慢。
另一方面，市场上对于南极电商的商标授权模式一直有质疑，多年的商标授权下来，市场上产品质量难免良莠不齐，“南极人”品牌究竟还有多少含金量，真不好说。
老本，怕是不那么好继续吃的，至少，肯定不能永远地吃下去。南极电商要实现五年大计，只指着延续目前的发展路径恐怕是没戏。