来源 :每经网2021-08-29
华西证券08月29日发布研报称，维持南极电商（002127.SZ，最新价：9.04元）增持评级。评级理由主要包括：1）阿里渠道去标库存导致收入增长低于GMV增长，21H提高收费标准；2）成本端较为固定、收入下滑使得毛利率大幅下降；3）Q2新增跨境和食品业务，净利率主要受毛利率下降及费用率增加影响。风险提示：平台竞争格局变化风险；品类扩张不及预期；扩张期货币化率下降；系统性风险。