来源 :和讯网2022-11-02
事件:10 月29 日消息,梦网科技发布三季度报告。公告显示,公司前三季度营业收入24.82 亿元,同比增加28%,归属上市公司股东的净利润0.19 元,同比减少78.96%。
三季度富信业务放量,营收增长加速。2022 年三季度,公司总体收入同比+48.44%,归属于母公司所有者的净利润同比+610.24%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比+156.52%。(1)5G 富媒体消息业务计费量同比+343.03%,在营业成本同比+111.97%的前提之下,毛利额同比+ 143.21%,毛利率同比+2.99 pct。(2)国际云通信业务计费量同比+353.49%,收入同比+277.08%,在营业成本同比+311.66%的前提之下,毛利额同比+124.78%,毛利率同比-7.47pct。(3)公司三季度云短信业务计费量同比+26.88%,收入同比+12.42%,但营业成本同比+20.24%,使得三季度公司短信业务毛利总额及毛利率同比、环比均有所下降。
公司费用率有所下降,短期短信成本上涨影响业绩表现。1)22 年前三季度公司销售费用率、管理费用率和研发费用率同比分别+0.26pct、-1.6pct、-0.53pct,富信业务产品标准化程度增强,为公司带来业绩释放动能。2)公司短信采购成本逐渐提升,毛利率短期承压,但是我们认为随着富信业务的放量,在公司业务占比逐渐提升,高毛率表现将会带动公司整体毛利率提升,看好公司在5G 和新兴营销环境下的发展前景。3)公司经营性净现金流充足,前三季度经营活动产生的现金流量净额较上期+142.70%,主要是主营业务规模扩大及收回货款增加及支付保证金减少所致。
投资建议:我们预计公司22-24 年营收分别为43.44、50.85、56.81 亿元,对应EPS 为0.15、0.42、0.58 元,公司作为B2C 短信供应商龙头,有望在5G和新兴营销环境下受益,维持“买入”评级。
风险提示: 5G 富媒体业务进展不及预期;短信采购成本上升;下游企业议价力提升。